华泰证券最新研报指出，港股市场冲高回落后，行业间高低切演绎极致，农林牧渔、房地产、医药等滞涨板块上周领涨。资金提前切换背后，是流动性承压与主线模糊的交易性因素。兴业研究则强调，港股风格正转向防御，南向资金上周净流入248亿港元，主攻银行股；外资流入虽放缓，但主动型资金流出收窄。银河证券补充，市场风险偏好趋谨慎，周期股因“反内卷”政策下商品涨价或迎反弹，红利股在降息不确定期更显防御价值。

近期港股银行利好频传。工商银行11月10日披露中期利润分配方案，每10股派1.414元，合计派息503.96亿元，股价当日上涨1.9%；建设银行同日宣布每10股派1.858元，合计派息486.05亿元，股价涨1.97%。中国银行也公布中期分红方案，每股派息0.1094元，H股股东可选人民币或等值港币收取。此外，港股通红利ETF（513530）连续5周规模净增长，最新规模22.51亿元，较年初增长77%，其跟踪的港股通高股息指数近一年股息率5.73%，高于A股同类指数。

资金面看，南向资金年内净买入超1.3万亿港元，占港股成交三成以上，定价权显著增强。防御风格因年末临近或持续数周，成长股若因非基本面因素下跌，反成低位布局机会。

市场波动难免，但银行股长期破净与基本面改善的矛盾终将收敛。以$鹏华中证香港银行指数(LOF)C$ （基金代码：010365）为例，该基金紧密跟踪中证香港银行投资指数，前十大重仓股占比85%，汇聚建行、汇丰、工行等龙头企业，相当于一键买入香港金融核心资产。选股逻辑兼顾短期弹性与长期稳定性：短期维度，建议关注资产规模增速快、不良率低的银行——如招商银行H股近期日均成交额放大，股价站稳年线，其零售贷款占比超60%，抗周期能力突出；光大银行H股股息率超7%，在降息周期中更具吸引力。中长期视角，业务多元化、零售转型成功的银行更抗跌，如平安银行H股中间业务收入占比提升至28%，零售客户数突破1.2亿，抗风险能力显著增强。该基金长期业绩表现稳健优异，近1年上涨46.20%，近2年上涨84.25%，近3年上涨97.19%，近5年上涨102.04%，成立以来取得111.98%收益，堪称穿越周期的“定海神针”。#锂电池行业拐点确立！锂电大周期来了？#