市场分析：

A股三大指数在上周五盘中就出现了比较大的波动，不过好在探底回升，跌幅还可以接受，本以为要企稳了，但是没想到今天再次迎来大跳水，上证指数跌破上周五的低点，出现这种情况我认为有以下几点原因：

第一，国际大宗商品集体跳水，尤其是前期涨幅过大的黄金、白银、有色金属等大幅回撤，白银创有史以来最大单日跌幅，引发部分资金恐慌，获利回吐A股相关股票；

第二，特朗普提名凯文沃什出任美联储主席，美联储主席的更换可能会对利率政策制定带来较多不确定性，避险情绪有所升温，美股在上周五晚间普跌，今天亚太股市也受到了牵连，呈现普跌态势；

第三，近期政策面对市场稍有降温，比如提高融资保证金比例，日前又取消了基金估值实时显示功能，与实时估值相关的“加仓榜”“减仓榜”“实盘榜”“一键跟投”等功能也一并被下架，打击短期投机行为。

目前看今天A股大幅下跌，量能也是大幅萎缩，短线未见明显止跌信号，上证指数不排除继续下行考验60日均线的可能性，今天还是稳一下吧，暂时观望，看看明天能否有止跌信号。

以下是操作及部分板块分析：

白酒：

大盘出现较大跌幅，但是白酒却是逆势大涨，中证白酒涨幅约2%，消息面上，随着春节旺季的来了，茅台价格企稳回升，对白酒是一个刺激，整体看白酒在本轮牛市逆势下跌，也有补涨的需求，因此在大盘大跌时主力开始拉白酒，技术上看，白酒目前尚未突破60日均线压制，整体趋势还没有转强，我们持续关注。

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$格林伯元灵活配置C(OTCFUND|004943)$

半导体：

海外三星、SK海力士股价大幅下跌，再加上受到A股大盘跳水影响，半导体今天也是低开低走，出现不小的跌幅，不过半导体不如景气周期，需求明显增加，国内外多家半导体设备厂商披露2025年业绩预告，均实现超预期强劲增长，随着1季报的披露，或对半导体带来一定的支撑。我感觉回调过后仍将继续上行，今天先不动，明后两天再说。

$银河创新成长混合C(OTCFUND|014143)$

$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$

有色金属：

国际金银大跌，有色金属紧随其后，也出现比较大的跌幅，目前看仍有多只相关个股跌停，短线获利盘可能还未尽情释放，今天观望。

 $天弘工业有色金属指数C(OTCFUND|017193)$

$国投瑞银白银期货(LOF)A(OTCFUND|161226)$

CPO:

CPO板块在上周五大幅上涨，不少相关基金创出阶段新高，还是不错的，今天大盘回调，CPO板块也受到影响，不过相对来说还是比较抗跌的， 消息面上，光模块三剑客“易中天”中际旭创、新易盛、天孚通信集中发布了2025年度业绩预告。营收利润均实现较大增长，对整个板块也是一个利好。今天大盘跌幅较大，担心未来两天会补跌，今天不动。

$浦银安盛数字经济混合C(OTCFUND|025422)$

$永赢科技智选混合发起C(OTCFUND|022365)$

券商：

券商开盘一度向上拉升上涨1%，但是受到大盘跳水拖累，目前也是下跌，券商是牛市先锋，本轮牛市尚未发力，这两天超跌的白酒开始反弹，看看未来几天能不能轮动券商。还是继续躺平。

$华宝券商ETF联接C(OTCFUND|007531)$

港股：

港股很容易受到A股和海外市场的影响，上周五美股中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌幅2%，今天A股也是普跌，在这种情况下港股也好不到哪去，科技股跌的更厉害，按理来说港股科技股自去年10月起开始调整，到目前为止跌的已经差不多了，但是想不到又遇到A股回调，真是太难了，躺平。

$天弘恒生科技ETF联接C(OTCFUND|012349)$

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