#热点快闪：AI投资选择题，你更看好哪个？#

$易方达半导体设备ETF联接C$

在AI产业投资的关键十字路口，我坚定选：看好算力，把握需求预期。具体理由如下：

一、算力作为数字时代核心生产力的不可替代性

1. 战略地位与经济倍增效应
算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，其战略价值已被提升至国家层面。相关会议明确要求强化算力、算法、数据等高效供给，凸显其基础性地位。据测算，每投入1元算力建设可带动3-4元GDP增长，这种经济杠杆效应在半导体设备、数据中心等产业链体现尤为显著。
2. 需求爆发式增长的技术驱动
全球算力需求正呈指数级爆发，预计未来五年将达到当前的一万倍。这种增长源于大模型训练与推理需求的百倍扩张，直接拉动半导体设备、高速互联芯片等底层硬件市场。
3. 产业渗透的广域性
算力已深度融入制造、金融、医疗等关键场景，实现了降本增效与技术突破。这种“水电化”的公共基础资源属性，决定其需求刚性远高于仍在探索商业模式的应用层。

二、算力投资相较应用端的比较优势

1. 确定性VS不确定性
应用层面临商业化落地瓶颈，多数产品尚未形成稳定盈利模式；而算力作为底层基础设施，受益于明确的政策驱动与企业刚需，云服务商资本开支的持续增长保证了行业的高景气度。
2. 技术迭代的收益传导
算力硬件遵循摩尔定律升级路径，CPU/GPU/NPU协同的全场景覆盖成为趋势，而应用层受算法突破随机性影响较大。底层芯片性能的迭代直接带动AI训练效率的成倍提升，这种技术红利可被半导体设备ETF精准捕获。
3. 风险分散能力
算力产业已形成“芯片设计→设备制造→数据中心运营”的完整链条，而应用企业多处于初创期。聚焦光刻机、刻蚀设备等细分领域的投资，天然具备更强的风险对冲属性和产业链议价权。

三、基金配置策略

建议核心仓位聚焦算力主线，辅以轮动策略平滑波动：

1. 易方达半导体设备ETF联接C（核心配置）
该基金精准锚定算力硬件核心环节：

- 光刻机：支撑5nm以下先进制程突破，应对量子隧穿效应挑战。
- 刻蚀设备：受益于3D NAND层数增加带来的资本开支提升。
- 量测设备：满足AI芯片良率管控的刚性需求。
当前算力千倍增长的目标直接驱动设备厂商订单能见度大幅提升。

2. 易方达中证软件服务ETF联接发起式C（卫星配置）
选择性布局已验证商业模式的算力应用场景：

- 智能运维：工业级大模型在制造产线的预测性维护应用。
- 金融科技：大模型在风控领域实现的算效与效率双重提升。
需警惕大模型同质化竞争带来的估值压力。

3. 易方达瑞享混合E（轮动工具）
发挥混合基金灵活优势：

- 当算力估值分位数过高时，可转向数据要素、绿色电力等衍生赛道。
- 利用“东数西算”区域轮动，捕捉不同集群建设进度差异带来的政策红利。

四、风险提示

需警惕两大潜在风险：

1. 技术迭代风险：量子计算的发展可能颠覆传统硅基架构，需通过基金持仓分散应对。
2. 能耗约束：单台AI服务器功耗巨大，需关注液冷技术渗透率提升带来的降耗解决方案。

五、结论

算力作为数字时代的“新电力”，其战略地位与需求爆发具备历史级确定性。可以半导体设备ETF为核（60%仓位），软件服务ETF为翼（20%），混合基金为轮动工具（20%），构建攻守兼备的AI投资组合。未来五年巨大的算力鸿沟，恰是投资者穿越周期的关键跳板。@易方达基金