1、 26全年资本支出已出炉。对比过去两年看看谁最猛，谁怂了。
2、 大跌时候我看好基本面反而向上的方向，那么是谁呢？
3、 文章第一段是今天值得单聊的内容，第二段是主要指数表现，第三段有我的持仓策略，大家可以按需阅读。
一、 聊一聊最新的美股市场：
先看亚马逊昨晚的财报，然后咱们算一下最终的26年度大厂资本支出。
最后说一下，昨晚美股第三天大跌反映出来的市场当前逻辑。
1、亚马逊财报：基本达标，但巨大资本支出又吓到市场
先来看下数据，总体算勉强达标。
AI收入（AWS云）：
营收同比增长 24%（上季度为20%左右），这是过去13个季度以来的最快增速。这证明企业端对AI算力的需求是真实的，且正在转化为实际收入。
26年资本支出预期：2000亿，比谷歌还高
到昨天为止，26年资本支出最高的是谷歌1850亿。
今天，亚马逊成为最高的2000亿，远超市场预期的1460亿（超出+36%）。
这里面有10亿是给卫星项目的。
CEO在交流会上表示，“如果我们当时因为短期利润而缩手缩脚，就不会有今天的AWS。”
他强调：“这是一个赢家通吃的游戏，我们要确保亚马逊是那个赢家。”
过去12个月的自由现金流大跌-71%至112亿，去年同期为382亿。
市场原本以为2025年是投入高峰，2026年能看到利润释放。
结果现在越烧越猛。
市场直接给了亚马逊盘后-11%的巨大跌幅。
昨天谷歌财报公布后，开盘也大跌-8%，收盘已低开高走，收至-0.6%
谷歌+48%的AI云收入增速，AI业务明显正循环，市场都无法快速消化它翻倍的资本支出带来的影响，更何况这些AI增速不如谷歌的大厂了。
微软承受连带责任，昨天跟跌-5%。
总之，今年很明显，Meta+谷歌+亚马逊，这三家没有退缩，继续冲。
微软，保守跟单。
2、来看一下大厂们整体的资本支出：
昨天咱们文章里毛估26年+71%，显然还是保守了。
3、市场在跌什么？
继续激增的资本支出，市场明显在担忧目前大厂们的现金流以及接下来的回本能力。
现在大厂+新云（以甲骨文为首），全部都在跌，表明了市场对这些负责烧钱买单的企业，心存忧虑。
你下了牌桌，最终大奖必定与你无缘。
你不下牌桌，投资者怕你亏的血本无归。
但是，强劲资本支出，利好上游产业链。
因此，如果这一轮跌下来想要找重点低位关注方向的话，我觉得上游硬件依然是首选。
目前市场在压估值，但上游的基本面并没有问题。
资本支出激增=蛋糕继续扩大。
同时，供应链里的厂商也变多了（单一厂商产能受限+为了供应链安全需要分散）=分蛋糕的人变多。
所以，过去的旧龙头可能面临份额稀释或增速略微放缓的质疑，市场需要通过财报和企业管理层沟通，来重新给它们定位。
说结论：
AI资本支出高增的一年，实锤了，利好上游硬件，基本面无问题。
对负责烧钱的企业利好或利空，主要看变现能力，以及市场的心态。
Anthropic+OpenAI昨天又都出了新模型。软件股继续承压。
当前美股可能缺少降息的支撑，市场早已预期1-5月不降息，而沃什上台加重了一层担忧。
最近金属上涨可能带来了一些通胀抬头的担忧，几个欧洲央行利率也按兵不动（澳洲加息）。
总之，就是以上几个问题综合起来造成美股目前的大跌局面。
但我觉得基本面没有问题，是情绪问题，估值问题。
继续看好基本面变强的方向，上游硬件。
不是英伟达这一层芯片层，而是更上一层的供应商。
目前主要关注的方向：
HBM+NAND
战略矿产资源
谷歌链+英伟达链
北美缺电（燃机>SOFC）
机器人
这里面如果有能映射到港A的，也可以关注。
接下来注意的时间线：
=下周=
2月10日（周二）：可口可乐财报
2月11日（周三）：1月CPI、1月非农（补发）、Shopify财报
=往后=
2月16日（周一）：美股休市、中国春节开始
2月18日（周三）：FOMC会议纪要
2月19日（周四，大年初三）：沃尔玛盘前财报
2月24日（周二）：中国春节结束，A股开盘
2月25日（周三），英伟达财报，那个穿皮夹克的男人能否再次让人兴奋起来呢？
11月：美国中期选举。
PS：每天还会更新另一篇文章，是中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
三、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我25年5月29日发的文章《美股定投，重启！目标xxxx，过分吗？》。
美股小跌定投，大跌大加。
从高点回落超过10%，才开始动用后备仓位。
目前保持定投节奏即可，每周都看有没有制造波动的事件，找到一个周内低位去定投。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（42/一百周），后备部分（0/五）
1. 标普500：基础日常部分，本周未动。
2. 纳指100：基础日常部分，本周已+1。
做合格金融消费者，从记账开始！
海外消费记录：
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风险提示：以上观点，仅为知识分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资须谨慎。
$建信新兴市场混合(QDII)C(OTCFUND|018147)$
$易方达全球成长精选混合(QDII)人民币C(OTCFUND|012922)$
$浦银安盛全球智能科技(QDII)C(OTCFUND|014002)$
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$国富全球科技互联混合(QDII)人民币C(OTCFUND|021842)$
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