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小涵妹妹

发表于 2026-01-26 14:18:49 天天基金网页版发布于四川

2026.1.26债市两点半：隔壁有意降温，债市横盘！（附预估）

宝子们大家好呀！

先看隔壁权益，今天小盘股和科创板领跌，风格切换的挺快的，不过有色近期的表现依旧给力。今天跟上周五一样，上面卖，下面资金再接。

另外，再提下近期的转债，目前转债价格肯定是过高的，但由于转债稀缺不断提升，转债的供给不足问题，导致下跌空间相较于股票来说，非常有限，这也使得近期转债表现很强劲。

再回到今天下午债市的盘面，基本上和上午没差别，现券整体震荡幅度不超过1bp，从当前空头来说，年初的担忧有所缓解，目前利空因素为：利率接近央妈合意下沿，双降窗口延后，机构卖债买股意愿强，配债资金少。

当前，在底仓可配置信用债去选择优质混债或股基，依旧是今年的路径。

截止14点20分，华子收0-1个，南方中债碎4个，方正富邦鸿远收15-25个，富国优化增强碎40-50个，中邮恒利碎18-28个，鹏华双债碎30-40个，博时恒乐收25-35个，永赢稳健收5-15个，最终数据已17点收盘为准。

个人思路（仅分享，不构成投资建议）：分散配置，股债均衡

（1）上周五个交易日，$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$均未有碎蛋，表现力很出色，上周二权益大跌，恒利还是抗住了压力不碎蛋，从年初至今，恒利仅出现一天小幅调整，净值一路创新高，非常亮眼，本身恒利也是个人24年就在关注的一只混债基金，印象深刻，从当前环境中可以看出，权益市场的情绪非常高涨，已有下跌资金就进去了，而上面有意控温情况下，还是止不住做多热情，转债从而也表现韧性偏强的特性，从恒利持仓结构来说，最新四季度报告依旧是转债+纯债策略，44%的转债搭配37%的纯债，重点配置了顺周期与反内卷的优质转债，符合当下行情，连续7个季度涨幅处于同策略优秀行列中，长期业绩持续性强，小涵一直定投它，另外恒利管理费作为混债当中最低档，只有0.3%，成本也降低不少，这种优秀混基肯定慢牛行情少不了，今天终于等到回调也算加仓好机会，继续定投。

（2）上周五其实上面有点生气了，盘中走势可以说反转很快，再每一次上面卖出的情况下，都有资金去承接，直至尾盘上面直接开始砸盘，市场也该听话了，没有拉很多，不过南方昌元周五依旧大涨220个蛋，进攻性肯定是一级棒。从转债今年的背景来说，一是慢牛行情跟着正股效应再走，另外供小于需的环境下，资金进场承接力依旧是很强的，在这种环境下每一次回调都是一次机会，对于这种高波混债来说，定投安全性更强，今天转债飘绿，更适合去定投，$南方昌元可转债债券A(OTCFUND|006030)$从最新持仓结构来看，转债含量很高，高达92%，个股达到20%，所以弹性大，而从个股方向来说，偏向科创板、高端制造、电子、新材料，很明显的转债增强策略，整体来说偏激进些，适合有一定承受力的伙伴，风大越大鱼越贵，近一个月南方涨幅达20.32%，近一年达71.18%，可以和股基相提并论了，当前终于回调肯定是一次加仓好机会。

（3）此前建仓的$富国中证细分化工产业主题ETF发起式联接C(OTCFUND|020274)$，连涨5天，根本没机会补仓，从年初开始，一直踩着小碎大涨的节奏。从当前背景来看，全球降息周期，海外消费传导至上游材料需求，预计今年进入加速器，而国内宏观面来说，也需要维持低利率环境，释放双降空间，流动性预期也得以加强，从十五五规划来看，化工等传统行业需要提质，实现绿色低碳发展，优化行业意图很明显，整体化工板块的景气度封到回升，所以从当前环境来说，化工板块趋势性机会仍在，富国中证细分化工近一周涨幅6.86%，近3个月29.93%收益率，整体表现远超同期同类产品，从行业来说，十大重仓主要涉及基础化工、石油石化等方向，覆盖了近五十只龙头企业，当前化工从周期像成长切换，富国这只纯度高、费率低，7免赎回费，很适合低吸高抛做波段，今天再补点仓位。