#天天基金调研团#
上周四（2025 年 12 月 18 日），我报名参加了 #天天基金调研团#的线上会议，和很多关注科技、新能源赛道的朋友一样，我带着 “AI 是不是短期炒作”“储能还能涨多久” 的疑问，听了中欧基金刘伟伟经理的分享。
两个小时的交流没有太多空话，全是实打实的产业判断和投资逻辑，结束后我翻了好几遍笔记，也结合自己查的最新数据，想把这些有价值的思考分享给大家。
其实最近身边不少人都有点迷茫：三季度科技股涨得猛，四季度又开始犹豫，有人怕追高套牢，有人怕踏空错过。
我自己也纠结过，比如看到光模块、PCB 这些板块估值不低，总担心 “是不是泡沫要破了”。
但刘伟伟经理一句话点醒了我：“看泡沫不能只看涨幅，得看盈利能不能跟上。”
他说现在很多 AI 相关公司，因为科技巨头的订单变多，盈利预测一直在往上调，市盈率反而降了，这和单纯炒概念的泡沫不一样。
比如海外云厂商不仅现在加大算力投入，还把计划排到了 2026 年以后，甚至有公司说未来对算力卡的需求可能到 “亿级”—— 这种需求不是一时的，而是持续的，这让我对 AI 赛道的长期逻辑踏实了不少。
刘伟伟经理聊到的两个方向，我印象特别深。一个是 AI 里的算力和端侧硬件，另一个是新能源里的储能。
先说算力，他说以前算力是 “一次性投入”，比如训练一个大模型花一笔钱就完了，现在不一样了，AI 应用开始落地，比如美国企业都在用 AI 编程，每天都要消耗算力，这就变成了 “持续花钱的运营成本”。
打个比方，以前是买个洗衣机（一次性投入），现在是每天用洗衣机洗衣服（持续耗电），需求的确定性完全不同。
而且不光是需求多，技术还在升级，比如 PCB 行业用正交背板代替传统铜缆，附加值更高，相关公司的竞争力也会更强。
再说说储能，这可能是这次调研最让我意外的点。
刘伟伟经理说，储能已经取代电动车和光伏，成了新能源产业链的 “新引擎”。
国内今年出了 “136 号文”，储能项目从以前的 “强制配储” 变成 “独立储能”，简单说就是现在做储能能赚钱了，各省的容量电价政策让项目收益率提上来了，大家投资的热情自然就高了。
国外更不用说，老美建 AI 数据中心，老电网扛不住，必须配储能，政府还加速审批 —— 这种全球需求爆发的场景，确实比单一市场的机会更稳。
他还提到锂电池产业链，以前产能过剩，现在储能需求一上来，头部企业都满产了，六氟磷酸锂、磷酸铁锂这些材料价格也涨了，行业从 “供过于求” 变成 “供不应求”，这个转变很关键。
当然，他也没回避风险。
比如大家关心的机器人赛道，他说长期肯定好，但现在不少公司股价涨得太超前，基本面没跟上，可能会有调整；
还有 A 股的 “AI 应用概念股”，他提醒要谨慎，因为开发大模型要花很多钱，不是随便一家公司就能做的，很多所谓的 “AI 应用” 其实只是蹭概念，真正有核心竞争力的没几家。这种不唱多、不回避风险的态度，反而让我觉得更可信。
聊到这里，可能有朋友会问：这些产业趋势，和我们普通人投资有什么关系？其实我们大部分人没精力去研究单个公司，选一只踩准赛道、经理靠谱的基金，可能是更实在的方式。
这也是我调研后开始重点关注$中欧成长先锋混合C(OTCFUND|016486)$的原因，不是因为别人推荐，而是它的特点正好契合我对科技、新能源赛道的判断。
先看业绩，截至 2025 年12 月 24日，这只基金近 1 年涨了89.75%，在同类偏股型基金（非 A 类）里排 116/4359，前 3% 的水平，跑赢业绩比较基准（31.89%）和沪深 300（16.33%）一大截。
最新的净值是 1.8062（2025 年 12 月 24 日），当天还涨了 0.67%，短期波动也不算大（近 1 个月波动 11.58%）。
再看持仓，它主要投的就是 TMT 和新能源，前十大持仓里有中际旭创（通信）、宁德时代（电力设备）、阳光电源（储能）这些龙头，和刘伟伟经理看好的高景气赛道完全匹配。
我之所以看好它，核心还是因为它的投资逻辑和产业趋势贴合：不追热点，而是聚焦能持续 3-5 年的高景气行业，选里面最有竞争力的头部公司。
比如现在 AI 算力、储能都是能看好几年的赛道，这只基金的持仓正好覆盖了这些方向，而且刘伟伟经理的 “三步策略”—— 先选行业、再筛个股、动态调整，也能应对市场变化，比如如果某个赛道估值太高，会及时调整，平衡进攻性和防御性。
当然，我也得提醒一句，基金不是稳赚不赔的，这只基金因为股票占比高，波动肯定比货币基金、债券基金大，比如 2023 年也跌过 20.61%，所以得根据自己的风险承受能力来。
毕竟科技和新能源是未来几年的大方向，短期波动难免，但长期看，只要赛道选对、经理靠谱，大概率能获得不错的收益。
最后想听听大家的想法：你们觉得 AI 算力和储能这两个方向，明年会有哪些新机会？
或者你们在投资科技、新能源基金时，最担心什么问题？
欢迎在评论区分享你的观点，咱们一起交流，一起把投资这件事想明白～
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