【数据回顾】
春节前一周申万半导体指数跑赢上证指数4.47个百分点，半导体板块整体表现优于大盘。
（来源：Wind，春节前1周涨跌幅：2026.2.19 - 2026.2.13；近1月涨跌幅：2026.1.13 - 2026.2.13；近6月涨跌幅：2025.8.13 - 2026.2.13；近1年涨跌幅：2025.2.13 - 2026.2.13）
【半导体大事件】
1. 互联网巨头豪掷百万芯片，半导体产业链业绩预期有望提升！
当地时间2月17日，两家美国科技巨头宣布建立了新的长期合作伙伴关系，涵盖本地部署、云和人工智能（AI）基础设施。（来源：财联社，20260218）
具体来看，国际互联网巨头将构建针对训练和推理进行优化的超大规模数据中心，以支持公司长期的AI基础设施路线图。此次合作将实现数百万枚Blackwell和Rubin GPU，以及Grace CPU的大规模部署，Spectrum-X以太网交换机也将集成到Facebook的开放式交换系统平台中。行业层面看，这些芯片专门为推理工作负载和智能代理型任务设计。互联网巨头的大规模采用，验证了半导体巨头同时布局CPU与GPU的‘全栈式’基础设施战略。（来源：新浪财经，20260218）展望未来，这一合作有望提升对高端GPU、CPU及配套网络设备的需求，强化“全栈式”算力解决方案的市场认可度，有望拉动半导体板块中AI基础设施相关产业链的业绩预期与估值空间。
2. 国产模型占全球六成Token，产业链或迎新机遇！
《科创板日报》2月24日消息，春节期间国产大模型的使用情况可谓如火如荼。OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿，占比61%。（来源：财联社，20260224）
从榜单来看，当周token调用量前三模型均为国产大模型，分别为Minimax M2.5、Kimi K2.5、GLM-5，调用量环比上周分别变动增加197%、下降20%、增加158%。随着编程和多模态模型和产品的逐步成熟，下游应用场景有望被真正打开，带来大量的高质量token需求。参照海外AI产业发展规律，从资本开支投入到token需求爆发存在约两年的滞后期。国内云厂商收入已开始兑现增长，而token数量的真正爆发预计或将在2026年到来。未来，国产大模型有望在全球竞争中占据更大份额，并带动半导体产业进入新一轮成长周期。
【板块观点】
受AI算力投资拉动，全球半导体市场有望进入由AI驱动的新一轮上行周期。机构普遍预计，2026年全球销售额将接近1万亿美元，同比增长约四分之一，其中数据中心和AI相关芯片占比持续提升。（来源：半导体行业观察，20260218）在AI服务器、HBM高带宽内存等需求爆发下，存储芯片供需持续偏紧，价格上行有望贯穿全年，或带动产业链从存储、算力芯片到设备、材料的全面景气。（来源：券商中国，20260323）国内方面，在国家大基金三期、产业政策和“十五五”规划支持下，高端存储、先进制程、设备和材料的国产替代进程或将加速，为本土产业链带来中长期成长空间。短期看，板块受涨价与政策催化，情绪和估值或均有支撑，中长期有望受益于AI应用落地。
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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：本基金选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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