QDII基金主投境外市场，净值表现主要受境外市场的表现影响。当QDII基金主要投资的境外市场休市，基金一般会暂停申购、赎回等交易。

但是，有的小伙伴发现，即使是主要投资的境外市场休市了，基金也暂停申赎了，净值还是会有波动。

例如，2024年5月27日美股休市，某只主投美股的QDII基金暂停了申赎，由于QDII基金公布净值通常比普通基金慢一个工作日，我们在28日看到27日的基金净值仍然有波动。这是为什么呢？

基金的净值主要由投资标的当天的市场表现决定，和基金是否暂停申赎没有必然联系。而主要投资标的所在的市场休市，但这天的基金净值还是有波动，主要有这样几个原因：

1.QDII基金不一定只投资单一的境外市场，有市场开市，净值就可能会有波动。

部分QDII基金可投资多个国家或地区的市场，某一个市场休市，但其他市场可能仍正常交易，其他市场的波动情况，依然会体现在基金净值中。

例如某QDII基金可同时投资美国、中国香港、日本等市场，5月27日美股休市，但中国香港、日本等其他市场仍正常交易，基金持仓的港股、日本市场股票的波动，就会给当天的基金净值带来影响。

2．QDII基金的持仓可能包含股票、债券等多个资产类别，有持仓标的波动，净值一般就会有波动。

基金通常都不只投资于股票或债券等单一资产，而是会在基金合同允许的范围内，持有包括股票、债券、货币市场工具等多类资产。当股市休市时，股价没有波动，但债券、货币市场上的价格波动、资产的利息收入等，也会体现在基金净值中，引发基金净值的波动。

3．汇率变动对基金净值产生影响。

如果你购买的是QDII基金的人民币份额，汇率波动是影响净值波动的一个不可忽视的因素。

QDII基金投资境外市场使用的是外币，在每天计算人民币份额基金净值时，需要把外币资产按当天的汇率折算成人民币。因此，QDII基金的损益主要由投资标的涨跌、汇率波动两部分组成，虽然投资标的所在的市场休市，但汇率波动仍会给基金带来损益。

如果人民币相对外币贬值，外币资产可兑换的人民币变多，就会给QDII基金人民币份额带来收益。反之如果人民币相对外币升值，外币资产可兑换的人民币变少，对基金人民币份额的净值就会产生不利影响。

4．基金各项费用计提影响基金净值。

基金运作过程中，会有一些运作成本，比如基金的管理费、托管费等。这些费用通常每日在基金资产中计提，每日披露的基金净值是计提扣除掉这些费用后的净值。虽然整体而言，各项费用计提对基金收益表现的影响不大，但这也是基金主投市场暂停交易、基金净值仍有波动的原因之一。

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