最近市场波动有点大，不少朋友来问我怎么看，今天就和大家分享下我的思考，供各位参考～
先说说A股的情况。当前市场的底层逻辑其实还是较扎实的：国内经济结构改善持续推进、无风险利率下沉等逻辑依旧稳固，叠加全球流动性环境维持宽松的大方向明确，市场中长期上行趋势具备支撑。低利率环境对资产定价形成较强支撑，叠加“反内卷”政策深化、内需提振举措落地见效、PPI与CPI逐步回升等积极因素，市场风格再平衡的动能正逐步集聚。
往后看，A股震荡上行的运行格局有望延续，驱动逻辑正从前期估值修复向盈利改善与风险偏好提升切换。预计2026年前后行业风格结构性切换概率较高，配置层面建议遵循“景气为先手、低估质量为后手，逐步左右平衡”的思路。在具体配置策略上，我分享如下三点：
其一，长期逻辑坚定，但短期得保持清醒。 中国制造业在全球竞争中的领先地位持续强化，中国资产的国际认可度稳步提升——港股市场已率先迎来被动资金增配，A股市场亦持续受益于政策环境的呵护，预计年内外资回流有望推动市场估值中枢温和上移。同时，“反内卷”趋势的深化有望推动企业盈利（EPS）实现系统性修复，为“估值+盈利”双轮驱动奠定基础。
其二，资金面推动春季行情演绎，但波动或有所放大。 年初机构资金（尤其是二级债基）加速入场，短期内推动市场较快上行，春节前后市场或面临阶段性技术性调整压力。尽管全年维度仍维持乐观判断，但操作上建议采取“偏左侧”策略：在市场短期涨幅较大时逐步兑现收益，以应对潜在的关键节点波动。
其三，周期板块内部呈现显著分化，需警惕高位品种调整风险。 有色金属中铜、金、银等品种已累积较大涨幅，当前高价水平对部分下游需求形成抑制（例如光伏银包铜技术应用、铝代铜工艺推广等），建议逐步控制仓位；而石油、化工、农产品等板块仍处于相对低位，符合大宗商品轮动规律（金银→铜铝→能源化工→农产品），具备提前布局价值。
再聊聊港股：短期调整或是布局窗口，中长期修复空间仍在
港股最近调整，其实可能反而给了大家新的布局窗口。从中长期看，在盈利改善预期与资金持续流入支撑下，市场估值修复空间依然存在。配置上可继续关注港股科技板块与消费板块的投资机会，静待新一轮AI技术浪潮推动实质性盈利模式变革，以及国内经济政策新预期形成，驱动港股市场与其他市场形成共振效应。
市场有涨有跌很正常，咱们保持理性、均衡配置，把握好盈利和结构的双主线，慢慢来～有具体问题咱们再聊！
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