有好友感慨，咋感觉3000点保卫战还近在眼前，吧唧一下就站上4000点了！3字开头和4字的感受确实天壤之别，意味着全新的一个起点。这几天4000点附近反复争夺，不排除市场等三季报落定才突破。

令人糟心的是，不少人的账户盈利却没有同步。有人可能坚守“老登”风格，有人虽然忙着追题材做波段，还有人甚至买了一堆A股和港股基金，但忙活半天才发现，居然连大盘（上证指数）都没有跑赢！

前两天，司令和大家探讨了“借助指数增强基金，慢牛市中的获得感（超额收益）更轻松”！即使看似简单的“沪深300+中证500+中证2000”指增组合，今年也能轻松跑赢大盘，还有望获得相当可观的超额收益。

上文回测了主流宽基指增，今年以来沪深300指增平均超额收益约2个点，中证500指增平均超额收益约10个点，中证1000指增平均超额收益约9个点，中证2000指增平均超额收益约15个点。

指数增强的核心优势，在于通过量化模型、主动选股、打新等多种策略，有望比指数本身赚得更多。长期来看，即使每年只有几个点的超额收益，复利效应也会非常显著。从收益来源来看，主要来自两方面：其一，市场Beta收益（指数涨跌）；其二，主动Alpha收益（超额收益）。当市场震荡或阶段下跌时，Alpha收益还能起到一定的缓冲作用。

当时，司令还介绍了自己的挑选方法，重点关注历史超额收益的稳定性（超越基准收益频率）和主动能力（超越基准收益率）！今天，就具体展开来讲讲，我是如何借助这两个数据，轻松锁定持续稳健的指增基金？

举几只宽基指数例子，均以C类份额为例。以下数据来源Wind，截至日期：2025/10/27

沪深300指增基金

如下图标注黄色的产品，近1年国联安沪深300指数增强C，超越基准收益频率（周）为73.08%，超越基准收益率为8.06%；安信量化精选沪深300指数C，超越基准收益频率（周）为67.31%，超越基准收益率为12.01%；平安沪深300指数量化增强C，超越基准收益频率（周）为61.54%，超越基准收益率为12.07%。

当以上3只产品历史数据放在面前时，我们是不是很难选？国联安300指增“稳定性”更好些，但是“主动能力”比另外两只弱些。两个指标权衡之下，司令更偏向入手安信300指增。

中证500指增基金

同样的方法，近1年中欧中证500指数增强C，超越基准收益频率（周）为75%，超越基准收益率为11.79%；鹏华中证500指数增强C，超越基准收益频率（周）为71.15%，超越基准收益率为17.97%；博道中证500指数增强C，超越基准收益频率（周）为65.38%，超越基准收益率为13.46%。

以上标黄几只都是表现相当不错的500指增，权衡之下司令更偏向于鹏华家的。

中证1000指增基金

近1年国金中证1000指数增强C，超越基准收益频率（周）为80.77%，超越基准收益率为24.20%；鹏华中证1000指数增强C，超越基准收益频率（周）为78.85%，超越基准收益率为26.76%；博道中证1000指数增强C，超越基准收益频率（周）为76.92%，超越基准收益率为28.70%；工银瑞信中证1000指数增强C，超越基准收益频率（周）为75%，超越基准收益率为25.08%。

权衡之下，司令更偏向于博道家的。

创业板指增基金

挑选创业板指增就简单多了，没啥特别纠结的。如下图数据，万家创业板指数增强C近1年和近3年表现，不管是超越基准收益频率（周），还是超越基准收益率，在同类中都名列前茅。

除了以上几只主流宽基，目前指增产品覆盖很丰富，还包括上证50、中证A50、科创50、科创创业50、MSCI中国A股、中证/国证2000等宽基指数，以及光伏、新能源、消费电子、国企红利、医药等行业主题指数。

司令不太喜欢选择，成分股50只的宽基或主题指数，一方面平均市值相对偏大，另一方面成份数量太少“做主动”更难。

最后需要提醒的是，指增（主动）能力并不是一成不变，即使是量化模型也有不同的适应期，如果观察周期太短就不够客观。司令在想，是不是定期更新以上两个数据，供大家参考呢？频率上，大家希望多久更新一次呢？

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