大家下午好，我是基金经理邵文婷，今日午盘，A股市场整体放量上涨，呈现普涨格局。上证指数上涨0.75%，深证成指上涨1.31%，创业板指上涨1.17%，科创50指数表现更为强势，涨幅达2.26%。市场交投活跃，赚钱效应明显。而电池板块在利空政策消息影响下逆势下挫，成为今日市场中少数表现疲软的领域。
电池板块为何调整？
电池板块今日的调整，直接诱因是财政部和税务总局宣布调整相关产品的出口退税政策。
1月9日，财政部和税务总局联合发布公告，对光伏和电池产品出口退税政策作出重大调整。其中，光伏产品自2026年4月1日起直接取消增值税出口退税；电池产品则采用梯度下调的方式：2026年4月1日至12月31日，出口退税率从9%降至6%，2027年1月1日起正式取消退税。这种“分步调整”的设计，避免了政策的突然冲击，为行业和企业预留了调整适应的时间窗口。
2025年以来，新能源行业“反内卷”成为政策核心导向。在产能端，通过建立多晶硅产能整合平台、约谈头部企业等方式，抑制国内企业低价竞争的乱象；在出口端，本次退税政策调整的核心目的，就是减少对海外市场的隐性补贴，避免国内的“价格战”向国际市场转移，推动行业从“规模扩张”向“质量提升”转型。
将带来哪些影响？
短期来看，政策过渡期内将出现明显的“抢出口”现象。海外客户和贸易商为规避后续退税取消的成本上升，会提前锁单、加快出货，这将对2026年一季度电池产业链的排产和产品价格形成有力支撑，一定程度上缓解国内市场传统淡季的经营压力。同时，电池作为我国的优势产业，企业可通过合理调整产品价格，对冲退税下调带来的成本影响，短期行业整体压力可控。
中长期来看，行业将迎来深度洗牌。那些依赖出口退税维持微薄利润、产品同质化严重且无海外布局的中小企业，将面临巨大的生存压力，逐步被市场淘汰；而提前布局海外产能的头部企业则将迎来发展机遇。近年来，宁德时代、国轩高科等国内头部电池企业已陆续在东南亚、欧洲等地建设生产基地，2026-2027年正是这些海外产能的密集投产期。本次退税政策调整，将进一步倒逼更多企业加速海外产能布局，通过本地化生产规避出口税负和贸易壁垒，提升全球竞争力。
总体而言，本次电池板块的逆势下挫，是政策调整带来的短期情绪冲击，是国家引导新能源产业从“规模扩张”转向“高质量发展”，推动行业有序竞争和全球化布局的“反内卷”政策组合拳之一。短期看，政策调整将影响企业盈利预期和出口成本，但中长期有利于具备全球布局和成本控制能力的头部企业进一步提升竞争力。从投资角度看，当前市场分化背景下，新能源赛道的长期投资逻辑并未改变。
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
数据来源：wind
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