伴随疫情防控举措的优化调整，医药板块呈现复苏态势，其中，受益于备药需求大增，中药板块的前期涨势更猛。
而近两日，中药板块的“掉头急转”，引发了不少投资者的担忧：是行情结束了吗？要回答这个问题，须得深入行业本质，让我们一起来看看中药行业到底发生了哪些变化。
如果我们拉长周期看中药板块的表现，其实，在去年下半年医药板块的大幅调整时，中药就逆势走出了独立行情。而在今年四季度的市场反弹中，中药也领涨于全部医药子板块，究其原因，我们应该看到，在政策鼓励、改革激励、创新发展三重逻辑叠加下，中医药行业正在发生细微但实质性的改变。
相比于其他医药细分板块，中药板块以往多被当做品牌消费进行投资，其背后的投资逻辑是看标的是否有品牌溢价和提价能力，但从2021年开始，中药板块基本面开始发生改变，在三重动力的共同推动下，中药开始脱离消费品特征，注入新的投资逻辑。
首先，政策细则的落地为行业发展提供可实施性指导。近年来， 在各项国家级规划的基础上，国家进一步出台了多项推动中药发展的政策细则，有力推动了行业实质性变革的到来。例如，今年3月国务院《“十四五”中医药发展规划》出台，这是中医药行业首个由国务院办公厅名义发布的五年规划，行业站位提升的同时，细化提出了10个方面的重点任务，在以往政策方向指引的基础上，提出更多可实施性建议。
其次，中药国企改革加速也进一步激活了企业经营活力，加速中药脱离消费品特征。今年是国企改革三年行动计划的收官之年，中药是医药行业中国企占比最高的板块，自2021年下半年开始，中药国企改革进入加速阶段，通过员工持股等激励机制，中药国企实现业绩释放，企业内生活力进一步显现。
第三，中医药创新发展推动行业朝标准化、科学化迈进。以往，中药行业由于缺少创新和科学验证而遭到诟病，但随着各项政策的推动，中药传承创新发展趋势明显，强调既要突出传统中药的特色，又要融入科学发展理念，核心在于中医药理论、人用经验和临床试验三结合。
随着政策细则落地、中药国企改革和中药创新发展三重逻辑的释放，一些起步较早的公司今年上半年已经出现比较明显的利润增长，中药行业基本面正在发生积极变化。
此外，中药行业受益于政策支持，受集采等政策影响较小。在中医药产业发展、基层医院和中医诊疗机构扩张等推动下，群众认知度和市场覆盖面将逐渐提升；此外，从行业自主性上来看，作为中国市场特有的投资板块和稀缺品种，中药受到海外市场影响较小，板块整体防御性和自主可控性较强。
展望四季度和明年，中药板块值得关注。作为医药行业的重要组成部分，中药板块在定价模式、商业模式和技术方向等方面都具备独特的差异化优势。随着中药进入高质量发展时期，整体行业驱动力愈加丰富，对于中药板块，我们在中长期内表示乐观。
站在中短期的节点上，居民抗疫备药需求仍在增长，中药热度有望持续，仍然是值得关注的投资板块。不过近期中药上涨较多，估值也随之上涨，感兴趣的投资者朋友，可以通过分批布局的方式入场，或者在市场阶段性回调时，进行建仓，避免整体持有成本过高。
【热点问题答疑】
Q1：医药这波上涨很快，会出现大幅回调的情况吗？
过蓓蓓：的确，当一个板块上涨得很快，出现回调的时候，大家就会担心它是不是要有个大幅度的下跌，其实我觉得有这种担忧是很正常的，但不必为此恐慌。
回看过去两年，医药整体的盘整时间长、回调幅度深，已经沉寂多时。本轮医药从底部反弹上去20%左右，但是我们会发现，医药整体的估值，还是处在所有的一级行业里偏低的位置，并未形成估值“泡沫”。在基本面回暖的大背景下，医药基本不存在深度回调的基础。
Q2：医药板块的下一个机会可能在哪里？
过蓓蓓：疫后家庭预防性备药需求旺盛，带来了作为防疫“工具包”之一的中药表现亮眼。随着疫情更进一步放开，市场预期将更关注除了新冠防治以外医疗需求的复苏，也就是与生物科技板块。因此，当医药整体复苏时，中药和生物科技或将成为两条“互补”的反弹主线。
生物科技的未来是要走向真正的创新化，随着新冠疫苗第四针指导方案落地、国产疫苗从研发储备到业绩释放的预期不断加强，蛰伏已久的生物科技板块有望迎来行情的推动力。
对投资者来说，怎么样操作更方便呢？我的建议是，比如大家持有1份中药+1份生物科技，一段时间涨的好的板块可能会涨到1.2：1的比例，那么可以做一个内部的“再平衡”，适当降低超涨板块仓位，并补仓涨得少的板块，使两者比例再次达到1:1，这样能够较为简便地把握交替互补的行情。
今天就聊到这里，我也会经常在直播间或者通过文章与大家交流，感谢大家一如既往的支持！
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