早上已经写过了，在算力板块，这几天最大的叙事变化，就是谷歌的异军突起了。谷歌产业链也顺势迎来了一波狂欢。
之前，大家以为的AI故事剧本是「英伟达卖铲子，OpenAI挖金矿」。然后，Gemini 3全家桶的横空出世，让全世界看到了另一种可能。就像有网友戏言，谷歌说，「如果我自己造了一台全自动挖掘机，还需要买谁的铲子，谁能挖得过我？」
紧接着，就传出谷歌准备向Meta卖TPU，老黄马上就坐不住了，立刻出了个声明：「我们的GPU比谷歌的AI芯片领先一代。」紧张心态可见一斑。
由此，「OpenAI+英伟达+甲骨文」的“循环炒作”叙事出现了裂痕。谷歌用实力表示自己不是某度，击穿了“基本盘被替代”的担忧。
这里再具体分析一下，谷歌供应链的情况。
这个核心在于OCS（光电路交换机），这是谷歌用来应对算力挑战的自研AI网络。
要知道，谷歌在OCS布局多年，在2022年首次将OCS引入TPUv4网络中且在后续一直沿用。OCS网络在能耗/延时/宕机时间/升级迭代等多个方面具备显著优势。目前虽然谷歌是目前OCS最大的采购方，看目前的公开报道，微软、Meta等厂商也在积极评估。
根据Cignal AI预测，2029年OCS的市场规模有望接近20亿美元。目前谷歌的直接供应商主要为海外厂商 Lumentum与Coherent等厂商，但是国内厂商目前已经参与到元器件与代工产业链中，未来发展潜力较大。
此外，值得注意的是，在技术来看，OCS的广泛引入并不会影响MPO的使用量，因此，随着谷歌TPU需求的快速增长，相关国内MPO厂商也有相关发展机遇。
这里再补充一个细节，OpenAI也坐不住了，最近公开表示，「预计五年后，ChatGPT的付费订阅用户数量将增加至2.2亿人以上，订阅年收入将接近2000亿美元。」
因此，中下游的AI加速器、大模型厂商加速竞争，对上游供应链来说，利好变得更确定了。
而不管是谷歌还是英伟达，都需要用到中国供应链，而这些公司都集中在创业板。所以，这个时候关注创业板人工智能ETF应该是个不错的选择。相比于一般的人工智能ETF，创业板人工智能ETF集中在上游通信类硬件，这正是谷歌的强项，而且光模块占比超过40%，“易中天”都在，弹性更强。
因此，我选择建仓富国创业板人工智能ETF发起式联接C（024663）。理由也很简单，机构比较老牌，实力强劲。这只基近一周涨幅4.13%，同类4584只基排名第30名，表现优秀。
风险提示：
一家之言，仅供参考，不构成投资建议。
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