#易家人交流小站##核聚变突破不断！2027年或迎关键节点#新型浮动费率基金打破了过去公募行业规模决定收入的盈利思路，将基民的利益（业绩）和基金公司的利益（管理费）进行了更好的绑定。例如在此次发行的16只新型浮动费率基金中，若投资者持有期限在1年及以上，根据持有期间基金的年化收益率分为三种情况确定管理费率，要收取1.5%的高档管理费不仅要求基金收益率必须超过业绩比较基准年化收益率，还要求基金持有收益率为正，即让投资者赚到钱，基金公司才能收取更高档的管理费。
浮动费率模式有望调动基金经理的积极性，让其更有动力获取长期稳定的超额收益。年化跑赢6个百分点以上适当升档，年化跑输3个百分点就直接降档，对升档要求更高，对降档要求更低，管理费与业绩挂钩更为紧密，拉大了绩优基金经理与业绩差的基金经理的管理费差距，使基金经理更有压力在复杂多变的市场环境下持续获取超额收益。
新产品强调基金业绩比较基准的“标尺”作用，这让投资者对基金业绩有了大概预期，更能将产品与自身的风险偏好相匹配，有利于形成从业绩符合预期到长期持有的良性循环。若基金业绩表现不佳，下调的管理费能降低基民的持有成本。如持有基金超过一年，年化收益率跑输业绩比较基准3个百分点及以上，仅收取0.6%年费率。
此次发行的16只新型浮动费率基金中，15只产品为偏股混合型基金，股票仓位在60%至95%，仅博时卓睿成长为普通股票型基金，股票仓位在80%至95%，具有一定风险。投资者需要根据自身风险承受能力来决定是否参与。市场环境复杂多变，基金业绩会受到市场影响。投资者要对未来市场环境有一定的判断和预期，结合市场情况来决定是否投资浮动费率产品。
新型浮动费率基金强调基金业绩比较基准的“标尺”作用，让投资者对基金业绩有大概预期，能将产品与自身的风险偏好相匹配，有利于形成从业绩符合预期到长期持有的良性循环。例如16只新型浮动费率基金的业绩比较基准主要为沪深300指数、中证800指数等，投资者可根据这些基准来判断基金的风险和预期收益情况，从而选择适合自己的产品。
浮动管理费基金几乎都设有持有期，减少了短期赎回的干扰，为基金经理提供了更为稳定的投资运作环境。这种模式赋予基金经理更大的选择权，更侧重于长期收益与左侧投资，从容布局未来1到2年潜力行业与个股。
骑牛看熊认为浮动费率产品的投资优势主要体现在以下几个方面，结合市场实践和产品设计特点分析如下：
一、利益绑定机制优化
1.管理人激励与投资者收益挂钩
浮动费率产品将管理费与基金业绩表现直接关联，若基金显著跑赢业绩比较基准（如年化超额收益≥6%且持有收益为正），管理费率可升至1.5%；若显著跑输基准（年化收益低于基准3%以上），管理费率则降至0.6%。这种“双向浮动”机制促使基金经理更积极追求超额收益，同时降低投资者在业绩不佳时的成本。
2.持有期要求强化长期导向
多数产品要求投资者持有满1年才能适用浮动费率规则，减少短期交易行为带来的损耗，同时稳定基金规模，为基金经理提供更稳定的运作环境。
二、费率结构更加合理
1.动态调节管理费
相比传统固定费率基金（无论盈亏均收取固定管理费），浮动费率产品在业绩不佳时自动降低管理费，直接减少投资者亏损期的费用负担；而在业绩优异时，管理费提升但投资者实际收益仍显著覆盖成本。
2.精细化收费模式
新模式将费率细化至“单客户、单份额”，根据每笔份额的持有时间和收益分档收费，避免“大锅饭”式收费，实现投资者个性化成本管理。
三、投资策略透明度提升
1.严格对标业绩基准
浮动费率产品以沪深300、中证800等宽基指数为基准，要求投资策略更明确，避免风格漂移。例如，中证800覆盖沪深300和中证500成分股，兼顾价值与成长风格，提供更均衡的市场表征。
2.策略稳定性增强
管理费与基准挂钩的设计，倒逼基金经理严格遵循投资策略，减少短期市场波动干扰，长期聚焦于超额收益获取。
四、长期投资体验改善
1.降低频繁交易成本
持有期要求叠加费率优惠（如长期持有可降低赎回费），鼓励投资者避免追涨杀跌，减少交易摩擦成本。
2.头部机构与老将护航
首批产品多由易方达等等头部机构发行，并派经验丰富的百亿基金经理管理，历史业绩稳定的团队有助于提升长期收益确定性。
五、行业生态正向引导
1.推动行业高质量发展
浮动费率模式打破“旱涝保收”传统，推动基金公司从“规模导向”转向“回报导向”，促进行业优胜劣汰。
2.丰富投资者选择
产品设计兼顾不同风险偏好（如与规模、业绩、持有期挂钩的多种类型），满足多样化配置需求。
浮动费率的模式有望调动基金经理的积极性，让基金经理更有动力获取长期稳定的超额收益。管理费与业绩挂钩更为紧密，拉大了绩优基金经理与业绩差的基金经理的管理费差距，促使基金经理在复杂多变的市场环境下持续获取超额收益。如仅计算管理费，同样管理1万元基金，业绩差的基金经理与业绩好的基金经理年管理费最高相差90元，若基金整体规模较大，差距会更高。
过去主动权益基金管理费恒定，缺乏市场化定价方式，而浮动费率产品代表了一种全新的产品定价模式，建立了与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取模式，使基金产品定价更加合理，体现了资本市场的定价功能。
浮动费率产品的发行有利于丰富公募基金产品谱系，为广大投资者提供更多选择；同时推动行业从费率角度出发，探索出更多更优机制，并通过机制设计切实提升投资者获得感，对行业的长期发展具有积极影响。
若基金业绩表现不佳，下调的管理费能降低基民的持有成本。以新型浮动费率基金为例，如果投资者持有期限在1年及以上，会根据持有期间基金的年化收益率分情况确定管理费率，当基金业绩差时，管理费会相应下调。
骑牛看熊认为易方达成长进取混合C（024451）作为首批新型浮动费率基金，具有以下核心投资优势：
一、差异化费率设计，实现利益共享机制
1.浮动费率挂钩投资回报
该基金采用与业绩比较基准挂钩的分档收费模式，管理费率根据持有时间和回报水平动态调整。持有时间越长、超额收益越高，费率越低。
若实际收益超过基准，管理费适度上浮；若收益低于基准，管理费向下调整，体现「多赚多付、少赚少付」的原则。
2.认购费率优惠
中国银行等代销机构推出认购费率一折优惠，降低投资者入场成本。
3.费率设计优势
利益共担：易方达成长进取混合C是市场上首批基于业绩比较基准的浮动费率产品，其管理费率与投资者每笔投资的持有时间、持有回报水平挂钩，体现了基金管理人与投资者之间利益共担。这种设计使得基金公司和投资者的利益更加紧密地联系在一起，有助于基金公司更用心地管理基金。
4.差异化收费
该基金通过对持有一定周期的投资者采取分档收费模式，将管理费率细化至“每一客户、每一份额”，实现“千人千面”的差异化收费。让投资者能够更直观地感受到“多赚多付、少赚少付”，有助于基金公司与投资者同甘共苦。
5.引导长期投资
在差异化费率设计中引入满足一定持有期限的条件，有利于引导投资者坚持长期投资。长期投资可以平滑市场波动带来的风险，更有可能获得稳定的收益。
6.强化业绩基准约束
新型浮动费率产品将持有期间相对业绩比较基准的超额收益率作为费率上下浮动的核心指标，有助于强化业绩比较基准的约束作用，促使基金经理努力超越业绩基准，为投资者创造更好的回报。
7.销售机构让利：为进一步践行普惠金融，实实在在让利广大投资者，针对首批新型浮动费率产品发行，有基金销售机构积极推出惠及投资者的让利举措，如中国银行针对其托管代销的易方达成长进取混合等浮动费率产品实施认购费率一折优惠，力求进一步提升投资者获得感。
二、均衡成长投资策略，聚焦高景气赛道
1.仓位灵活配置
股票资产占比60%-95%，港股通股票不超过50%，既能捕捉A股结构性机会，又能布局港股优质资产。
2.选股逻辑严谨
遵循「中长期产业方向+安全边际」原则，重点关注：
行业景气度：优选符合产业趋势的成长赛道（如新能源、AI等）；
公司竞争优势：筛选具备技术壁垒、盈利潜力及合理估值的优质企业；
分散风险：组合呈现行业集中但个股分散的特点，平衡风险与收益。
3.股票投资比例灵活
该基金的股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中港股通股票不超过股票资产的50%。这种灵活的股票投资比例设置，使得基金经理可以根据市场情况进行调整，在市场行情较好时增加股票投资比例以获取更高收益，在市场行情不佳时降低股票投资比例以控制风险。
三、基金经理业绩优异，超额收益显著
1.刘健维历史表现突出
拟任基金经理刘健维在管的其他3只基金（如易方达科讯混合）任期回报均大幅跑赢基准，近一年Alpha值达8.40，体现较强选股能力。2019年提前布局新能源汽车产业链，捕获宁德时代等个股的超额收益。
2.投资方法论成熟
采用「产业周期跟踪模型」，通过高频数据监测细分行业供需变化，捕捉爆发拐点。
3.投资经验丰富
拟任基金经理刘健维金融硕士，曾在广发基金、国泰基金任研究员。2016年6月加入易方达基金，曾任投资一部研究员、易方达科讯混合基金经理助理。目前，刘健维在管3只主动权益基金，有着较为丰富的投资研究和管理经验。
4.历史业绩优秀
Wind数据显示，自刘健维上任以来截至5月23日，其管理的易方达科融混合、易方达科讯混合、易方达成长动力混合三只产品任期回报分别为90.20%、88.65%、11.99%，同期业绩比较基准收益率为5.62%、5.81%、 - 6.99%，历史超额收益显著，证明了他具备较强的投资管理能力。
5.投资风格明确
刘健维是均衡成长投资风格，他重视中长期产业方向和景气趋势，注重安全边际和风险收益比，希望以相对合理的价格，在符合产业发展趋势的成长赛道中精选具备竞争优势的企业进行投资，获取企业盈利高速增长的收益。在新产品管理过程中，他将重点关注成长性较好的行业，力争为投资者获取长期可持续超额收益。
四、底层资产配置多元化
1.业绩比较基准
业绩比较基准设定为“中证500指数收益率65% + 中证港股通综合指数收益率15% + 中债总指数收益率20%”。中证500指数代表了A股市场中一批中小市值公司的表现，具有较好的成长性；中证港股通综合指数涵盖了港股通范围内的股票，增加了对港股市场的投资机会；中债总指数反映了债券市场的整体表现，为基金提供了一定的稳定性。这样的业绩基准设置综合考虑了不同市场的特点，具有一定的合理性和代表性。
2.港股通配置
可投资港股通标的，捕捉两地市场估值差机会。
五、机构支持与运作透明
1.托管行资质强
由中国银行托管，提供专业风控支持。
2.信息披露透明
基金合同及招募说明书均在中国证监会指定平台公开披露。
该基金通过创新的费率机制、均衡成长策略及优秀管理能力，为投资者提供了「费率-收益-风险」优化的解决方案，适合中长期持有。若投资者能匹配产品风格、选择优质管理人，并以长期视角持有，浮动费率基金有望通过费率机制优化投资体验。适合人群：追求长期稳健收益、能承受市场波动的投资者；看好中国资产重估逻辑的配置型资金。
浮动费率产品的核心优势在于“利益共担、长期共赢”，但投资者仍需结合自身风险承受能力、市场环境及基金经理能力综合判断。可优先选择历史业绩稳定、基准对标清晰的头部机构产品，并做好长期持有准备。
新型浮动费率基金有较大优势，但投资者是否参与还需综合考虑自身风险承受能力、资产配置情况、基金经理表现和市场环境等因素。若自身有相应需求，且能选择到合适的基金产品，浮动费率产品是可以考虑参与的。
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