1 尹盟介绍市场动态。

尹盟是上银基金的权益研究员，主要研究有色金属和汽车板块他讨论了上周市场情况、特朗普关税政策的影响以及即将发布的一季报，分析了这些因素对市场的潜在影响，并展望了值得关注的行业和赛道。

2 上周市场震荡下行。

主持人分析了上周市场表现，指出主要指数普遍下跌，消费板块表现较好，医药生物、农林牧渔等行业涨幅靠前，而计算机、国防军工等行业表现较差市场成交量有所缩量，但仍维持在万亿元以上主持人认为，随着经济企稳复苏和一季报业绩验证期临近，市场正从题材炒作阶段过渡到基本面验证阶段。

3 市场关注关税节点。

尹盟分析了特朗普两次任期的关税政策及其影响他回顾了特朗普在任期间对加拿大、中国、墨西哥等国加征关税的具体措施，并指出这些政策可能导致进口商品价格上涨，增加美国消费者的生活成本尹盟还提到，随着4月2日关税节点的临近，市场避险情绪升温，对股价形成压力。

4 关税政策影响全球贸易。

尹盟分析了美国关税政策对全球贸易的影响，指出美国企业生产成本增加，全球贸易紧张局势加剧，可能导致全球经济下滑他还提到大宗商品如铜的价格波动，以及国内政策可能受到海外关税政策的影响最后，他强调了反对内卷式竞争的重要性，指出中央出台政策推动经济高质量发展，营造健康有序的市场环境。

5 政府规范市场竞争，推动高质量发展。

尹盟指出，政府通过政策引导和法律手段，打破低质低价恶性竞争，促使企业回归以产品质量和创新为核心的发展轨道国务院副总理张国清强调治理低价内卷式竞争，打击不合理收费和虚假宣传，构建健康平台经济生态工信部副部长辛国斌提出优化营商环境，避免过度竞争导致的产能过剩2025年1-2月全国规上工业企业利润总额同比下降0.3%，但降幅收窄，政策推动利润修复，设备更新和消费品以旧换新政策带动相关行业利润增长。

6 电子家电行业增速显著。

尹盟分析了电子家电行业在以旧换新政策推动下的高增速，部分细分领域增速高达125%他提到2025年初工业生产者价格同比下降2.2%，工业企业利润增速受较大影响，规上工业企业利润率季节性回落至4.53%国有企业利润同比增长2.1%，而股份制和私营企业利润出现负增长尹盟认为，加大有效需求是推动工业品价格回升的关键，未来需关注财政政策的发力他还指出，随着4月宏观经济和上市公司业绩验证窗口期的到来，市场驱动力将回归基本面，A股市场可能迎来行情分水岭科技成长板块在DeepSeek引领下累积较高涨幅，但缺乏业绩支撑的题材股可能面临回调压力，绩优股有望跑出超额收益。

7 盈利为矛是市场表现的重要线索。

尹盟指出，过去十年中，业绩越好的个股在四月份表现更优，盈利成为市场表现的重要线索他提到，去年政策转向后，政策效果逐渐显现，经济修复的持续性和后续政策发力情况值得关注尹盟还分析了1到2月份的经济数据，指出供给偏强、需求偏弱的结构性特点，并预测全年经济目标为5%他建议关注上游资源品，如小金属和部分化工品，这些领域可能因涨价逻辑而表现良好。

8 铝价稳中有升。

尹盟分析了铝价上涨的原因，包括需求边际改善、库存去化和旺季基本面改善他还提到小金属景气度回升，受供给扰动和出口管制影响化工品如有机硅和硫磺供需格局向好，价格上行光伏和工程机械行业表现亮眼，光伏产业链集体涨价，挖机行业内外需求共振，销量远超预期下游行业如汽车、通讯器材等也呈现高景气度随着财报披露期到来，市场逻辑可能转向业绩兑现。

9 关注一季报高增速和边际改善方向。

尹盟建议关注一季报业绩增速高和边际改善的方向，如顺周期涨价的有色、化工，以及受益于全球制造恢复的中游制造和国内政策支持的制造、消费板块他提到红利资产在低利率时代具有韧性，建议关注银行、资源等方向上银基金的国企红利和新主产品专注于国企红利板块，资源精选产品关注资源板块科技成长板块短期波动，但中长期仍是主线，AI算力、应用和机器人景气有望维持尹盟还提到债券型基金如会员力和汇成力也值得关注。