最近的金融市场传来一个重要信号：5月20日，央行宣布下调贷款市场报价利率（LPR），1 年期和 5 年期以上利率分别降至 3.0% 和 3.5%，同时多家国有大行同步调低存款利率，中长期定存利率再降 25 个基点，活期存款跌破 0.1%，1 年期定期存款利率首次跌破 1%。这一政策组合拳直接指向银行盈利能力的改善2025 年一季度商业银行净息差已收窄至 1.43%，而此次存款利率下调预计可降低银行负债成本约 8-12 个基点，直接增厚行业全年净利润 3%-5%。

作为内地银行股的 “影子资产”，港股通银行股（如工商银行 H 股、建设银行 H 股）将成为直接受益者。一方面，母行负债成本下降和信贷扩张预期将直接反映在 H 股的业绩表现中；另一方面，港股市场特有的 “不确定性折价” 和 “确定性溢价” 双重属性，让高股息策略长期占据优势。数据显示，香港高股息指数自 2008 年以来持续跑赢恒生指数，尤其在 2008 年金融危机、2015 年市场波动和 2020 年疫情冲击中，该指数展现出显著的防御性。

这种优势背后有深层逻辑：港股市场更注重盈利确定性，牛市中盈利贡献占比接近 50%，远高于 A 股和美股的 26% 和 45%。当前港股整体估值仍处于历史低位，而银行板块的股息率普遍超过 6%，例如建设银行、工商银行 H 股股息率均超 6%，汇丰控股、恒生银行也分别达到 5.93% 和 6.25%。这种 “低估值 + 高分红” 的组合，在全球利率下行周期中显得尤为珍贵。

政策与市场的双重共振，让港股银行板块成为当前配置的优选方向。对于普通投资者而言，借道指数基金是高效且便捷的方式。$鹏华香港银行指数(LOF)C$ （010365）正是这样一款产品 —— 它紧密跟踪中证香港银行投资指数，前十大重仓股集中了建设银行、汇丰控股等金融龙头，这些企业不仅具备稳健的基本面，更以长期稳定的分红著称。

从历史业绩看，该基金成立以来涨幅达 82.70%，近三年上涨 55.12%，近一年斩获 27.48% 的收益。这样的表现并非偶然：在 2025 年开年险资 “扫货” 银行 H 股的浪潮中，中国平安等机构持续增持国有大行 H 股，推动相关标的股价稳步上扬，而鹏华基金通过精准跟踪指数，充分捕捉了这一趋势。

值得注意的是，当前政策环境仍在释放积极信号。5 月 15 日降准释放的 5300 亿元长期资金，叠加结构性工具提供的超 1 万亿元流动性，正在为银行体系注入 “活水”。随着存款利率下行推动资金 “搬家”，港股银行股的高股息属性将吸引更多追求稳健收益的资金流入。对于希望在波动市场中寻求确定性的投资者来说，鹏华香港银行指数 C 或许正是那个 “进可攻、退可守” 的理想选择。#星球大战2.0？特朗普反导计划引争议#