利率下行周期中的红利资产配置逻辑
随着美联储降息周期深化（2024年累计降息75BP），10年期美债收益率跌破2.5%，全球资金加速从成长股向高股息资产迁徙。$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）凭借7.66%的股息率（为国债收益率的3.8倍）和17.15%的低波动特性，成为利率敏感型资金的“磁石”。
在核心配置价值上，国内10年期国债收益率降至1.98%，银行理财收益率普遍跌破3%，而该基金标的指数股息率高达7.66%，利差空间创十年新高。此外，2025年Q1北向资金增持港股红利资产超120亿港元，机构持仓占比提升至70.06%。在新“国九条”强化分红要求，港股通红利税减免预期升温，进一步释放配置红利。
我们可以关注5-7月年报分红季超额收益概率更高，可逢低分批建仓。当股息率/国债收益率比值突破2.5倍时加仓（当前为3.8倍）。但也需要需警惕美联储政策反复及港股盈利下行风险。我们可通过$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）布局“股息+估值修复”双重机会。#浮动费率基金热销！你会参与吗？#
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