今日上午A股市场整体呈现窄幅震荡格局。截至上午收盘，上证指数微跌0.03，深证成指下跌0.31%。其中，医药生物行业表现尤为亮眼，以CRO（医药研发外包）为代表的细分板块领涨，截至上午收盘，万得CRO指数单日涨幅超过4.52%，带动了整个医药行业的投资情绪和市场关注度显著回暖。
CRO板块为何走强？
CRO板块近期的强势表现并非偶然，其背后是全球研发需求复苏、国内企业订单与项目储备充裕、行业迈入修复通道等多重积极因素共同作用的结果。这标志着医药行业，特别是创新药产业链，正从调整期步入基本面驱动的景气修复阶段，市场信心得到明显提振。
全球医药研发活动正从疫情等冲击后稳步复苏，为CRO行业带来了持续的业务需求。一个关键的积极信号是：2025年，中国创新药的海外授权（License-out）交易总额历史性地突破了1300亿美元，其中首付款达到70亿美元，同样创下新高。这些大规模、长期的合作订单，为国内领先的CXO（医药外包，含CRO）企业提供了可见度较高的未来收入保障，奠定了行业中长期向好的基础。
经过前期的调整与整合，国内头部CRO企业的项目储备依然充裕，产能利用率正在逐步提升。行业整体从此前的“低谷期”或“调整期”迈入“修复通道”。具备强大技术平台、高效执行能力和国际化质量体系的头部企业，正凭借其积累的优势，赢得更多跨国药企和生物科技公司的长期战略合作，市场认可度与关注度随之显著提升。
短期来看，板块有望延续结构性行情，资金可能更倾向于流向研发能力强、客户结构优质、临床进展明确的龙头企业。尽管板块短期可能因涨幅较快面临震荡，且需关注海外政策及临床数据等潜在波动，但行业基本面向好的趋势较为清晰。
对于投资者而言，建议聚焦研发实力雄厚、客户结构优质、管理效率突出的行业龙头企业，以分享行业成长红利。
CRO作为创新药发展的关键支撑，其景气度回升具有可持续性，但投资仍需聚焦核心资产。投资者可以关注更广泛的创新药投资机会，例如恒生港股通创新药指数覆盖了众多在港股上市的国内领先创新药企及部分CXO公司，能够一站式投资中国创新药产业的核心资产，是参与该领域长期发展的有效工具之一。
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
数据来源：wind
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