1月23日，中证银行（399986.SZ），震荡下行，收盘下跌0.92%。同期，上证指数上涨0.33%。

【业绩动态】

招商银行发布2025年度业绩快报，2025年实现营业收入3375.32亿元，同比微增0.01%；归属于本行股东的净利润1501.81亿元，同比增长1.21%。截至2025年12月31日，不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率391.79%，较上年末下降20.19个百分点；贷款拨备率3.68%，较上年末下降0.24个百分点。

【行业动态】

银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》，2025年，全国共有136家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品3.34万只，累计募集资金76.33万亿元。截至2025年末，全国共有159家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.63万只，较年初增加14.89%；存续规模33.29万亿元，较年初增加11.15%。

【机构观点】

摩根大通表示，预计中国银行股将实现绝对股价上涨，但认为其在2026年可能跑输大盘。摩通预期2026年将有约110万亿元人民币的定期存款到期，其中包括约7万亿元人民币的超额家庭储蓄。这可能为资本市场提供流动性支持并推升行情。受净利息收入复苏与财富管理手续费带动，摩通预期内银2026年营收与盈利增长将温和改善。然而，在流动性推动的涨势中，银行股表现可能相对落后。

银行震荡下行，机构普遍认为，高股息的特征提供了极高的长期安全边际和配置价值，但在市场风险偏好提升、流动性充裕的背景下，短期表现可能相对落后于高成长板块，机会更多在于防御性配置和结构性优选。

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