大家下午好，我是基金经理邵文婷，今日截至收盘，上证指数涨0.36%，深证成指涨0.66%，创业板指涨0.49%，北证50涨0.99%。全市场成交额17392亿元，较上日成交额放量625亿元。板块题材上，海南自贸区、乳业、零售、可控核聚变板块活跃，半导体板块调整。
海南自贸区、自由贸易港及免税店板块整体上涨，核心驱动力来自2025年12月18日启动的全岛封关运作。这一里程碑事件将“零关税”商品税目占比从约21%大幅提升至74%，并实施“双15%”所得税优惠，直接降低了企业经营成本。政策迅速点燃市场情绪，封关前相关指数已现大涨，离岛免税新政首月购物金额同比增长27.1%，印证了消费潜力。外资以实际行动看好长期逻辑，过去五年海南实际使用外资达1025亿元，封关首日即有西门子能源等世界500强项目落地。
乳业概念板块今日上涨，主要受年末春节旺季消费预期、原奶等成本压力缓解以及板块低位估值修复需求共同推动。季节性因素使得市场对龙头业绩改善存在预期，同时成本端趋稳有助于企业盈利修复。板块处于相对低位，对潜在的政策或消费复苏信号较为敏感，吸引了部分布局性资金。此外，国家奶业振兴行动为行业中长期集中度提升提供了支撑，但需注意终端需求的实际恢复情况仍是关键。
零售板块今日上涨，由强力消费政策、资金追捧龙头及旺季预期共振驱动。商务部联合财政部在50城启动消费“三新”试点，将零售业定位为内需关键着力点，政策催化明确。资金高度集中，板块主力净流入36.36亿元。临近元旦春节传统旺季，龙头公司的转型成效与政策方向契合，共同支撑了板块涨势。
近一周A股市场整体呈现出明显的结构性分化特征。本周初，受海外流动性宽松预期提振，市场一度乐观，但随着美股科技股因AI盈利担忧重挫，情绪转为谨慎。在此背景下，A股展现出独立韧性，但内部资金避险情绪升温，推动市场风格发生显著切换：上证指数表现相对稳健，而深成指与创业板指则因科技成长板块的深度调整而明显承压，市场呈现涨跌参半局面。在此背景下，我们认为投资者可以关注红利类资产，把握震荡市下的稳健配置机遇。
数据来源：wind
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
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