#低费工银黄金E#留言第十二天。近期黄金出现回调，10月30日国际现货黄金暂报3968.29美元/盎司，但此前从10月20日历史高点4381.29美元/盎回落近10%。近一周国内金价从10月24日高点945.5元/克回落至10月30日的906.5元/克，跌幅超4.00%。
截至今年10月21日，上海金价今年以来涨幅超60%，部分投机资金选择落袋为安，加大了短线抛压。此外，美国特朗普政府释放出关税缓和信号、美国政府停摆出现缓和迹象等事件，导致市场避险情绪迅速冷却，也加剧黄金短期回调。
本轮黄金上涨起始于2022年四季度，底层支撑逻辑是美元信用体系受到挑战。即“去美元化”趋势下，各国央行、主权基金等“超级买家”减持美债，增持黄金，将黄金作为美元资产的替代品进行战略配置。相关数据表明，2022-2024年全球央行连续三年购金超过1000吨。2025年黄金已超过欧元，成为仅次于美元的全球第二大储备资产。再叠加近年来不断爆发的地缘政治冲突，以及美国发起的关税冲突反复无常，导致市场避险情绪上升，推高黄金需求，使得黄金价格不断走高。

展望后市，短期内金价或进入震荡状态，但从中长期来看，支撑黄金上涨的长期基本面因素依然稳固，黄金中长期仍具备配置价值。回调之后布局性价比会更高，低费$工银黄金ETF联接E(020341)$是布局黄金的便捷工具，投资者可考虑逢低买入。本人已配置$工银黄金ETF联接$基金，也准备逢低加仓。@工银瑞信基金