近期A股市场有色金属板块强势领跑，截至中午收盘，国城矿业涨7.26%，中矿资源跟涨超4%，板块交投活跃度逼近百亿元大关。这波行情并非孤立事件，今年以来中证细分有色金属指数涨幅已近80%，成为年内最亮眼的主线之一。在此背景下，$汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接C$（019165）近期表现尤为突出，预估连续两日净值上扬，近一月涨幅达4.2%，超越同类产品八成以上，成为投资者布局有色行情的便捷工具。

从宏观层面看，有色金属本轮行情的核心驱动力源于美元信用的重估与供需格局的深刻变化。美联储降息周期开启叠加全球货币超发，推动黄金、铜等金属的金融属性强化，成为对抗通胀的“硬通货”。其中，黄金对货币政策的敏感性最高，铜次之，铝及其他金属紧随其后。供给端约束日益凸显：铜矿因资本开支不足、品位下滑及矿区扰动事件频发（如智利减产、非洲政策收紧），产能增长乏力；电解铝受国内产能天花板制约，海外投产进度缓慢；而钴、镍等小金属因资源国保护主义抬头，供应链稳定性下降。需求端则呈现“传统筑底、新兴崛起”的格局，地产链拖累减弱的同时，新质生产力领域贡献增量——AI算力基础设施拉动铜需求（单数据中心耗铜量达传统需求数倍），新能源车（用铜量为燃油车4倍）、低空经济、人形机器人等产业爆发式增长，为金属消费注入新动能。估值层面，矿产资源战略地位跃升，国内矿企相较海外折价高达20%-50%，安全边际充足。当前中证细分有色指数PE仅25.4倍，较五年前下降61%，但指数累计涨幅达116.5%，表明行情由盈利驱动而非估值泡沫，具备扎实基本面支撑。

$汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接C$（019165）作为全市场铜含量最高的指数基金（铜占比30%，黄金占比14%），精准聚焦本轮行情核心品种。铜作为“金属之王”，兼具金融属性与供需缺口逻辑，在AI电网重建、新能源革命等长期趋势下，其需求弹性远超其他金属。该基金不仅覆盖铜、黄金等高景气品种，前十大重仓股更囊括紫金矿业、北方稀土、华友钴业等龙头资源企业，集中度达35%，充分捕捉龙头溢价。业绩方面，基金近一周涨1.32%、近一月涨4.2%，均位列同类前10%；近一年夏普比率2.31，风险收益比优异。拉长时间看，近半年收益率达62%，今年以来涨幅73.8%，23年底成立以来年化回报36.47%，凸显其长期配置价值。

此外，相较有色里面的稀土板块，基金的表现同样有一定优势。例如与华泰柏瑞稀土产业C（014332）和嘉实中证稀土产业C（011036）对比，基金各期的收益均维持领先，也体现了市场对铜和黄金方向的认可度。

展望后市，有色金属板块正从“周期波动”向“周期+成长”双轮驱动转变。美联储降息预期、国内“反内卷”政策优化供给格局、新兴需求爆发三重利好叠加，板块有望迎来戴维斯双击。对于投资者而言，$汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接C$（019165）凭借高纯度铜暴露、龙头集中度高、费率低廉等优势，成为一键布局有色行情的高效选择。随着年末供需缺口进一步扩大，基金有望延续强势，当前或是逢低配置的良机。#银行股逆势走强！行情逻辑是什么？#