#基金经理刘伟伟来调研#科技成长板块投资展望：把握AI与新能源双主线

作为一名长期关注科技成长板块的投资者，我始终认为科技是推动经济发展的核心驱动力。在当前市场环境下，科技成长板块正迎来新一轮投资机遇，而中欧成长先锋混合C（016486）及其基金经理刘伟伟的投资策略，为我们提供了宝贵的参考。

一、科技成长板块的宏观背景与投资逻辑

2025年，科技成长板块依然是A股市场最具吸引力的投资主线之一。从宏观层面看，国家"新质生产力"战略持续推进，科技创新被提升到前所未有的高度。政策层面，财政补贴、税收优惠、研发费用加计扣除等支持政策持续落地，为科技企业创造了良好的发展环境。

从产业趋势来看，AI技术正引领新一轮科技革命。全球AI市场规模预计将在2025年达到2218.7亿美元，年复合增长率维持在30%以上。中国作为全球少数有能力建立AI全生态硬件与软件基础设施的国家，在AI产业链上已形成完整布局，从芯片设计、算法研发到应用落地，都具备全球竞争力。

二、细分赛道的投资机会分析

1. AI算力与芯片产业链

AI大模型的快速发展催生了巨大的算力需求。中际旭创、新易盛等光模块龙头公司，受益于海外算力投资加速和国产替代双重逻辑。这些公司不仅技术壁垒高，而且在全球市场占据重要地位。从估值角度看，当前AI算力板块经过前期调整，性价比已明显提升。

2. 新能源与储能领域

随着电池、光伏组件等产品价格快速下降，全球范围内逐步迎来光储一体化平价。2025年可以说是全球光储平价的元年，中东、欧洲、东南亚等区域储能需求出现爆发式增长。宁德时代、阳光电源等龙头企业凭借技术优势和规模效应，在这一轮产业周期中占据有利位置。

3. 智能汽车与自动驾驶

智能汽车是科技成长板块的另一重要方向。从L2+向L3迈进的过程中，城市NOA加速落地，智能驾驶技术逐步成熟。国内头部车企与领先第三方智驾供应商推动端到端大模型上车，特斯拉FSD入华或引发"鲶鱼效应"，进一步加速行业发展。

4. 半导体国产化

在美国"白名单"制审查后，中国大陆先进计算芯片进一步受限，但这也倒逼国内半导体产业加速自主创新。重点关注国内先进制程突破及全国产化产线进展，聚焦稀缺性最强的环节。先进封装在AI加持下关注度跃升，头部玩家各显神通，供应链能力稳步完善。

三、中欧成长先锋混合C的投资策略解析

中欧成长先锋混合C（016486）由刘伟伟经理管理，其投资策略具有鲜明的产业趋势投资特征。刘伟伟拥有13年证券从业经验，擅长科技成长领域投资，长期深度覆盖新能源、机械、汽车等行业。

1. 三步投资策略

刘伟伟的投资策略可以概括为"三步走"：第一步，前瞻产业趋势，提前布局景气产业链；第二步，精选受益"行业景气上行"的高成长个股；第三步，根据外部环境变化动态调整对行业及个股的关注度。

2. 持仓配置特点

从基金持仓来看，中欧成长先锋近2年前十大重仓股集中度长期超60%，三季度集中于大科技和储能等高景气行业，包括通信、电子、储能、传媒等。在行业选择上，刘经理采取聚焦策略，重点关注景气度相对较高的方向，以规避其他领域可能出现的下行风险。

3. 业绩表现

截至2025年12月10日，该基金近一年收益率达88.92%，今年以来收益率高达93.72%，而同类偏股混合型基金同期平均收益仅28.27%和30.77%，收益差距悬殊。在排名上，其近一年位居同类148/8044，近半年排行49/3348，无论是短期爆发力还是今年以来的整体收益，都大幅跑赢同类平均水平。

四、个人投资心得与建议

1. 长期视角的重要性

科技成长板块往往波动较大，需要有长期投资的心态。刘伟伟经理曾表示："在一个长周期里，股票所有的短期波动实际上都没有太大的影响，时间一定会让好企业的价值慢慢显现出来。"这句话深有感触，我在投资科技成长股的过程中，也经历过多次市场调整，但坚持持有优质标的最终都获得了不错的回报。

2. 分散投资与风险控制

科技成长板块虽然弹性大，但风险也相对较高。建议投资者不要将所有资金集中在一只股票或一个细分领域，应该分散投资于不同的科技企业和细分行业，降低单一风险。同时，要设定合理的止损和止盈点，根据自己的风险承受能力调整投资组合。

3. 关注产业趋势变化

科技行业更新迭代快，需要持续跟踪产业趋势变化。重点关注行业渗透率、技术突破、政策支持等关键指标。例如，AI从概念到应用的落地进度、新能源技术的成本下降曲线、半导体国产化的突破进展等，都是需要持续跟踪的核心变量。

4. 估值与业绩的匹配度

科技成长股往往估值较高，但高估值需要高增长来支撑。在选择标的时，要关注公司的业绩增长能否匹配当前估值水平。可以使用PEG（市盈率相对盈利增长比率）作为参考指标，通常PEG<1.5相对合理。

五、对基金经理刘伟伟的了解

刘伟伟经理的投资理念给我留下了深刻印象。他坚持从中观产业视角做研究，始终致力于寻找Beta+Alpha双击带来的超额收益机会。他认为，投资中最重要的是克服偏见，要不断反思，做好更加深入的基本面研究。

在具体的投资框架上，刘伟伟更加关注行业Beta，希望选择的公司处于快速增长的行业当中。他认为，有些公司确实在行业竞争中成为最优秀的公司，但是行业不景气时，再优秀的公司也逃脱不了经营下滑的局面。因此，他更看重行业Beta，宁愿在景气度上行的行业中选择二三线的公司。

这种投资理念在实际操作中得到了验证。例如，他在2018年重配了某消费电子标的，虽然当时股价持续下跌，但经过反复论证发现，即便该公司产能从中国转移到越南，对于公司的收入及利润并无太大影响。最终在这只标的上收获了数倍涨幅。

六、2026年投资展望

展望2026年，科技成长板块依然充满机遇。AI技术从训练到推理的延伸，将带动算力、存储、应用等多个环节的需求增长。新能源领域，随着储能成本的持续下降，光储一体化将迎来爆发式增长。半导体国产化在政策支持下，有望实现技术突破。

从市场节奏来看，2026年可能是牛市1.0到2.0的过渡阶段。在调整到位后，科技成长板块有望迎来新一轮上涨。建议投资者在当前位置保持耐心，等待优质标的回调机会，同时关注基本面改善和政策催化带来的投资机会。

风险提示：基金投资有风险，过往业绩不代表未来表现。以上内容仅为个人投资心得分享，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力，独立判断并谨慎决策。@中欧基金 @小努力加油

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