#基金经理刘伟伟来调研#

#天天基金调研团#

从市场演化角度看，我认为科技成长板块正经历从流动性驱动向盈利驱动的关键转变。多家公募基金指出，2026年市场有望从流动性驱动逐步迈向盈利驱动，全A(非金融)盈利增长有望进一步改善，预计TMT/制造业保持高增长、周期/消费利润逐步恢复。这一转变意味着，投资者需要更加关注企业的实际盈利能力和现金流状况，而非单纯追逐概念和题材。

对于2026年的投资布局，我建议采取“攻守兼备”的策略。在科技板块内部，当前资金正在从前期领涨的算力硬件等拥挤度较高的领域，流向存储芯片、端侧AI、工业软件等低位分支。同时，科技板块行情将更趋均衡，投资者需要在保持AI、机器人、电子等科创仓位的同时，适当增加电力、银行、保险、煤炭、有色等高股息板块的配置，实现整体组合的平衡。这种“核心+卫星”的策略既能够参与科技成长板块的长期机会，又能够降低组合波动性。

从产业周期角度看，我重点关注两大确定性最高的核心主线：AI算力基础设施和人形机器人。AI产业浪潮将是2026年中国权益资产的核心驱动力 ，而人形机器人赛道正步入从实验室到规模化量产的关键阶段，特定场景的商业化突破将成为核心看点。同时，我也看好商业航天、量子科技、脑机接口等“未来产业”的长期发展潜力。

在具体操作上，我强调动态调整和灵活应对。科技产业技术路线迭代快，需紧密跟踪细分领域变化，避免因技术路线切换错失机会或遭受损失。我会定期评估持仓公司的技术领先性、订单可见性以及估值水平，及时止盈高估标的，增持被市场忽视但基本面持续改善的优质公司。这种积极主动的管理方式在高速变化的科技行业中尤为重要，也是获取超额收益的关键来源。

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