#基金经理刘伟伟来调研#

“投AI”已经不是选择题了，这几年国内科技企业的进步大家有目共睹，不管是大模型的迭代速度，还是AI在工业、医疗这些行业的落地案例，都已经形成了全球竞争力。就像有人说的，硅谷现在还在琢磨技术边界，我们已经在把AI变成实实在在的生产力工具了。到了2026年，AI更是从“技术狂欢”变成了“生存必需”，企业不上AI，可能成本结构都比竞争对手高，根本没法玩。所以现在没人问“投不投”，只问“怎么投才不白花钱”。

未来2026年的市场大环境，核心观点很明确：市场肯定还“有为”，但挑战和复杂性绝对不能低估，结构性机遇得慢慢挖。

最明显的就是AI行业要“算账”了，前几年大家都在堆算力、拼参数，不管能不能赚钱先搞技术再说，现在不行了，董事会都要问“这个AI能替多少人工？能省多少成本？” 那些只讲故事、没商业价值的AI公司，2026年大概率要被清出牌桌。而且现在AI估值分化特别大，有的企业已经赚得盆满钵满，有的还在烧钱试点，加上外部市场的波动，想闭眼赚钱根本不现实。

但机会也真不少，而且都是实打实的结构性机遇。首先是AI从“模型竞争”转向“应用落地”，2026年就是AI“长血肉”的年份。端侧AI芯片成本降下来了，AIPC、人形机器人这些终端会越来越普及；还有跟行业结合的垂直应用，比如AI做新药研发、工业质检，能算出实实在在的经济价值，企业愿意花钱买。其次是政策和资金都在加码，“十五五”规划重点提新质生产力，国家大基金三期拿着几千亿聚焦硬科技，研发费用加计扣除也给足了优惠，政策红利还在释放。另外，像商业航天、智能电网这些跟AI相关的赛道，2026年订单会落地，估值也合理，都是值得关注的方向。

到底该怎么“有效布局”？其实核心就两点：一是别追虚的，要盯“能赚钱”的AI。不管是数字员工、行业解决方案，只要能量化价值、有明确ROI的，才值得配置；二是找对赛道，别扎堆在已经炒得过热的领域，多看看AI硬件、垂直行业应用这些基本面扎实的方向，还有商业航天、工业软件国产化这些政策+需求双驱动的赛道。

2026年的科技市场，不是“要不要投AI”的问题，而是“怎么投得准、投得值”的问题。市场整体有机会，但想躺着赢不可能，得睁大眼睛挑标的。那些有核心技术、能落地赚钱、跟政策同频的企业，才有可能穿越复杂环境，成为真正的赢家。@中欧基金 @中欧基金 刘伟伟