AI产业未来走势仍取决于商业模式的落地情况，商业化的验证将是驱动市场重新定价的核心因素。如果某些垂直领域能够率先跑通样本案例，就可能显著提升市场对整个产业的信心，进一步推动行业收入与估值的双击。在这样的背景下，我们会采取相对灵活的投资策略，并紧密跟踪AI产业商业模式的变化。

风险方面，应关注大模型迭代节奏和其影响。大模型演进速度很快，如果出现新的架构突破或性能突破，可能对现有产品和商业模式形成替代性冲击。同时，算力价格与供需格局变化，亦可能在短期内引发市场波动。这表明，产业趋势并非单边向上，而是伴随着波折和动态均衡。