科技成长仍是四季度核心主线，但已从上半年的“一枝独秀”转向“多点开花”。机构认为，AI硬件建设持续推进，具身智能、智能驾驶等扩散方向机会显现，且随着硬件完善，软件应用端行情有望启动。同时，市场对科技股的估值逻辑更趋理性，除行业地位与核心竞争力外，研发转化能力成为关键考量，半导体设备等估值合理、涨幅滞后的板块更具安全边际。政策层面，“人工智能+”行动意见催化下，资金正从电子、通信等硬件向传媒、计算机等软件领域切换，形成“硬切软”的新特征。