12月17日，中证内地消费指数（000942.CSI），震荡反弹，收盘上涨0.61%。同期，上证指数上涨1.19%。

【市场动态】

国家统计局数据显示，11月份，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额39444亿元，增长2.5%。1—11月份，社会消费品零售总额456067亿元，增长4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额411637亿元，增长4.6%。

【市场动态】

中国互联网络信息中心政策与国际合作所发布《数字消费发展报告（2025）》。《报告》从五个维度展现了当前我国数字消费发展态势。一是规模体量可观，激发消费动能。2025年上半年，基于商品、服务和内容的数字消费规模达9.37万亿元，占居民消费支出总额的46.5%。其中，实物商品数字消费额占数字消费总额的66.3%，数字服务和数字内容消费额分别占29.2%和4.5%。

【机构观点】

银河证券表示，未来经济工作需要促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式，在财政支出方向上，“以旧换新”政策有望延续并更多向服务消费领域倾斜，2026年推动更多资金资源投资于人、服务民生这一政策导向将会延续强化。

中证内地消费震荡反弹，券商普遍看好中证内地消费指数中长期配置价值，认为当前消费板块估值处于历史低位，政策支持力度加大，当前已具备较好的配置价值，有望迎来估值修复和业绩增长的双重机遇。

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