节前债市延续暖意，利率债表现强劲，10年期国债获取收益率已经来到1.77%了，信用债市场整体变化不大，涨跌互现。资金面央妈净投放4480亿，维持宽松。

昨天国家统计局公布了1月份物价数据。、

CPI环比、同比均上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，但同比下降1.4%。CPI同比转升说明居民消费需求在逐步回暖，不过涨幅不大，显示内需复苏的基础还不够牢固；PPI同比跌幅虽有所收窄，主要受国际大宗商品价格传导和部分行业需求回暖带动，但仍处于负增长区间，意味着工业生产端的恢复还需要加把劲。

整体来看，经济基本面依旧偏弱，这对债市来说是个支撑。

另外，央妈前日还发布了25年四季度货币政策执行报告进一步提振了市场情绪。报告提出“通过公开市场操作等方式保持市场流动性充裕，支持政府债券顺利高效发行”，并强调将“常态化开展国债买卖操作，关注长期收益率的变化”。

尽管报告在“摘要”部分提及“降准降息”，但在“下一阶段货币政策主要思路”中并未明确相关内容，表明短期落地迫切性不高。

短期内债市震荡修复为主，我觉得可以重点配置以信用债为主的短债或中短债，稳稳拿下假期票息，心里更踏实。另一边，A股目前也是高位震荡，板块轮动快，热点难以持续；这种情况下，固收+策略是更省心的选择，既能分散风险，又能间接分享股市机会，整体布局更均衡一些。

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