最近，A股市场震荡上行，交投活跃度提升，伴随四季度中美降息共振预期强化，“红利资产”与“科技成长”板块成为推动市场结构性机会的重要力量。

“红利资产”是指那些现金流稳定、具有持续稳定分红能力、股息率较高的上市公司股票。近期红利类资产持续获大额增持，Wind数据显示，截至今年8月8日，红利基金总规模为5288.36亿元，挂钩红利类指数的ETF份额由2024年底的721.80亿份增至目前的925.49亿份，增幅约28.2%。显示出市场对红利类资产的持续关注和资金流入趋势。

在当前低利率环境下，红利资产的优势更为凸显。一方面，中长期资金入市步伐加快，这类机构投资者天然偏好高息资产；另一方面，红利板块凭借其业绩稳定性和较高的股息率，也能成为市场震荡中较好的防御选择。

交通运输行业在A股及港股红利指数中的占比较高，此外，红利基金的行业配置还涵盖了煤炭、石油、燃气等能源行业，以及银行、地产等传统行业。这些行业通常具有较高的股息率和稳定的盈利能力，符合红利基金的投资逻辑。

红利资产能提供一定的“安全垫”，而科技资产则是博取“较高弹性”，两类资产特性互补、呈现轮动特征。近期，已有多只科技相关主题基金受到投资者踊跃申购，提前完成募集。同时，一些龙头科技股在2025年半年报或半年报预告中也表现出强劲的发展向好势头，特别是在AI、光模块、服务器、半导体等多个细分领域，净利润、营收、毛利率、ROE等核心指标均有不同程度的增长或改善。

AI大模型的快速迭代和半导体国产化趋势加速，使得当下科技基金成为市场资金配置热点。政策对科技行业的支持与市场对科技股的追捧形成正反馈，推动科技基金发行规模扩大。同时，科技主题基金在产品结构方向上不断创新，满足不同投资者的需求。@前海开源基金