大家好，我是赛道观察家，欢迎来到每周的热门板块回顾栏目。

随着最后一个交易日收官，赛道也站好最后一班岗。在此提前祝大家新年快乐，马年投资顺利，账户长红。

 一、【行业回顾】

本周三大指数表现：

本周涨幅前三行业：

本周跌幅前三行业：

二、【深度拆解】

1、GLM-5封神，智谱股价翻倍

简单介绍智谱下，这是一家源自清华大学的人工智能公司，最新在代码能力上达到全球第三、开源第一。

智谱相较互联网大厂，前者是垂直技术供应商，只做模型；后者是横向生态统治者，搭建自己的云和生态体系内。

看看智谱商业化动态，官方每天限额的 GLM Coding Plan，即使涨价30%也是秒空，背后的核心逻辑是，当前市场更多是“玩具模型”，我们需要的是帮我们干活“AI助手”，谁有能力做好，就给谁奖励。

我相信，当前智谱的GLM-5 只是一个开始，期待开枝散叶，点名恒科的互联网大厂抓紧跟着节奏。

2、1月70城房价出炉

环比来看：一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.4%。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.5%和0.6%，降幅分别收窄0.2%和0.1%。

同比来看：一线城市二手住宅价格同比下跌7.6%，降幅扩大0.6%。二线城市同比下降6.2%，三线城市下降6.1%，降幅分别扩大0.2%和0.1%。

总结一句话来说，好消息是环比跌幅收窄，坏消息是同比跌幅继续扩大，整体看情况依旧不容乐观，配置白酒还需要继续关注。

3、纳指三连跌，鬼故事一个接一个？

前些天软件股调整，导致纳指大跌。大佬说，白领工作将在12个月内被AI取代，并称"AI模型的编程能力已超越人类。

现在罗素3000卡车运输指数重挫，导致纳指大跌。主要是市场担忧，若AI大规模渗透货运经纪和调度环节，传统物流商的商业模式是否会面临结构性冲击？

短期来看，还是AI颠覆传统模式，导致业绩受到冲击，但长期看，AI不是行业颠覆者，而是行业赋能者。

更深一层原因是涨多了，以风口浪尖的罗宾逊全球物流为例，昨晚大跌14.54%，近三年涨幅94.21%，纳指情况也差不多，保持原来的策略，小幅定投，等大跌才上大仓位。

4、南下资金

本周净流入278.01亿。

整体还是净流入，从天来看，周一和周二小幅流动，周三和周四有点加速的到位，关键是今天直线狂飙买入200亿，这是有资金抢跑呀，押注港股假期的表现。

三、【技术面】

按照惯例看图说话，还是以A股大盘指数的沪指为例，呈现震荡态势。

保持昨天的观点，从技术面来看，去年底行情持续调整，两次大跌到3800，资金强力上拉。2月初以来的调整，也是一样的，两次大跌到4000，多头发起冲锋反击。我个人倾向是年后是要向上突破，接下来重点看政策力度和宏观数据，这将决定行情的长度。

四、【实盘关注方向】

1、恒生科技指数。两个角度来看，其一是估值，当前为20多倍，对比纳指约40倍，反复印证估值性价比。其二是资金面充沛，南下资金疯狂涌入，降息周期外资回流。

2、红利板块。持仓方面，不仅要有恒科和恒医等攻击性资产，也要有防御性资产，恒生红利低波指数业绩稳定，相对沪深300均有超额。从资产配置角度来看，一攻一守，可以让我们在投资，走的更远。

3、黄金。黄金的逻辑还是往美联储降息周期和央行购金主线的方向去演绎，同时美联储财政赤字超发、联储独立性，长期来看黄金逻辑很明确，依然值得关注。此外更想强调，黄金与股票的关联性较低，从资产配置的角度来看，可以作为组合的有效风险分散工具。

五、【行情关键词】

1、算力“全国一盘棋”：投资角度来看，“全国算力一张网”进入实质性建设阶段，对AI行业是明牌利好的。

当前对AI依旧是看好的，其中我看重指数估值和基本面，选的是定投纳指，同时大仓位配置恒科。详情看《工信部出手，算力“全国一盘棋”，开启超级基建？ 》

2、Seedance2.0横空出世：投资角度来看，不仅是AI行业技术的一次重大突破，而且加速AI应用商业化的发展，对行业是实打实的利好。

A股的板块炒作是火热朝天，反而根正苗红的恒科被忽略，我认为是被市场错杀，短期恒科是有压力的，但长期持有，我依旧信心十足。详情看这篇《Seedance2.0横空出世，AI应用大变天？》

3、创新药历史性BD破局：总结一句话来说，中国创新药负责前端开发，国际创新药负责后端销售，强强联合。

投资角度来看，创新药BD出海逻辑并没有改变，反而迎来历史性BD突破，关键是估值并不算贵，PE为33.95倍，近三年历史分位的37.66%，继续保持乐观，准备分批加仓。 详情看《历史性BD破局，创新药“全球印钞”模式，下一个风口？》

4、资源价值重估：在AI叙事浪潮下，市场的需求是持续增加的，但供给已经减少，价格自然水涨船高，那行业利润突突突向上涨，是这波有色起飞的核心原因。

追涨不是我的风格，我更关注后排补涨的化工。详情看《黄金突破4800，向4900冲刺，这轮牛市还能走多远？ 》

六、【互动环节】

本周沪指上涨。

下周市场是涨，还是跌，我猜是上涨。

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