1 张海啸分享半导体投资观点。

主持人邦尼介绍了永赢基金直播间讨论的主题是半导体板块投资，并邀请了基金经理张海啸进行观点分享和交流。张海啸随后与观众互动。

2 科技板块调整源于个别公司问题。

永赢基金张海啸指出近期科技板块调整主要因海外存储芯片巨头业绩不及预期，但这是该公司特有的订单问题，非行业普遍现象。存储行业供需错配导致的涨价逻辑未变，板块中长期仍看好，短期调整后可能快速修复。

3 张海啸解析存储芯片供需格局。

张海啸指出，市场对海外存储厂商扩产的认知存在偏差，实际增长来自技术升级而非产能大幅扩张。他分析称，先进制程的增长由老产线改造而来，整体供给增幅微弱。此外，海外公司扩产规划显示明年供给仍紧张。对于股价调整，他认为主要源于前期涨幅过快，行业基本面未变，长期逻辑依然向上。

4 存储芯片迎超级周期。

张海啸分析了存储芯片市场的最新动态。他指出，本轮存储周期的核心变化来自于需求端，尤其是人工智能投资的快速增长。AI数据中心建设对存储芯片的需求大幅提升，预计今年相关需求可能翻倍。外资机构提出的"超级周期"概念是基于这种前所未有的需求增长，目前还看不到供需拐点。

5 张海啸分析存储芯片与CPU异同。

张海啸指出存储芯片与CPU虽属不同品类，但共同服务于AI数据中心需求。他介绍永赢两支半导体基金的不同投资逻辑：产业智选聚焦国产替代，先锋半导体则侧重景气度投资。当前永赢先锋半导体仍重点关注存储芯片方向，看好AI带动的结构性需求。

6 张海啸分析存储芯片行业前景。

张海啸认为存储厂商扩产确定性高，将带动上游设备需求。他指出存储行业目前处于量价齐升阶段，受AI需求推动，景气度全球领先。存储芯片占半导体行业四分之一份额，规模优势明显，长期投资价值突出。

7 存储芯片行业波动大且产量高。

张海啸指出存储芯片具有产量大、同质性强和大宗商品特质，价格波动显著。他提到供需错配时价格弹性大，历史上涨幅可达1到2倍，跌幅也可能达50%到70%。针对投资者关于永赢先锋半导体重仓股估值的问题，张海啸解释在涨价过程中，整个产业链上的公司都会受益，不必苛求是否为龙头企业。

8 行业基金需做好波动准备。

张海啸建议买入板块型产品前需做好波动准备，行业基金投资单一方向集中度高弹性大，可能出现大涨大跌。长期应关注行业基本面和成长空间，回调时可逢低加仓。不建议预测短期涨跌，保持在场以收获时间果实。主持人随后转向半导体领域，探讨光刻机的重要性及其投资机会。

9 国内光刻机技术持续突破。

张海啸指出，国内光刻机技术虽与国际先进水平有差距，但在新型举国体制推动下取得快速进展，如90纳米光刻机量产和40纳米干法光刻机供应。光刻机板块在A股市场弹性大且确定性高。此外，存储芯片近期波动源于个别公司业绩问题，行业整体供需和价格趋势更值得关注。永赢基金仍看好存储芯片投资机会。