最近市场突破4000点之后，不少朋友都感觉赚钱的难度明显增加了。指数看着还行，但账户里的数字却不太给力。A股和港股最近都出现了短期回调，板块轮动快得像电风扇，昨天还领涨的板块今天可能就垫底了。这种行情下，大家心里难免打鼓，不知道下一步该怎么走。
不过，如果我们把眼光放长远些，就会发现一些有意思的数据。从2015年到今年10月31日，这十年多的时间里，代表主动权益基金整体表现的偏股基金指数累计上涨了102%，这个表现明显超过了同期沪深300的34%和上证指数的25%。更具体地说，在2015年10月前成立的1097只主动权益基金中，有接近八成的产品成立以来年化收益率超过5%，超过三成的产品年化收益率突破了10%。
这些数字告诉我们，虽然市场总是在波动，但优秀的主动权益基金确实有能力在长期中创造不错的回报。所以，在当前这个时点，我们更需要的是放宽心态，相信专业基金经理的管理能力，用时间来换取价值的增长。
说到这里，可能有人会问，为什么不直接买指数基金呢？这里我想多说两句。指数基金确实有其优势，比如费率低、透明度高，但在当前这种结构性行情下，主动管理基金的优势可能更加明显。主动基金有专业的投研团队进行动态调仓，能够更灵活地应对市场变化，在板块轮动中寻找机会。特别是在成长风格占优的市场环境中，优秀的基金经理能够通过深度研究，挖掘出那些真正具有成长潜力的公司，而不是简单地被动跟踪指数。
说到这里，正好有一款产品我很关注的产品——$摩根慧启成长混合A(OTCFUND|025082)$、$摩根慧启成长混合C(OTCFUND|025083)$这周五就要结束募集。
这只基金以中证800成长指数为业绩基准，但这个基准的选择很有讲究。中证800成长指数是从A股市值最大的800家公司中，筛选出成长性最突出的150只股票组成，可以说是聚集了A股核心资产中的成长股。相比于覆盖更广的中证800指数，这个指数的成长属性更加纯粹。基金管理人会在基准的行业配置基础上，保持一定的灵活度，进行适度的行业偏离，这样既能把握结构性机会，又能避免过度偏离基准，控制组合风险。
所以说这只基的组合配置还是很均衡的，体现出了攻守均衡的投资思路。从四季度的组合配置情况来看，50%的仓位布局在较稳稳定的锂电池，家电，机械以及整车这些行业板块之中用以稳定收益。而在防守端则是用20%的仓位配置了有色，公用事业等红利仓位来降低组合整体的波动性，在进攻端集中投向了弹性较大的科技标的，具体包括国家政策大力扶持、在先进技术领域实现“卡脖子”突破的电子/半导体行业，出海业务拓展（BD）如火如荼、困境反转态势明显的创新药领域，以及受益于平台经济常态化监管、港股回购热潮及降本增效持续推进的互联网行业板块。
值得一提的是，这是一只采用浮动费率的基金，这种设计真正实现了管理人和投资者利益的高度绑定。简单来说，就是“做得好多收管理费，做得不好少收”。具体来看，如果你持有不到一年，管理费按1.2%收取；持有满一年后，会根据你的实际收益情况分档收费：如果持有期间年化收益超过基准6个百分点以上且收益为正，管理费为1.5%；如果跑输基准3个百分点或更多，管理费只有0.6%；其他情况都是1.2%。这种设计既鼓励长期持有，又能激励基金管理人努力创造超额收益。
当然，选择基金最重要的还是看掌舵人。这只基金的基金经理李德辉，是位实打实的实力派。他拥有上海交通大学生物医学工程博士学位，13年投研经验，管理基金近9年，能力圈覆盖科技、高端制造、医药等核心成长赛道。他管理时间最长的摩根科技前沿混合A，在他管理的近九年时间里，其任职回报高达225%，远超业绩比较基准！
李德辉的投资理念很有特点，他追求的是“长期胜率”，不太参与短期的市场博弈。他擅长在成长性好的行业中，挑选那些竞争优势明显的龙头公司，既追求成长性，也注重控制回撤。在选股时，他特别看重公司的“高质量成长”，主要从两个维度来评判：一是看企业未来的盈利增速和成长动力，二是用ROE等指标来衡量企业质量。
除了基金经理的个人能力，摩根资产管理的平台实力也为这只基金提供了有力支持。摩根在全球拥有超过500名分析师，去年一年就完成了近1.1万次调研，覆盖约4700家公司，这种全球视野对A股投资很有帮助。本土团队也很强大，平均从业年限超过12年。银河证券数据显示，截至今年10月末，摩根基金近20年主动股票投资管理年化收益率达到13.5%，排在行业前十，这个长期业绩很能说明问题。
站在当前时点，我个人认为成长风格的机会正在逐步显现。随着经济转型升级的深入推进，在科技创新、高端制造、绿色能源等领域，都会涌现出一批具有核心竞争力的优质企业。这些企业恰恰是像摩根慧启成长这样的基金重点布局的方向。
总的来说，在当前市场环境下，选择一只由优秀基金经理管理的、注重成长性的主动权益基金，可能是个不错的布局思路。摩根慧启成长混合（A类025082 C类025083）这款产品，既有实力派基金经理掌舵，又有创新的浮动费率机制，再加上强大的投研平台支持，我想应该会有良好的中期表现。我先申购一笔加入自选，待上市后择机加大投入。
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以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义，不构成任何投资建议。提及个股基金仅为记录市场观点和实盘操作过程，不做任何推荐。基金过往业绩不代表未来，投资者需注意市场波动风险。
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