最近AI大模型是真的火，从谷歌Gemini 3.0到国内的千问、灵光，全球科技巨头都在秀肌肉。这种技术突破直接点燃了市场对AI基础设施的热情，作为核心物料的存储芯片更是成了香饽饽。反映到市场上，跟踪科创芯片概念的南方上证科创板芯片ETF发起联接C（A类代码021607/C类021608）已经连涨三个交易日，今天盘中估算涨幅冲到2.32%，妥妥的主升浪行情。
消息面上，现在整个存储芯片产业链都处于"找货、备货"的疯狂状态。有分销商负责人跟我说，他11月的工作日常就是"不是在跪求货源，就是在跪求货源的路上"，就算愿意加价，订单也只能满足七成。不管是存手机照片的NAND，还是智能手表里用的NOR，现在都是价量齐升，部分规格已经开始缺货。这种供需失衡不是短期现象，兆易创新的负责人说得很明白：海外大厂都跑去做HBM、DDR5这些高端货了，传统的利基型DRAM产能被严重挤压，而AI服务器、手机这些主流应用的需求又在爆发，不缺货才怪。
更值得关注的是端侧AI带来的新变量。以前NOR Flash这东西每年也就5%-7%的增长，现在第三方机构直接把复合增长率上调到8%。为什么？因为智能手表、汽车传感器这些端侧设备跑AI算法需要更大容量的存储，兆易创新已经宣布NOR Flash温和涨价，SLC NAND也跟着启动了涨价周期。这还只是开始，记忆体模组龙头威刚的老板更直接，说这次缺货是20年来最严重的，客户实际能拿到的货只有下单量的三成，连重复下单的机会都没有。
很多人关心现在上车还来得及吗？某国内存储厂商的人给了个乐观答案："相比9月价格，至少还有50%上涨空间"。要知道从年初到9月，他们的DRAM价格已经涨了2倍，NAND涨了1倍，NOR Flash涨了30%。国际巨头更狠，三星11月部分内存芯片价格较9月最多涨60%，闪迪的NAND合约价直接提价50%。这种级别的涨价幅度，说明行业真的进入了超级周期。中芯国际在业绩会上透露，现在手机市场存储器"特别紧缺，价格涨得非常厉害"；小米的卢伟冰也表态，内存价格上涨是"长周期行为"，未来可能要通过涨价来应对成本压力。这些身处一线的企业高管，他们的判断比研报数据更有说服力。
这轮存储涨价跟以往有本质不同。以前是手机、PC换机潮带动，现在是AI云服务在主导需求；而且行业集中度高得吓人，三星、SK海力士、美光三家就占了全球70%的份额，想不涨价都难。中芯国际有个观点很关键：存储供应只要短缺或过剩5%，就能让价格产生成倍波动。现在有机构测算供需缺口可能达到20%-30%，这意味着涨价空间还很大。专业咨询机构已经把四季度一般型DRAM价格涨幅预期从8%-13%上调到18%-23%，而且明确说"很有可能再度上调"。
细分来看，DDR5是这轮行情的领头羊，已经完全是"卖方市场"。现在出现了个奇观：新一代的DDR5价格居然比老款DDR4还便宜（价格倒挂），这逼着PC厂商加速换代。自9月以来，DDR5模块价格已经涨了60%，业内预计明年涨幅会更可观。一方面DDR4缺货倒逼大家用DDR5，另一方面AI算力需求又在疯狂吞噬HBM和DDR5，双重驱动下不涨都难。NOR Flash虽然涨价最晚，但"滞后效应"会更明显，现在国内厂商都在盯着兆易创新的涨价节奏，这部分后续值得重点关注。
至于涨价能持续多久？多位行业大佬给出了明确时间表。威刚董事长说本轮合约涨价至少持续两至三个季度，2026上半年DRAM与NAND Flash仍将全面缺货；宏碁CEO则指出，关键看中国DDR5产能什么时候能大量释放，只要这波产能跟上，价格才能慢慢稳住，这个时间点最早可能在明年年中。我的判断是，在AI算力需求没有出现边际减弱前，存储芯片的高景气度至少能维持到明年二季度，中间可能会有技术性调整，但大方向不会变。
对普通投资者来说，直接参与存储芯片个股确实难度不小。这个行业技术迭代快，今天炒HBM，明天可能就轮到DDR5，个股波动也大。这时候不如换个思路，用指数化工具一键布局。$南方上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|021608)$（A类代码021607/C类021608）就是个不错的选择，它把科创板里最核心的一批芯片企业打包在一起，设计、制造、设备等产业链关键环节都覆盖到了。这些成分股基本都是国内芯片领域的龙头，技术实力领先，研发投入占比高，既能吃到技术转化的红利，又能享受国产替代的逻辑。业绩表现也很亮眼，近6月上涨44.35%，近1年52.76%，今年以来45.51%，成立以来更是斩获122.55%的收益，把大部分主动管理基金都甩在了身后。
除了芯片这种高弹性赛道，在股市长牛背景下，配置一些宽基指数也很有必要。$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$就值得关注，它紧密跟踪中证A500指数，覆盖了很多细分行业的隐形冠军，而且手续费低、流动性好，作为底仓配置非常合适，可以锁定关注。
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