1 鹏华基金布局多元指数产品。

余展昌回顾了近期金融市场的表现，指出券商板块表现亮眼，市场成交量显著放大，达到1.6万亿，超出预期。

2 中美谈判顺利推动市场情绪修复。

余展昌分析了近期市场行情，指出中美谈判顺利和短期冲突停战修复了风险偏好券商板块受机构加仓和调研推动上涨，资金青睐低估板块如银行和保险资产荒背景下，高股息和低估标的受市场关注年初市场表现不佳，因前期乐观预期过高，当前估值仍未明显提升。

3 券商估值处于历史低位。

余展昌指出当前券商板块估值处于去年9月水平，与银行板块差距达20%，主要因经济复苏不明显和流动性不足他提到券商行情启动需市场预期转变或流动性宽松此外，国泰君安国际升级香港银行牌照提供虚拟资产交易服务，带动港股券商上涨，反映国内对虚拟资产接受度提升。

4 券商行业年内表现不佳但有望突破。

余展昌分析了券商行业现状，指出年内证券行业下跌0.86%，在二级行业中排名靠后他认为券商作为牛市旗手，在顺周期板块估值较低时可能成为市场突破关键当前市场更倾向于炒作金融科技相关个股和机构持仓较低的券商股，这些标的更受散户青睐政策创新和流动性改善可能成为券商行业未来催化剂。

5 美元走强对国内不利，但降息预期带来上升空间。

余展昌分析了美元走强对国内市场的负面影响，但指出美联储降息预期可能带来资金回流和资产荒缓解他提到政策刺激和经济数据压力，并建议关注基本面改善和政策支持的标的。

6 6月底券商军工存在机会。

余展昌分析了6月底券商板块的机会，认为短期快速上涨后可能有资金兑现利好，但连续上涨或改变格局，需关注财政政策及外围环境军工板块受地缘冲突和中报业绩改善推动，弹药产业链因订单预期和涨幅空间受关注，市场催化逻辑明显。

7 市场拐点面临压力但存结构性机会。

余展昌认为当前市场面临经济基本面不确定性和出口压力，短期可能维持震荡，券商是突破关键长期看好高股息银行股和现金流稳定的央企，因利率下行和资产荒背景下具备配置价值建议投资者短期观望，长期关注稳定资产。