1 人形机器人投资前景广阔。

李喆主持了博时基金关于人形机器人科技投资的圆桌论坛，邀请了多位嘉宾探讨行业趋势陈建全介绍了优必选在人形机器人领域的研发重点，强调了技术落地和工业场景应用的重要性顾恒轩补充了硬件性价比和软件突破对行业成功的关键作用。

2 机器人数据采集与训练面临挑战。

李喆指出，机器人数据采集与训练面临高效获取数据和涌现现象两大问题目前，人形机器人行业仍处于早期阶段，数据采集主要通过增加机器人数量、模仿学习和仿真等方式进行真实场景对机器人训练有重要帮助，未来2到3年有望实现单点场景的泛化能力，逐步扩展到全面泛化。

3 一二级市场对人形机器人产业的关注度持续升温。

李喆指出，一级市场融资创新高，二级市场涨幅显著，共同点是资本市场对该产业中长期发展趋势的认可区别在于一级市场资金周期长，关注商业模式和现金流；二级市场资金周期短，关注量产节奏和供应链状态此外，一级市场流动性较差，退出方式有限。

4 二级市场与一级市场的差异。李喆分析了二级市场和一级市场在资金属性和流动性上的差异，指出二级市场通过投资组合和阶段性操作推动产业发展并获取收益。他还讨论了人形机器人的必要性，认为其拟人化和通用性在环境适应性和生活场景中具有优势，尽管存在效率和成本争议，但未来在家庭和to

c场景中，双足人形机器人可能更具优势。

5 人形机器人竞争格局分析。

李喆和顾恒轩讨论了人形机器人行业的发展现状和未来竞争格局顾恒轩认为，不同企业会根据下游行业需求选择不同的技术路径和应用场景，未来竞争格局将呈现百花齐放的状态他还提到，2025年可能是人形机器人量产的节点，部分头部企业对2027年到2030年的销量持乐观态度，预计达到百万台级别。

6 人形机器人商用价值探讨。

李喆认为，人形机器人实现大规模生产意味着找到商用价值，预计2到5年内可找到大规模应用的下游行业顾恒轩指出，人形机器人厂家目前处于纯投入阶段，需平衡投入与财务压力优必选通过模块化技术降维应用于教育和物流领域，支持公司持续投入研发未来人形机器人应用场景将多样化，市场容量巨大，支持多家公司共同发展。

7 长期投资支持行业发展。

李喆和顾恒轩讨论了长期投资的重要性，强调优必选作为人形机器人行业的头部企业，已进入量产阶段，目标是获取真实客户订单他们希望政府能通过补贴和产业支持推动行业发展，特别是在核心零部件如关节、电机和减速器方面。

8 人形机器人行业竞争激烈。

李喆分析了人形机器人的成本构成，指出关节模组、灵巧手模组和传感器是主要成本来源，占比超过70%他强调了芯片和传感器的技术壁垒，特别是行星滚柱丝杠和谐波减速器的重要性李喆认为，未来头部企业将在这些核心部件上占据优势，建议投资者关注具有技术壁垒的企业。

9 人形机器人产业前景广阔。

李喆和顾恒轩讨论了人形机器人产业的投资机会，特别是灵巧手和触觉传感器的重要性他们认为，触觉传感器是决定机器人场景泛化能力的核心部件此外，大规模量产能力和技术研发能力是零部件公司成功的关键今年行业进入量产落地阶段，场景落地将成为最重要的催化因素。

10 人形机器人产业面临考验。

李喆指出，人形机器人产业目前处于萌芽期到膨胀期的过渡阶段，零部件厂商需具备强大的研发和迭代能力以匹配下游客户需求短期市场存在泡沫，但长期来看，具备大规模量产和强研发能力的厂商将脱颖而出，获取更大市场份额投资者应关注行业从0到1的里程碑事件，作为加大投资的判断依据。

11 长期投资云基建前景广阔。

李喆分析了云基建的长期投资价值，认为其发展类似于新能源汽车早期阶段，未来市场容量巨大他强调了客户需求和订单的重要性，指出技术展示虽重要，但最终需落实到客户买单他还提到人形机器人领域可能出现的类似大模型领域的异军突起现象，并补充了新能源汽车时代电池技术成熟对行业爆发的重要性。

12 人形机器人技术发展路径。

李喆认为人形机器人的发展关键在于大脑、模型和数据，头部企业需具备硬件、模型和数据三方面能力政府政策对人形机器人产业的支持显著，地方政府通过产业基金和标杆企业推动产业发展投资者应关注政策推出快、力度大的区域，以优化投资组合。