【债市投资信号】本周（7.14-7.18）债市怎么看？_博时中债7-10政金债指数C(of017838)股吧

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基民K4ccA4

发表于 2025-07-14 14:34:43 发布于江西

感觉今天可以加仓了

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铃儿响叮当000

发表于 2025-07-14 14:45:58 发布于天津

这周债市可以说是经历了一番波折，整体走势有点让人捉摸不透，多空因素相互交织，让市场陷入了纠结状态。先看看资金面，央行公开市场本周有6522亿逆回购到期，投放了4257亿，净回笼2265亿。随着跨季结束，七月又是常规缴税大月，银行资金融出明显下降，资金边际收敛。虽说资金面边际收紧，但从实际情况来看，市场流动性还算充裕，没有出现资金紧张的局面，对债市的冲击相对有限。再说说股债跷跷板效应，这可是本周债市调整的一个重要因素。权益市场表现十分火爆，在金融地产板块的拉动下，大盘强势站上3500点，吸引了大量资金流入股市。资金就这么多，股市火了，债市自然就受到冷落，投资者纷纷卖出债券，导致债券价格下跌，收益率上行。十年国债利率从周初1.6425%抬升至1.666%，一年期国股大行存单发行利率也从1.59%升至1.62% ，这很直观地反映出债市的压力。“反内卷”政策的推进，也对债市产生了影响。这一政策带动部分资源品价格持续上涨，让市场对通胀的预期有所升温。一旦通胀预期增强，债券的实际收益率就会下降，投资者就不太愿意持有债券，债市也就受到了扰动。不过，货币政策仍维持偏宽松，这为债市提供了一定支撑。在资金宽松和非银配置需求下，信用利差连续压缩，机构持仓久期也升至年内高点。展望后续，债市整体趋势其实并没有发生根本性变化。虽然短期受到一些利空因素影响，但这或许也带来了配置的好机会。利率上行后，债券的性价比有所提高，投资者可以择机参与，调整自己的组合持仓结构和流动性。但也要密切关注市场动态，像权益市场的走势、资金面的变化以及政策的调整等，这些因素都会对债市产生影响。总之，在当前复杂的市场环境下，投资债市需要多一份谨慎，同时也要把握好时机。@博时基金

这周债市可以说是经历了一番波折，整体走势有点让人捉摸不透，多空因素相互交织，让市场陷入了纠结状态。先看看资金面，央行公开市场本周有6522亿逆回购到期，投放了4257亿，净回笼2265亿。随着跨季结束，七月又是常规缴税大月，银行资金融出明显下降，资金边际收敛。虽说资金面边际收紧，但从实际情况来看，市场流动性还算充裕，没有出现资金紧张的局面，对债市的冲击相对有限。再说说股债跷跷板效应，这可是本周债市调整的一个重要因素。权益市场表现十分火爆，在金融地产板块的拉动下，大盘强势站上3500点，吸引了大量资金流入股市。资金就这么多，股市火了，债市自然就受到冷落，投资者纷纷卖出债券，导致债券价格下跌，收...

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铃儿响叮当000

发表于 2025-07-14 15:36:01 发布于天津

铃儿响叮当000 :

这周债市可以说是经历了一番波折，整体走势有点让人捉摸不透，多空因素相互交织，让市场陷入了纠结状态。先看看资金面，央行公开市场本周有6522亿逆回购到期，投放了4257亿，净回笼2265亿。随着跨季结束，七月又是常规缴税大月，银行资金融出明显下降，资金边际收敛。虽说资金面边际收紧，但从实际情况来看，市场流动性还算充裕，没有出现资金紧张的局面，对债市的冲击相对有限。再说说股债跷跷板效应，这可是本周债市调整的一个重要因素。权益市场表现十分火爆，在金融地产板块的拉动下，大盘强势站上3500点，吸引了大量资金流入股市。资金就这么多，股市火了，债市自然就受到冷落，投资者纷纷卖出债券，导致债券价格下跌，收益率上行。十年国债利率从周初1.6425%抬升至1.666%，一年期国股大行存单发行利率也从1.59%升至1.62% ，这很直观地反映出债市的压力。“反内卷”政策的推进，也对债市产生了影响。这一政策带动部分资源品价格持续上涨，让市场对通胀的预期有所升温。一旦通胀预期增强，债券的实际收益率就会下降，投资者就不太愿意持有债券，债市也就受到了扰动。不过，货币政策仍维持偏宽松，这为债市提供了一定支撑。在资金宽松和非银配置需求下，信用利差连续压缩，机构持仓久期也升至年内高点。展望后续，债市整体趋势其实并没有发生根本性变化。虽然短期受到一些利空因素影响，但这或许也带来了配置的好机会。利率上行后，债券的性价比有所提高，投资者可以择机参与，调整自己的组合持仓结构和流动性。但也要密切关注市场动态，像权益市场的走势、资金面的变化以及政策的调整等，这些因素都会对债市产生影响。总之，在当前复杂的市场环境下，投资债市需要多一份谨慎，同时也要把握好时机。@博时基金

这周债市可以说是经历了一番波折，整体走势有点让人捉摸不透，多空因素相互交织，让市场陷入了纠结状态。先看看资金面，央行公开市场本周有6522亿逆回购到期，投放了4257亿，净回笼2265亿。随着跨季结束，七月又是常规缴税大月，银行资金融出明显下降，资金边际收敛。虽说资金面边际收紧，...

坚定支持

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LJ北新

发表于 2025-07-14 15:58:09 发布于浙江

基民K4ccA4 :

感觉今天可以加仓了

再稳稳

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砥砺前行的熊猫君

发表于 2025-07-14 17:36:08 发布于山东

本周债市观察：震荡中暗藏分化，短期谨慎但长期不悲观本周债市整体呈现震荡格局，收益率曲线小幅陡峭化，10年期国债围绕2.25%关键点位拉锯，信用债表现分化——短端城投债需求旺盛，而中长端产业债受信用利差走阔影响略显疲态。个人体验上，市场情绪明显更趋谨慎，机构止盈行为增多，可能与近期政策信号密集释放有关。短期逻辑：政策博弈主导波动央行“买短卖长”操作持续，资金面虽维持宽松但边际收敛预期升温，叠加二季度经济数据即将公布，市场对稳增长政策加码的担忧压制长端表现。信用债方面，部分弱资质区域城投再融资压力凸显，低评级品种抛压加重，反映机构风险偏好下沉有限。长期视角：配置价值仍存当前10年国债与MLF利差已压缩至历史低位，若后续经济复苏超预期或政策利率上调，债市可能面临调整压力。但从中期看，地产链修复缓慢、信贷需求不足的底层逻辑未变，利率大幅上行空间有限。信用债可关注中短久期高评级品种，规避尾部风险。个人操作建议：短期以防守为主，等待政策明朗化后的交易机会；长期可逢调整布局，重点关注政策受益领域（如基建、科技）的产业债机会。市场永远在波动中孕育机会，关键在于节奏把控。

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金蟾探市

发表于 2025-07-14 19:13:14 发布于四川

本周债市面临复杂多变的局面。从资金面来看，虽央行开展逆回购实现净投放，但本周进入税期，资金面存在一定压力，需关注央行是否会有进一步举措来稳定资金面。若资金面平稳，对债市有支撑作用；反之，债市可能承压。宏观数据方面，周二将公布二季度 GDP 及相关经济数据，目前预期低于前值，若符合预期将利好债市，超预期则相对利空。不过，当前市场对基本面数据敏感度有所下降，除非数据大幅超出预期，否则影响或有限。债券发行上，7 月 14 日首发 20、30 年超长期特别国债，这可能引发 20、30 年国债活跃券提前反应，对长端债券市场产生影响，需关注市场资金流向变化。我持有的$博时中债5-10农发行A$ ，最新净值为 1.1438，7 月 11 日有 0.06% 的日跌幅。就整体债市趋势而言，长端利率债大概率区间震荡，中短端信用债或震荡偏暖。但股市表现、资金面的意外变化等因素，都可能对债市形成扰动，投资时需密切关注各类消息，合理调整投资策略。@博时基金

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持道有恒

发表于 2025-07-14 19:41:01 发布于湖北

最近债市就像我们南方的梅雨季，阴晴不定让人捉摸不透。上周的债市可以分成几个板块来看。利率债就像被雨淋湿的纸，各期限收益率普遍上涨，特别是30年期的超长债压力更大。信用债倒是相对平稳，像偶尔放晴的天空，信用利差被动收窄。同业存单表现中规中矩，1年期AAA存单利率稳稳地停在1.59%。最惨的是国债期货，全线飘绿，30年期主力合约跌了0.49%，10年期也跌了0.26%。造成这种局面的原因主要有三个。首先是资金面变化，月初宽松时大家都开心，但随着央行回笼资金，市场预期开始收敛。其次是股市的跷跷板效应，股市表现好，债市就被压一头。最后是经济数据和政策预期的影响，6月CPI、PPI数据显示经济复苏还需要...

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骑牛看熊

发表于 2025-07-14 20:34:12 发布于湖北

夏日的蝉鸣里，债券市场正悄然上演着一场关于机遇的成长课。2025年盛夏，当30年国债ETF在震荡中迎来新的估值坐标，当信用债市场在流动性春风里舒展枝叶，我们看见的不仅是K线图上的波动曲线，更是生活这本大书里关于"把握时机"的生动注脚。
观察30年国债ETF的行情图谱，124.5元的最新报价仿佛市场递给我们的成长谜题。24.52%的换手率背后，是无数投资者用智慧与勇气书写的决策故事。就像校园里的长跑比赛，暂时的落后从不是终点，当10年期与30年期国债收益率重回1.65%、1.85%的平台，这更像是赛道转角处的蓄力时刻。央行恰似经验丰富的教练，在资金面的稳健呵护中，为市场注入穿越波动的信心。那些紧密跟踪中债-30年期国债指数的基金产品，正像精准导航的罗盘，指引着理性投资者穿越市场迷雾。
信用债的世界则上演着另一出成长寓言。理财规模的恢复如春雨般滋养市场，科创债ETF的破土而出更似新芽初绽。不同期限信用利差的分化，恰如班级里各有所长的同学：短端品种已接近历史低位的"优秀线"，中长端债券还保留着"进步空间"，而超长信用债则像潜力股等待被发掘。当成分券在ETF扩容浪潮中展现亮眼表现，我们忽然领悟：真正的机遇永远留给有准备的头脑，就像考前复习时整理的知识体系，终将在市场检验中绽放光彩。
在利率债的波段起伏与中短久期信用债的稳健前行中，我们读懂了投资与成长的共通哲学。那些关于安全性与收益性的平衡考量，正如我们在学业与兴趣间寻找的支点。当市场窗口悄然开启，有的人看到数字跳动的焦虑，有的人却听见机遇敲门的轻响。这恰如课堂上解数学题的瞬间，唯有冷静分析、理性判断，才能在错综复杂的条件中找到最优解。
债券市场的夏天教会我们：每一次调整都是认知升级的契机，每一组数据都藏着成长的密码。当我们以学子的谦逊观察市场潮汐，用理性之光照亮决策之路，便会发现：真正的投资智慧，永远与把握人生机遇的哲学相通——在波动中保持定力，在变化中坚守原则，这或许就是金融市场赠予青春最美的成长礼物。@博时基金

夏日的蝉鸣里，债券市场正悄然上演着一场关于机遇的成长课。2025年盛夏，当30年国债ETF在震荡中迎来新的估值坐标，当信用债市场在流动性春风里舒展枝叶，我们看见的不仅是K线图上的波动曲线，更是生活这本大书里关于"把握时机"的生动注脚。
观察30年国债ETF的行情图谱，124.5元的最新报价仿佛市场递给我们的成长谜题。24.52%的换手率背后，是无数投资者用智慧与勇气书写的决策故事。就像校园里的长跑比赛，暂时的落后从不是终点，当10年期与30年期国债收益率重回1.65%、1.85%的平台，这更像是赛道转角处的蓄力时刻。央行恰似经验丰富的教练，在资金面的稳健呵护中，为市场注入穿...

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财子本尊

发表于 2025-07-14 21:28:03 发布于湖北

上周债券市场整体呈现小幅下跌态势，十年期国债收益率从1.6395%上升到1.664%，累计上涨了2.2个基点。这种波动看似不大，但对债券投资者来说已经值得关注。导致债市调整的主要原因有三个：1. 股市太火了：上周上证指数多次试探3500点，地产和城镇化概念股表现抢眼。这种"股债跷跷板"效应很明显，资金往股市跑，债券自然就承压。2. 资金面变化：虽然央行每天都在进行逆回购操作，但上周累计净回笼了2265亿元，市场资金没有想象中那么宽松。3. 外部因素：特朗普关税言论也给市场带来了一些不确定性。值得注意的是，上周资金利率其实有所下降，DR001和DR007都比前一周低了。这说明...

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取财有道NO1

发表于 2025-07-14 21:38:31 发布于湖北

最近债市行情让不少投资者心里打起了鼓。上周债市走出了一波"股债跷跷板"行情，后三天连续回调，单日最大调整幅度超过1个基点。今天（7月14日）早盘债市延续调整态势，聊聊我的看法。先来看看上周债市的表现。资金面上，央行连续三天净投放流动性，今天又投放了1197亿元。但资金价格还是在上行，隔夜利率涨了9个基点，7天期利率突破1.52%。现券方面，利率债全线下行，信用债和存单表现分化。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.13%，30年期更是跌了0.33%，这说明市场情绪确实比较谨慎。为什么会出现这种情况？我觉得主要有三个原因。第一是基本面因素。6月CPI虽然回暖，但主要靠油价上...

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理财白月光

发表于 2025-07-14 22:36:03 发布于福建

对债市后续行情保持乐观，主要原因是预计三季度经济将面临下行压力，货币政策或将持续宽松。近期债券市场出现调整，十年国债收益率从1.63%上行至1.67%，主要受PMI上行以及风险偏好抬升的影响。从股债估值来看万得全A的ERP已经向下突破三年均值，接近去年924后水平，显示风险偏好已经处于2022年以来极度乐观状态。

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牛小胆

发表于 2025-07-15 08:34:21 发布于安徽

本周债市展望：短期震荡，长期向好本周债市走势备受关注，在我看来，大概率会呈现震荡态势，利率也会有调整需求。但这只是短期波动，从长远视角看，每一次调整都是投资者择机进场的好时机。先聊聊利率调整。前期市场利率处于低位，随着经济数据的逐步披露和政策的微调，市场对利率的预期有所改变。近期资金面边际收紧，央行公开市场操作净回笼资金，使得市场资金量减少，资金成本上升，这对债券价格形成一定压力，导致利率有上行调整需求。并且，权益市场表现较为活跃，股债跷跷板效应显现，部分资金从债市流向股市，也促使债市利率调整。不过，我们不能仅因短期波动就对债市失去信心。从宏观经济大环境来看，经济复苏仍处于关键阶段，货币政策依旧保持稳健偏宽松的基调，这为债市的长期稳定提供了有力支撑。央行持续通过公开市场操作维持流动性合理充裕，确保资金面不会过度紧张，稳定了债市的大后方。从历史经验来看，债市在震荡调整后，往往会迎来新的机遇。当利率调整到位，债券价格回落至合理区间，其投资价值就会凸显，吸引更多资金流入。在当前形势下，我建议投资者重点关注7 - 10年政金债，这类债券由政策性银行发行，信用风险低，近乎等同于国债。其久期相对较长，在利率下行周期中，能通过价格上涨获取更高的资本利得。投资者可以采取分批介入的方式，既能分散风险，又能把握市场波动中的机会。除了政金债，优质信用债也值得长期关注。信用债的票息收益相对较高，在信用风险可控的情况下，能为投资组合提供稳定的现金流。对于风险偏好稍高的投资者，还可以适当配置可转债，在股市上涨时，可转债能跟随正股表现，增加投资收益。本周债市虽有震荡，但长期向好的趋势未变。特别是昨日收盘后又有利好传来，债券市场或将迎来新的转机。投资者应保持冷静，不被短期波动左右，抓住调整带来的机遇，优先选择优质基金，进行配置。@博时基金

本周债市展望：短期震荡，长期向好本周债市走势备受关注，在我看来，大概率会呈现震荡态势，利率也会有调整需求。但这只是短期波动，从长远视角看，每一次调整都是投资者择机进场的好时机。先聊聊利率调整。前期市场利率处于低位，随着经济数据的逐步披露和政策的微调，市场对利率的预期有所改变。近期资金面边际收紧，央行公开市场操作净回笼资金，使得市场资金量减少，资金成本上升，这对债券价格形成一定压力，导致利率有上行调整需求。并且，权益市场表现较为活跃，股债跷跷板效应显现，部分资金从债市流向股市，也促使债市利率调整。不过，我们不能仅因短期波动就对债市失去信心。从宏观经济大环境来看，经济复苏仍处于关键阶段，货...

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白鹤无惧涨跌

发表于 2025-07-15 13:50:31 发布于黑龙江

本周债市我觉得会继续延续上周的震荡行情，目前央行1.4万亿买断式逆回购稳住资金面，但供需拉扯下10年期国债收益率周涨2.5个基点，30年国债期货跌0.49%。信用债反而走强，城投、永续债集体飘红。海外美债收益率飙到4.41%，但国内央行用灵活定价工具把DR007稳在1.5-1.6%区间。现在市场在1.6-1.7%区间震荡，超长信用债和正套机会值得关注，后市得看央行工具箱动向。
另外欢迎各位跟我一起布局博时中债7-10政金债指数C(017838)哦，目前收益挺不错的，哈哈。@博时基金

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博学多才的儒风8

发表于 2025-07-15 16:09:07 发布于四川

这周债市行情波动不小，走势受多种因素交织影响。从资金面来看，央行本周开展了大规模逆回购操作，周四单日净投放1197亿元，周五更是开展14000亿元买断式逆回购，极大缓解了税期前资金面紧张局面，为债市注入流动性，增强市场信心。从宏观经济数据角度，二季度GDP年率为5.2%，略超预期5.1%，不过低于前值5.4%；6月社会消费品零售总额同比低于预期和前值，6月规模以上工业增加值同比高于预期和前值，整体数据有强有弱，这让市场对经济复苏节奏存在分歧，也影响债市投资者情绪。再看股市，本周股市情绪高昂，上证指数逼近3500点，资金在股债之间的流动加剧，债市受股债跷跷板效应冲击。而且“反内卷”及稳地产...

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养基不养鸡哦

发表于 2025-07-15 16:39:53 发布于黑龙江

本周债市呈现震荡调整特征，资金面边际收敛与政策预期博弈形成主要矛盾。10年期国债收益率周内上行2.5BP至1.666%，30年期国债期货主力合约周跌0.49%，显示长端利率在1.6%-1.7%区间形成新的平衡带。资金利率中枢小幅上移，DR001从1.31%升至1.34%，R001回升至1.4%附近，央行前半周净回笼2265亿，但买断式逆回购操作规模达1.4万亿，结合降准预期形成对冲效应。
信用债市场延续结构性行情，理财资金跨季后快速回流推动信用债ETF扩容，科创债ETF获批待发成为新焦点。短端信用利差压缩至2024年低点，中长端仍有10-20BP下行空间，7-10年超长信用债利差存在20-50...

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骑牛看熊

发表于 2025-07-15 19:32:18 发布于湖北

骑牛看熊 :

夏日的蝉鸣里，债券市场正悄然上演着一场关于机遇的成长课。2025年盛夏，当30年国债ETF在震荡中迎来新的估值坐标，当信用债市场在流动性春风里舒展枝叶，我们看见的不仅是K线图上的波动曲线，更是生活这本大书里关于"把握时机"的生动注脚。观察30年国债ETF的行情图谱，124.5元的最新报价仿佛市场递给我们的成长谜题。24.52%的换手率背后，是无数投资者用智慧与勇气书写的决策故事。就像校园里的长跑比赛，暂时的落后从不是终点，当10年期与30年期国债收益率重回1.65%、1.85%的平台，这更像是赛道转角处的蓄力时刻。央行恰似经验丰富的教练，在资金面的稳健呵护中，为市场注入穿越波动的信心。那些紧密跟踪中债-30年期国债指数的基金产品，正像精准导航的罗盘，指引着理性投资者穿越市场迷雾。信用债的世界则上演着另一出成长寓言。理财规模的恢复如春雨般滋养市场，科创债ETF的破土而出更似新芽初绽。不同期限信用利差的分化，恰如班级里各有所长的同学：短端品种已接近历史低位的"优秀线"，中长端债券还保留着"进步空间"，而超长信用债则像潜力股等待被发掘。当成分券在ETF扩容浪潮中展现亮眼表现，我们忽然领悟：真正的机遇永远留给有准备的头脑，就像考前复习时整理的知识体系，终将在市场检验中绽放光彩。在利率债的波段起伏与中短久期信用债的稳健前行中，我们读懂了投资与成长的共通哲学。那些关于安全性与收益性的平衡考量，正如我们在学业与兴趣间寻找的支点。当市场窗口悄然开启，有的人看到数字跳动的焦虑，有的人却听见机遇敲门的轻响。这恰如课堂上解数学题的瞬间，唯有冷静分析、理性判断，才能在错综复杂的条件中找到最优解。债券市场的夏天教会我们：每一次调整都是认知升级的契机，每一组数据都藏着成长的密码。当我们以学子的谦逊观察市场潮汐，用理性之光照亮决策之路，便会发现：真正的投资智慧，永远与把握人生机遇的哲学相通——在波动中保持定力，在变化中坚守原则，这或许就是金融市场赠予青春最美的成长礼物。@博时基金

夏日的蝉鸣里，债券市场正悄然上演着一场关于机遇的成长课。2025年盛夏，当30年国债ETF在震荡中迎来新的估值坐标，当信用债市场在流动性春风里舒展枝叶，我们看见的不仅是K线图上的波动曲线，更是生活这本大书里关于"把握时机"的生动注脚。观察30年国债ETF的行情...

欢迎大家dexianzanhepinglun

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郑寄琴

发表于 2025-07-15 21:18:14 发布于四川

2025 年 7 月 15 日债市表现较为亮眼，整体呈上涨态势。资金面上，央行开展 3425 亿元 7 天逆回购操作，实现净投放 1735 亿元，同时还进行了 14000 亿的买断式逆回购，市场流动性充裕，为债市提供了有力支撑。从行情来看，国债期货低开高走，各期限品种均上涨。利率债涨幅明显，10 年期国开债和 30 年期国债活跃券收益率下行幅度都在 1.00bp 左右，5-10 年期的品种涨幅在 6-10 个基点之间。信用债同样表现出色，涨多跌少，中长端涨幅在 3-10 个基点不等，银行债中长端维持较大涨幅，产业债与城投债也呈现涨多跌少格局。宏观经济数据方面，二季度 GDP 略超预期，6 月社会消费品零售总额同比不及预期，6 月规模以上工业增加值同比超预期，数据总体偏正向，对债市影响较小。此外，上证指数跌破 3500 点，股债跷跷板效应也有利于债市走强。展望后续，债市的波动仍将受到特别国债发行节奏、央行流动性释放情况以及宏观经济数据等因素影响。长端利率债短期内可能维持区间震荡，中短端信用债有望延续震荡偏暖态势。@博时基金

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活宝等等等

发表于 2025-07-16 13:50:33 发布于四川

这周债市波动还挺大的，主要是受到资金面、股债跷跷板效应和市场预期等多方面因素影响。央行公开市场操作净回笼资金，让资金面边际收紧；股市表现强势，尤其是金融地产板块带动大盘站上3500点，很多资金从债市流向股市，对债市情绪压制明显。像十年国债利率从周初1.6425%抬升至1.666% ，一年期国股大行存单发行利率从1.59%升至1.62% 。不过，债市整体趋势倒还没发生根本变化。央行开展买断式逆回购操作，又释放出稳预期、稳信用的政策信号，有助于缓解流动性扰动。等资金面保持平稳，债市或许能迎来修复的机会。从配置角度看，虽然短期有波动，但在资金宽松和非银配置需求下，信用利差连续压缩，利率上行说不定是个不错的配置时机，后续可以多关注利率变化和政策操作节奏。@博时基金

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迅捷的董昊祥

发表于 2025-07-16 17:27:53 发布于山东

债市周评：在博弈中寻平衡本周债市在政策与数据的拉扯中震荡前行。央行加量续作1.4万亿元逆回购，“以量补价”稳住资金利率（1.5%-1.6%），为市场注入底气。宏观面，6月CPI同比0.8%、PPI降3.0%的“低通胀”，叠加PMI回升至49.7%的弱复苏信号，支撑债市配置价值，10年期国债收益率稳在1.65%附近。供给与外部压力显现：本周国债发行4160亿元、地方债预计9647亿元，叠加美债收益率跳升引发北向资金单日净卖355.7亿元，构成短期扰动。但城投债收益率入“1时代”，信用利差压至历史低位，凸显优质资产吸引力。技术面博弈加剧，30年期国债期货多空增仓明显，机构“越跌越买”心态凸显。后半周看，地方债发行冲刺与美联储政策预期修正成关键。若央行延续宽松，债市或震荡续“慢牛”，需警惕供给放量与外资流动突变。债市如镜，映照着经济与资金的博弈，把握宽松主线与短期扰动的平衡，仍是关键。@博时基金

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热心的孙卓婷

发表于 2025-07-16 17:41:55 发布于山东

债市周评：政策暖风与全球涟漪的平衡术本周债市在政策呵护与海外波动中呈现“稳中带韧”态势。央行以3425亿元逆回购与14000亿元买断式逆回购操作，净投放1735亿元，提前释放流动性信号，DR001维持1.3%低位，10年期国债收益率下行1.16BP至1.655%，资金面稳如磐石。科技创新债券成为亮点，61支、622.5亿元发行规模环比增长36.6%，政策红利加速转化为市场活力，凸显债市服务实体经济的结构性转型。海外债市却暗流涌动：日本30年期国债收益率创两个月最大涨幅，德国30年期收益率触及14年高位，美国30年期收益率逼近5%。全球财政赤字扩张、日本减税承诺、特朗普关税威胁等因素推高长期利率，日本央行退出债券市场更加剧供需失衡。尽管国内资金面稳定，但海外利率上行或限制国内长端利率下行空间，需警惕跨境资本流动与情绪传导。国内经济数据呈现“冷暖交织”：6月CPI同比转涨0.1%，核心CPI回暖至0.3%，显示扩内需政策初见成效；但PPI同比下降3.6%，连续33个月为负，工业品价格疲软映射需求不足。债市分化加剧：利率债发行环比增长34.45%，而传统信用债发行利率与利差环比下降（2.00%、55.80BP），城投债利差大幅下降24.01BP，非银金融利差却逆势上升11.41BP，凸显市场风险偏好分化。短期债市或维持“走楼梯”行情：政策呵护与资金面稳定提供支撑，科技创新债券等结构性机会涌现；但全球财政赤字担忧、海外利率上行及国内需求不足构成制约。需重点关注7月政治局会议政策定调、政府债发行高峰对流动性的影响，以及美国CPI数据与特朗普关税政策的情绪传导。债市如棋局，政策是定盘星，创新是活水源，而全球联动则是无形的边界。在“稳中求进”的主旋律下，债市将继续演绎“低利率+低利差”的震荡剧本。投资者需在政策暖风中捕捉结构性机会，在全球涟漪中守住风险底线，方能行稳致远。@博时基金

债市周评：政策暖风与全球涟漪的平衡术本周债市在政策呵护与海外波动中呈现“稳中带韧”态势。央行以3425亿元逆回购与14000亿元买断式逆回购操作，净投放1735亿元，提前释放流动性信号，DR001维持1.3%低位，10年期国债收益率下行1.16BP至1.655%，资金面稳如磐石。科技创新债券成为亮点，61支、622.5亿元发行规模环比增长36.6%，政策红利加速转化为市场活力，凸显债市服务实体经济的结构性转型。海外债市却暗流涌动：日本30年期国债收益率创两个月最大涨幅，德国30年期收益率触及14年高位，美国30年期收益率逼近5%。全球财政赤字扩张、日本减税承诺、特朗普关税威胁等因素推高长期利率...

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碧海鹏涛万股腾

发表于 2025-07-16 17:48:19 发布于山东

本周债市：资金松弛，情绪紧绷的窄幅舞台
本周债市舞台宛如微妙平衡术——资金面松弛如拂面春风，市场神经却绷成紧弦，在狭窄区间内演绎谨慎探戈。
* 货币温水的持续注入：央行维持MLF利率的“冷静姿态”，配合跨季资金充裕流淌，为市场筑牢流动性温床。然而“稳”字当头的货币政策定力十足，利率下行空间被无形“天花板”覆盖，机构期盼的宽松盛宴似遥不可及。
* 海外利率的“顶”更硬：国际金融市场也不宁静，美国等核心经济体债券收益率屡次试探新高，特别是超预期的CPI数据如重锤击打。这迫使国内投资者为海外债市预留风险溢价，对利率敏感的长期利率形成一道难以逾越的外围之“墙”。
* 敏感的短期脉搏：看似平静的表面...

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不卖永远不亏

发表于 2025-07-17 16:35:43 发布于江苏

在央行对市场十分呵护，货币政策宽松预期不变的情况下，债市有望稳中向好。从货币政策来看，我国正处于经济转型、迈向高质量发展的阶段，经济结构改善需要宽松的货币政策支持。从风险偏好来看，当下地缘政治事件频发，短期冲击将加剧市场风险偏好下降，有望对债市形成“托底”效应。从债券供给来看，尽管下半年债券供给节奏阶段性放缓，但机构配置需求仍较强劲，也将为债市提供一定支撑。因此，从大方向来看，在货币宽松的先导条件保持不变、基本面延续弱修复的大环境下，中长期债市向好逻辑较为顺畅。

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Zeuhdjk

发表于 2025-07-17 16:38:01 发布于江苏

最近，自从6月下旬伊以冲突缓和之后，A股的情绪显著修复，加上后续的反内卷、城市更新等主题，市场对后续行情的预期也有所提升。因此，“股债跷跷板”效应下，同期债市出现一定回撤。
但我认为，当前债市整体或还是属于窄幅震荡的范围内，所以配置了债基、银行理财的投资者朋友，也无需太过恐慌。
综合来看，对债市形成长期支撑的利好仍然有：
一个是，根据统计局和央行在本周公布的最新6月数据，经济表现总体稳健，但地产投资修复速度慢于预期，私人部门融资需求恢复较慢，或对债市构成长期支撑。
还有一个是，大部分投资者朋友们对于“低风险”产品仍有比较高的诉求。不光是个人投资者，其实机构也是这样，仍然有大量长线资金以债券投资为主，这对于债市的需求端存在长期支撑。

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做你的太阳

发表于 2025-07-17 16:40:31 发布于江苏

上周债市收益率大幅上行。一是资金面有所收敛。临近例行缴税期，7月为缴税大月，债市认为资金面进一步宽松的空间或有限。二是股市大涨。上周风险偏好持续上行，对等关税豁免延期至8月1日，临近7月政治局会议，市场对经济刺激政策有预期，带动股市大涨，压制债市表现。往后看，短期经济刺激政策预期难以证伪，同时本周进入例行缴税期，或可关注央行操作及股市走势。

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诚实的琴酒

发表于 2025-07-17 16:41:47 发布于江苏

近期，受股债跷跷板、资金面等多重因素影响，债市表现明显承压，整体波动加剧。但站在长远角度看，当前债基依然值得稳稳拿住。

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韭菜觉醒计划

发表于 2025-07-17 16:44:10 发布于江苏

过去一周债市呈现明显的“股债跷跷板”行情，后三个交易日连续回调，单日最大调整幅度扩大至1bp以上，今日（7月14日）早盘债市延续调整态势，不少投资者开始担心，债市的调整还会持续多久？
资金面上，央行开展2262亿元逆回购操作，对冲1065亿元到期后实现净投放1197亿元，连续第三日净投放流动性。盘中资金价格上行，隔夜上行9bp，7日上破1.52%。现券方面，截至下午2点30分，利率债全线下行，信用债与存单表现分化；国债期货全线收跌，10年期主力合约下跌0.13%，30年期主力合约跌幅达0.33%，显示短期市场情绪趋于谨慎。
当前债市的核心影响因素可归纳为三方面。其一，基本面上，虽然6月CPI回暖，7月初部分出口高频转向，但CPI走强主要受油价上涨和消费补贴政策的提振，后续持续性需要进一步跟踪；PPI延续下行趋势，部分出口数据分化明显。其二，债市供给端上，虽然7月或是地方债发行高峰，但对比去年，今年三季度地方债发行节奏或较去年更为平滑，且国债发行规模或相对下降，叠加央行大概率维持流动性支持，供给冲击有限；其三，资金面短期承压，7月中旬面临政府债缴款、MLF到期、季度缴税等多重压力，但央行已连续净投放流动性，预计将通过加大投放力度维护资金面稳定。
我认为，债市长期看多方向不变，短期或维持震荡格局，主要边际扰动因素包括三个方面：一是7月底政治局会议可能释放的政策信号对市场情绪的影响；二是股债跷跷板效应可能持续；三是资金利率下行速度放缓，央行态度仍需进一步观察。但能决定债市方向核心变量，如基本面、央行态度、外循环压力等，均未出现明显变化，尤其是基本面展现出的结构性压力，以及部分国家豁免期结束后谈判进展并不乐观。以中长期视角看待短期波动，如果能把握回调机会，可以优化持仓成本；同时注重资产配置平衡，根据个人风险承受能力合理搭配股债比例。

过去一周债市呈现明显的“股债跷跷板”行情，后三个交易日连续回调，单日最大调整幅度扩大至1bp以上，今日（7月14日）早盘债市延续调整态势，不少投资者开始担心，债市的调整还会持续多久？
资金面上，央行开展2262亿元逆回购操作，对冲1065亿元到期后实现净投放1197亿元，连续第三日净投放流动性。盘中资金价格上行，隔夜上行9bp，7日上破1.52%。现券方面，截至下午2点30分，利率债全线下行，信用债与存单表现分化；国债期货全线收跌，10年期主力合约下跌0.13%，30年期主力合约跌幅达0.33%，显示短期市场情绪趋于谨慎。
当前债市的核心影响因素可归纳为三方面。其一，基本面上，虽然6月CPI回...

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好运常伴我前后左右

发表于 2025-07-17 16:46:58 发布于江苏

上周债市出现一波明显的调整，10年期国债活跃券上破1.65%关键点位，30年国债活跃券已上行接近1.90%。债市目前主要是受到权益市场强劲上涨带来的扰动，上周上证指数放量上涨突破3500点，市场风险偏好明显抬升。
从公布的数据上看，6月外贸数据尚可，仍然是抢出口效应下的体现。6月金融数据主要是依靠短期贷款支撑信贷增长，而社融规模仍然是靠6月政府债和企业债净发行大幅增长为主要的贡献。更重要的是，在7月14日央行举行的新闻发布会上明确表示“将继续实施好适度宽松的货币政策”，“中小银行基于自身资产配置的考虑，选择适当增持债券，这在监管允许范围内是合理的”。此外，今日下午央行再宣布将开展1.4万亿买断式逆回购操作，再结合本月到期量，本月买断式逆回购净投放2000亿，与上月持平，而7月为非跨季月份资金扰动因素较少，体现出央行对流动性仍然是呵护的态度。
综合看，基本面的重点在于三季度抢出口以及消费补贴效果边际递减后的数据情况，下半年经济仍面临着下行风险，债市的大趋势未变。在央行对于资金面的充分呵护下，调整后的债券收益率已具备较好的配置价值。

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可可爱爱de朗姆酒

发表于 2025-07-17 16:52:47 发布于江苏

本周债市看法：从供需两端来看，生产端在政策推动下保持稳定扩张，受中美经贸缓和以及政府支持因素影响，新订单与生产情况有所改善，整体PMI处于近3年季节性高点，此外企业存款以及短贷增长也相对处于季节性上沿；但制造业投资动能持续趋缓，出口增速预期边际转弱；居民端国补相关的消费延续了今年以来的高增速，但居民偏谨慎的支出行为尚未根本性扭转，消费平台高频数据显示消费阶段性透支迹象明显。
价格层面，CPI仍运行于较低水平，PPI同比降幅收窄但仍未转正。当前通胀走势较为温和，通胀预期稳定。需关注的是，一方面补贴政策影响下企业以价换量，另一方面国际油价持续低迷拖累相关价格下跌，此外房价与房租均环比下跌，负财富效应以及收入预期不稳均尚未改善。
信贷和社融方面，表内贷款同比多增，但增量更多流向政府和国有企业，居民和民营部门信用扩张相对乏力。社会融资结构分化明显，信用创造能力有待进一步修复。社融延续了上月的趋势。居民偏防御的存贷行为受政策影响短期趋缓，内需不足导致企业不愿扩大投资、提高中长期融资。
展望三季度，经济内生动能修复节奏或较缓慢，基本面向债市构成温和支撑；但当前债券市场整体杠杆处于相对高位，市场对政策信号解读敏感，若宽松预期兑现程度低于预期，债市情绪或将快速转向。
利率水平在当前区间内波动概率较高，收益率曲线可能更倾向于窄幅整理。
货币政策方面，三季度仍有操作空间，但降息等实质性宽松工具的使用可能更加审慎。政策基调仍强调“以我为主”，未来的宽松节奏或更多依赖实际经济运行状况的反馈。
操作方面，预计资金利率波动的驱动会大于政策预期博弈的影响，建议久期控制相对保守，并且保持充足流动性以灵活应对市场变化，规避高波动期间的剧烈净值回撤风险。同时关注金融机构行为对资金面的相互反馈。若市场阶段性调整导致利率偏离基本面锚定区间，建议结合中长期经济修复节奏与货币政策边际宽松的支撑逻辑，以分步建仓策略捕捉估值再平衡机会。
配置方面，中短久期利率债在稳健性与收益性之间具备较好性价比，可作为底仓配置，同时关注国开债期限利差与新老券之间的价差修复机会。信用债方面，继续看好票息资产的稳定性，策略上应强调流动性管理与风险防控。

本周债市看法：从供需两端来看，生产端在政策推动下保持稳定扩张，受中美经贸缓和以及政府支持因素影响，新订单与生产情况有所改善，整体PMI处于近3年季节性高点，此外企业存款以及短贷增长也相对处于季节性上沿；但制造业投资动能持续趋缓，出口增速预期边际转弱；居民端国补相关的消费延续了今年以来的高增速，但居民偏谨慎的支出行为尚未根本性扭转，消费平台高频数据显示消费阶段性透支迹象明显。
价格层面，CPI仍运行于较低水平，PPI同比降幅收窄但仍未转正。当前通胀走势较为温和，通胀预期稳定。需关注的是，一方面补贴政策影响下企业以价换量，另一方面国际油价持续低迷拖累相关价格下跌，此外房价与房租均环比下跌，负财富效...

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细致的盛舒茜

发表于 2025-07-17 17:04:04 发布于江苏

本周债券市场呈现震荡调整态势，主要受"股债跷跷板"效应和央行大规模流动性投放影响。10年期国债收益率全周微幅波动，收益率曲线趋向平坦化。具体来看：收益率变动：1年期国债收益率从1.3757%降至1.3623%，下行1.34BP；10年期国债收益率从1.6775%降至1.6643%，下行1.32BP，短端与长端同步下行，曲线形态保持稳定。国债期货表现：30年期主力合约全周累计上涨0.29%，10年期主力合约上涨0.10%，5年期主力合约上涨0.08%，2年期主力合约上涨0.01%，后半周受央行大规模流动性投放提振明显反弹。本周央行通过多种工具保持流动性充裕：公开市场操作：7月...

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基民0I2087796c

发表于 2025-07-17 18:50:04 发布于山东

本周债市迎来了小幅调整，全期限收益率上行，日内波动有所增加。从整体环境来看，资金面本周DR007盘内运行在1.3 - 1.78%的区间，呈现均衡宽松状态，不过资金价格下行乏力。央行在本周有6522亿元逆回购到期，通过周一至周五分别开展1065亿元、690亿元、755亿元、900亿元和847亿元逆回购投放操作，最终实现逆回购累计净回笼2265亿元，合计净回笼2265亿元。在利率债方面，一级市场本周利率债累计发行6900亿元，日均发行量处于中位水平，但国债和国开债一级招标情绪一般，全场倍数和边际倍数较低，国债一级博边热情有所降温。二级市场全周债市小幅下跌，十年国债活跃券250011中债估值收益率运行在1.6395 - 1.664%区间，累计上行2.2bp。信用债一级市场发行、净融资环比上升，共发行2874.45亿元，净融资883.44亿元。二级市场1 - 3年指数+0.05%，3 - 5年维持不变，5 - 7年 -0.02 %，7 - 10年-0.08%。债市此次调整，主要变化因素来自于权益市场。在“股债跷跷板”效应压制下，债市走弱，同时缺乏新增利多因素助推其突破前期低点，致使部分机构选择逐步离场。尽管本周有一些关于监管、会议、政策的消息，普遍对债市偏空，但从内容来看并没有太超预期，市场也没有对此有太多定价。我选择持有博时中债7-10政金债指数C，主要基于多方面考虑。政金债由三大政策性银行发行，背靠国家信用，流动性与国债不相上下，被称为“准国债”，安全性高。从7 - 10年期债券指数基金优势来看，它费率相对较低，收益潜力较高，信用风险低且流动性较强。博时中债7-10政金债指数C近一年也有较为不错的表现，适合长期持有。虽然近期债市有所调整，但长期来看，债券市场的配置价值依然存在。在当前市场环境下，经济基本面数据虽未进一步走弱，但复苏趋势也还未确立，债市预计仍将窄幅波动。只要资产荒的局面没有根本性改变，债券牛市的大方向或许不会改变。所以我会继续坚定持有博时中债7-10政金债指数C，把握长期投资机会。@博时基金

本周债市迎来了小幅调整，全期限收益率上行，日内波动有所增加。从整体环境来看，资金面本周DR007盘内运行在1.3 - 1.78%的区间，呈现均衡宽松状态，不过资金价格下行乏力。央行在本周有6522亿元逆回购到期，通过周一至周五分别开展1065亿元、690亿元、755亿元、900亿元和847亿元逆回购投放操作，最终实现逆回购累计净回笼2265亿元，合计净回笼2265亿元。在利率债方面，一级市场本周利率债累计发行6900亿元，日均发行量处于中位水平，但国债和国开债一级招标情绪一般，全场倍数和边际倍数较低，国债一级博边热情有所降温。二级市场全周债市小幅下跌，十年国债活跃券250011中债估值收益...