1 宋一文分析近期港股市场表现。

宋一文介绍了今年以来港股市场的强劲表现，恒生指数和恒生科技指数涨幅接近20%他重点解释了AH股溢价指数的含义，该指数衡量同一公司在A股和港股的价格差异，通常A股价格高于港股近期该指数持续下降，创下五年新低，显示港股相对A股的吸引力上升。

2 A股跌幅超过港股。

张俊杰解释了AH股溢价率快速缩小的原因，主要是港股市场流动性宽裕他通过香港银行同业拆借利率和港币汇率分析，指出资金面宽松时港股相对A股更容易上涨，溢价率指数会下降。

3 港币汇率机制与港股表现分析。

张俊杰介绍了港币汇率锁定机制，解释了近期港币贬值但利率未升的原因，指出香港市场流动性充足宋怡雯分析了港股因估值低吸引资金回流，带动AH股溢价率下行，并回顾了该指数过去五年的波动特点及近期走势。

4 AH股溢价率创五年新低。

张俊杰指出AH股溢价率跌破五年箱底，港股近期表现优于A股溢价率可能触底反弹，港股相对强势或减弱需考虑分红税差异，合理溢价率区间约110-125，当前127-128接近上限港股估值优势已不大，需警惕短期回调风险港股受外围政策影响较大，个股分化严重，投资需精选。

5 港股仍有独特投资价值。

张俊杰指出港股当前估值较低的基本面确定标的和A股稀缺品种具有投资机会，如金融周期板块和大型互联网平台公司他提到AH股溢价率指数显示港股近期表现强势，虽短期可能弱于A股，但长期看港股有望迎来更大幅度上升。

6 港股或现布局良机，保险举牌潮再起。

张俊杰分析了港股投资机会和保险资金举牌现象他认为港股回调后是布局优质资产的好时机保险举牌潮已进入第三轮，2024年前5个月举牌次数超去年全年，主要投向银行和公用事业板块保险公司举牌源于看好标的长期发展，且达到股权投资标准后可平滑报表波动历史上举牌潮受利率环境影响，当前举牌潮与2020年类似，都是利率下行背景下保险公司寻求更高收益的结果。

7 保险公司青睐高股息港股。

宋怡雯分析了保险公司面临的投资压力，传统保险产品承诺高利率但投资收益下降，导致资产荒高股息股票能提供稳定现金流，特别是港股估值低、股息率高，如银行股和公用事业股，符合保险资金长期持有需求港股整体投资价值仍被看好，包括互联网龙头和创新药等A股稀缺品种建议普通投资者关注港股指数基金以分散风险此外，A股机器人板块近期热度上升，海外车企推动人形机器人发展，国内相关板块关注度回升，可能成为重要投资主题。

8 机器人板块前景广阔但需谨慎。

张俊杰分析了机器人板块的投资机会，指出其产业周期可能比新能源汽车更短，技术迭代快，但大规模爆发需验证经济性国内在AI领域有工程师红利和政策支持，但行情活跃度依赖市场流动性当前全球局势不确定性高，中美关系、地缘政治等因素可能扰动市场，短期内流动性预期不宜过高A股可能呈现主题热点快速轮动的特点。

9 均衡配置应对市场不确定性。

张俊杰建议采用杠杆杠铃策略，兼顾成长进攻和稳健防守，以应对市场波动海外方面，美国劳动力市场降温，通胀温和，增强降息预期；英国经济萎缩，对美出口暴跌，贸易摩擦影响显现他强调全球资产配置的重要性，建议分散投资于不同市场以降低风险，并提醒投资者保持纪律，避免盲目追高或恐慌。