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发表于 2024-01-22 11:19:42 股吧网页版 发布于 甘肃
电子周观点:台积电上调AI营收占比指引,Vision Pro预定火爆!

电子周观点:台积电上调AI营收占比指引,Vision Pro预定火爆!

2024年01月22日 德邦证券 陈海进,陈蓉芳,徐巡,陈妙杨 

  投资要点:

  半导体:台积电上调AI营收占比指引,算力迎来放量机会。本周电子指数下跌2.2%,其中半导体设备逆势上涨1.2%,而集成电路、半导体材料有所下跌。上周我们提示的设备、功率、算力均有所反弹。

  本周回顾:1)台积电业绩会:台积电表示,AI在数据中心的占比正越来越高,CAGR可达50%;同时也提高了在2027年前AI处理器相关收入比重的预估,从此前预估的low-teen到high-teen。另外,先进封装产能供不应求。2)算力:本周算力板块个股明显上涨(寒武纪、沪电股份等)。产业链目前对AI的指引不断上调:例如台积电上调AI占比预期、超微电脑上调Q2业绩指引,而下游也在加大购买算力芯片力度(Meta计划今年底前再买35万个H100GPU)。后续积极关注算力产业链机会。3)功率:我们此前提示的功率公司(新洁能、扬杰科技)本周有所上涨。我们认为功率公司涨价释放行业触底信号,而另一方面也要关注功率公司自身alpha增长(汽车电子&服务器、出海等)。

  事件前瞻:下周(1/22)开始,美股公司进入业绩披露期,如德州仪器、英特尔等公司预计披露2023年年报。关注美股龙头对需求恢复、AI资本开支等方面的展望。

  建议关注:北方华创、寒武纪-U、中微公司、海光信息、新洁能、扬杰科技。

  汽车电子:美股造车新势力大跌,比亚迪24年推出10余款激光雷达车型。本周wind汽车电子指数跌6%,市场预期新能源车竞争加剧,产业链依然面临降价压力,整车和汽车电子板块情绪悲观,美股相关标的本周跌幅:小鹏(-18%)、蔚来(-15.5%)、理想(-10.8%)、特斯拉(-3%)。

  本周回顾:1月16日,“比亚迪梦想日”拉开帷幕,会上比亚迪表示将在2024年推出10余款搭载激光雷达的高阶智驾版车型,并计划为未来20万以上的车型提供高阶智驾的选装,为30万以上的车型标配高阶智驾。此前,相较于新势力品牌,比亚迪对搭载激光雷达采取了更为谨慎的态度,直至2023年7月上市的腾势N7才首次搭载了激光雷达,此外比亚迪的百万级越野仰望系列亦搭载了激光雷达。此次比亚迪宣布将于2024年内推出10余款激光雷达车型,有望为激光雷达行业注入新的活力。此外,凭借比亚迪全球“销冠”的庞大出货量与市场影响力,激光雷达作为智驾传感器的重要性也有望进一步得到认可。

  事件前瞻:特斯拉Cybertruck电动皮卡中国亮相、华为鸿蒙智行全新成员“享界”(北汽智选)、“傲界”(江淮智选)后续发布。

  建议关注:电连技术、思特威、永新光学。

  消费电子:Vision Pro预定火爆,有望持续点燃XR板块。

  本周回顾:本周消费电子指数下跌1.45%,略好于电子指数的-2.22%。1)MR:1月19日Vision Pro正式开启预定,开售仅5分钟,服务器就被挤爆,开售18分钟后便显示售罄,开售仅1小时后交货日期推迟到3月中旬。苹果Vision Pro作为苹果极其重视的平台级产品,MR行业或因Vision Pro迎来新一轮的爆发。2)PC:Canalys1月15日报告显示,23Q4全球PC出货量为6530万台,同比增长3%,结束连续7个季度的同比下滑。3)手机:三星S24系列发布,内置GalaxyAI的赋能实现了圈选即搜、AI通话实时翻译、笔记助手等众多创新和实用功能。事件前瞻:1)1月31日,S24系列手机将上市,关注产品上市后相关AI功能使用体验和对手机销售影响。2)2月2日,Vision Pro上市,关注后续产品上手体验和软件合作/应用场景展示等相关信息。

  建议关注:兆威机电、立讯精密、歌尔股份、创维数字、三利谱、杰普特。

  投资建议:建议关注(1)半导体:北方华创、寒武纪-U、中微公司、海光信息、新洁能、扬杰科技;(2)汽车电子:电连技术、思特威、永新光学;(3)消费电子:兆威机电、立讯精密、歌尔股份、创维数字、三利谱、杰普特。

  风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。

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