大家好，我是阿热。

A股可聊的不多，我们对中短期内保持谨慎，上证目前下方最直接的支撑位是3890，也就是之前周报里的刻舟求剑支撑位（没想到这么快就能用上），同时也是目前的60日线位置。注意这是比较中性假设下的支撑位，不是之前经常讲一个极限回调深度然后老是跌不到那种支撑位。上证可能不会跌太深，但其他各指数就不一定，至于几条之前的或者现在的主线，CPO、存储、储能，我们觉得持续性都存疑。还是继续耐心观察。

昨晚（美11/17）美股三大指数集体收跌，黄金价格继续走低。

消息面上，一个依旧是美联储官员打擂台赛。

昨晚美联储副主席杰斐逊对利率发表了观点，和鲍师傅之前言论差不多，主要强调美联储面临通胀升温和劳动力市场下行的双重风险，虽然当前利率依然具有一些限制性，但已经非常接近既不抑制也不刺激经济的中性水平了，因此美联储应该保持谨慎。如果新数据能证明通胀在改善，而劳动力市场继续减弱的话，会愿意支持降息。

另外著名鸽派沃勒也有讲话，支持12月降息的理由为：1、关税对通胀的影响是一次性的，不担心通胀会加速或超预期上升；2、劳动力市场的风险更严峻，应该尽快降息释放经济活力。

主要还是由于不同人之间选择更关注通胀还是劳动力市场而出现的意见分歧。接下来主要关注周四凌晨会公布的美联储10月会议纪要，以及周四晚上劳工部将公布的9月非农就业数据。

图是截至下午的价格，目前ADP就业数据发布之后，金银都有所企稳。可想而知数据是不太好的，根据ADP发布的私营部门非农就业数据：截至11月1日的四周内，美国公司平均每周裁员2500人。

12月议息会议无非是“鹰派降息”和“鸽派不降”两种情况，目前来看还是前一种可能性大一些，最重要的验证时点一个是前面说的20号公布的非农，以及下个月初公布的通胀。接下来就是等待大非农了，别到时候又和ADP反着来就行。。。

黄金白银观点已经重复过多次，持有待涨。目前实盘里黄金仓位也不低了，最近整个组合的单日波动经常有接近甚至超过一半是黄金单个基金贡献的。白银基金我们之前持有比较多的A份额，但是A份额最近限购严格收紧到每天100，C份额还能买1000，我们又只好加仓了一些C份额。但是无论哪个份额，这个基金的卖出手续费都相当之高：C份额30天以内1.5%，60天以内0.5%，180天以内0.25%；A份额更为离谱，7天以上一律收0.5%赎回费，按理说A份额一般是更适合长期持有的份额，这个费率设置好像没体现出来很鼓励长期持有啊[滴汗]

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