【AI大事件】

1）日本软银集团清仓英伟达，套现58亿美元。软银在季度财报中表示，此次出售股票是为 CEO 孙正义的全面 AI 布局提供资金，其核心是对 ChatGPT 开发商 OpenAI 的 “全力押注”。

2）CoreWeave Q3业绩：营收13.6%，同比增长124%，超出预期的12.9%；净亏损1.10%，较上期3.59亿美元大幅收窄。营收指引下调，2025年全年营收预期从最高53.5亿美元下调至50.5-51.5亿美元，低于分析师预期的52.9亿美元，主因第三方数据中心承建商进度延迟。公司2026年资本支出预计将远超2025年（120-140亿）的两倍以上。

3）微软周二表示，将在葡萄牙建设一座大型人工智能数据中心，投资金额将高达100亿美元，这将成为其今年在欧洲最大规模的投资项目之一。

【AI小解读】

1）软银清仓英伟达并计划将资金转向AI应用布局，进一步表明产业重心正从“基建投入”转向“应用兑现”。AI浪潮的核心矛盾已转变为：巨大的基础设施投入能否被现象级应用的成功与回报所匹配。

2）CoreWeave因下调营收预期与资本开支致股价大跌16%，并引发AI产业链回调，这反映了市场对AI算力租赁短期增速的担忧。然而，其暴增的合同负债印证了未来1-2年AI基建需求的韧性。

3）投入与回报能否平衡仍是当前的核心矛盾：挖掘出的TOKEN与GPU、算力效率不匹配，而投入的算力设备在技术迭代后将快速折旧。

叠加年底机构锁定收益，风格再平衡，算力板块的反弹空间或许相对受限。

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