1、一段话介绍今天上午的债市？

答：股市这边，降温的迹象比较明显，最热的易中天，分别跌6-9%左右，小盘股跌了接近3%，都是近期的最大单日跌幅，而可转债等权指数跌了2%左右，高位回撤超过6%了，已经回吐了8月5日以来的所有涨幅，持续在消化高估值。

具体股市的部分，等收盘后，今晚再聊。

......

说回债券，下图，股市回调降温，但长端利率债反而是小幅上行的，why？

很简单的逻辑，因为昨天下午，股市加速上行的时候，债券就没跟啊，下图，把两日图拉出来，30年国债和创业板指，昨天下午开始就背离了，因此，今天创业板大跌的过程中，长端债券也就没怎么跟着下行——你把昨天下午之后的市场，连起来看的话，就合理了。

核心的逻辑，还是机构资金，在债券上，呈现观望的态势。

今天上午，30年国债的活跃券，成交笔数，只有500多笔，不及过去的一半，往前看，很明显，下图，30年国债活跃券250002，全日的成交笔数，从8月中旬以来，基本维持在日均2200-2300笔上下，而从上周五开始，跌破2000笔，昨天只有1300多笔，而今天，预计就只有1000笔上下了，笔数创新低——而10年国债，上午成交更是只有200笔出头。

换句话说，大家的心思都很明确——观望，等等再说。

2、今天，组合有发车。

今天，表韭量化和表韭固收加，同时发车，话不多说，直接贴理由，大家就当按摩吧。

3、固收+专区。

答：昨日，组合上涨0.17%。

多说一嘴，其实，上周，表韭固收加的发车理由中，有再次提到，转债估值仍在明显高位，性价比偏低。

其实，这块的观点，我们上周一直在提，很多时候，风险不一定每次都会真的到来，但察觉到风险的时候，还是应该给自己提个醒的。

包括很多做固收+时间比较久的基金经理，对这块也会比较敏感，比如天弘的姜晓丽，这个，上周我在文章里也聊到过：

目前，表韭固收加，持有姜晓丽管理的天弘增强回报A（007128），当然大家更熟悉的还是天弘永利债券A（420002）。

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