大家好，我是赛道观察家，欢迎来到每周的热门板块回顾栏目。

一、【行业回顾】

本周三大指数表现：

本周涨幅前三行业:

本周跌幅前三行业：

二、【深度拆解】

（一）核心推手三重奏

政策变量：白宫官员称特总可能很快解雇鲍师傅，不过火速回应大概率不会解雇。特总三天两头再喊，降息降息降息，哈哈把鲍师傅戏称“太迟先生”，背后原因就是利率的高位，美债方面压力很大。任期将于2026年5月结束，接下来大概率偏鸽的主席，降息方面值得期待的。

产业裂变：英伟达宣布重启H20对华销售，并将推出面向中国市场的全新且完全兼容的GPU。上篇聊恒科过程中，咱们聊简单聊过，市场往科技方向演绎，但没有芯片，算力一直卡着，导致科技存在错位，接下来可以重点关注互联网对AI方向的资本开支，真金白银的动作，更能让市场心动。

资金博弈：A股的交易量，上周交易量1.4万亿规模左右，本周交易量平均规模接近1.6万亿，反映到市场，五天涨了四天，同时五天收盘沪指站稳3500上方，此外沪指年内收盘新高，整体还是蛮强劲的。

（二）暗线追踪

6月社零数据：社会消费品零售总额42287亿元，同比增长4.8%。其中，餐饮收入4708亿元，增长0.9%。主要想聊聊一个点，同比增长，环比下降，有图有真相。大家可能会说，没有钱，但2025年上半年金融数据，个人存款突突突增加，而个人贷款嘎嘎嘎减少，我猜很有可能是外卖战影响，毕竟罕见“0元购”，用不完的外卖券，影响到餐饮收入。影响到宏观数据，也是猜测外卖战将要熄火原因。

南下资金：本周交易净流入分别为82.43亿、38.24亿、16.03亿、59.31亿，总计净买入214.56亿港元。看图话说，南下资金是“最靓的仔”，真的强。不仅五天持续净流入，而且规模达到百亿规模。聊一组数据，当时北上盘中还披露的时候，百亿规模的，A股往往表现不错。A股是万亿交易额，但港股只有二千亿左右，咱们的南向资金平均就四十亿来算，可以说是强劲的多头，可以作为咱们港股风向标。

三、【技术面】别被K线晃了眼

按照惯例看图说话，还是以A股大盘指数的沪指为例，本周整体延续上行震荡行情。之前就说过3500是比较重要点位，短期猛冲不现实，同时不利于长期走势，“参考924行情，短命”。同时从技术面来看，下影线连续10日均线支撑，以及市场放量，此外均线多头排列，最关键沪指本周稳在3500上方，我还是乐观的。

四、【后市推演】

（一）事件驱动型：碳酸锂期货主力合约涨近4%，一度达70600元/吨。锂矿行业和光伏一样都是内卷比较严重的行业，政策强调“反内卷”的大环境下，按照道理也是受益的。优缺点都很明显，先说优点，价格低位，有安全边际，同时政策暖意，左侧思路可以开启定投的，不过缺点，经济大环境并没有明显好转，有待下一步观察。

（二）长线价值：恒生科技指数。本期继续关注，其实还是按照左侧交易思路，估值低位，盈利回暖，此外流动性宽松，其一是南向资金持续流入，其二是美联储降息的大周期。

五、【本周关键词】

1、海外通胀数据：美国物价上涨速度符合预期，CPI环比涨幅有所放缓，而PCE环比涨幅保持稳定，整体通胀形势较为温和。不过关税导致部分数据滞后，需要咱们持续关注。详情可以看我们好朋友数据派写的这篇《“非正式”解读 | 海外通胀数据，大白话解读！》

2、英伟达开放H20芯片：年初DS，引爆全球，让东大科技快速跟进西大的水平，引发一轮外资的抢购潮，对应恒科也是一骑绝尘。不过贸易冲突后，没法拿到英伟达卡，算力水平一直提升不上去。想砸钱也买不到芯片，或许这也是为何，阿里明知道外卖是存量市场，还挑起外卖的原因。现在好了，兄弟们一起搞AI，回归科技创新浪潮，哈哈接下来估值定价要上一个台阶。详情看这篇《外卖大战将熄火，英伟达向中国销售H20芯片，恒科“第二春”要来了？ 》

六、【本周灵魂拷问】

沪指站稳3500，接下来是持续震荡，还是上演924行情？欢迎大家来评论区留言，咱们评论区见。

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