大家好，昨天的市场还是强势上涨，上证指数又一次逼近了 3500 点，市场的量能放大到 1.5 万亿左右，基本上又把量能给补了回来。指数跟上周五一样，又向 3500 点发起了冲击，但走法跟上周五完全不一样，上周五大家看到下午是一波急拉，拉完以后快要碰到 3500 的时候，可以说是一触即溃，基本上没有任何抵抗，一路往下砸，一直砸到绿盘。

昨天这一次我觉得相对来说明显准备要充分得多，就是后面感觉是有源源不断的接力资金，游刃有余，离 3500 还差了一口气，给人感觉是故意不上去，主力资金在这个位置也想稍微压一下，就是也怕到了 3500 以后又引发一波量化也好，或者主动的一些止盈也好，给人感觉就是临门一脚故意不上去，所以说昨天指数明显比上周五走得更强，上证指数在 5 日线上非常稳健地小碎步往上攻，所以我觉得最近指数确实走得比较强的。

而且港股那边也比预期要更强。虽然我们提示了互联网巨头外卖战加剧的风险，但是其实也还好，就稍微跌了一下以后基本上也稳住了，所以我觉得这个位置对市场整体情绪还是相对比较乐观的。昨天指数的走法大家也看到了，就是上证指数开盘稍微犹豫了一下，后面就开始走的超预期的强，主要原因我觉得是反内卷的板块，就是我们说之前认为是一个偏低位反弹、偏防御的板块，它竟然和偏进攻的板块，就比如说海外算力、半导体等等，然后和指数一起形成了共振。

反内卷、超跌反弹逻辑

昨天反内卷板块里面，冲在最前面的是光伏。光伏虽然也有超跌反弹的逻辑，但是我觉得毕竟过去大家对光伏的认知还是一个成长的标签更强的，所以说从盘面结构来看，我觉得虽然反内卷和科技同时有表现，但是盘面的结构我觉得更倾向于进攻的结构。对反内卷这个事情本身，我觉得通过这几天的观察，我觉得就是大家对这件事情的政策高度还是有一定的分歧的，一些人认为这一次强调反内卷，它的力度和层级是比以往要更高的，政策的决心是更强的。当然也有些人认为他只是在中央财经委会议当中，在讲全国统一大市场当中的一个部分，可能它的位置也没有那么高，所以我觉得是需要观察的。

但是从盘面来看，我觉得暂时还是以我们之前说的超跌反弹的逻辑为主。但是如果说指数整体是偏积极的，那低位滞涨的或者超跌的那些板块，都是有一个补涨的机会的。所以说这条线上，即使我们以超跌反弹的轮动去理解，后面应该还是会持续的，会有一些机会出现。

板块方向分析

昨天板块的话，就跟前面说的一样，就是偏科技的方向，通信走的还是海外算力这条链。我们昨天也提到了，就是服务器代工那家公司即使在机构层面关注度也是偏低一点的，大家也觉得它弹性可能是偏弱一点的，但是它业绩出来超预期，市场还是给了很正面的反馈，所以整个海外算力链昨天还是走得非常的强势，包括电子走得比较强的还是 PCB 相关的方向，电力设备则是刚刚说的光伏反内卷。

这个阶段我们看板块方面，线索也比较明确了，一个就是业绩期，就是我们反复在说的业绩比较好的方向、确定性高的方向，以海外算力为代表的，还是机构或者说趋势打法比较喜欢的一个方向，所以他会相对占优一些。另外就是通过一些新出现的事件或者新闻催化的方向。昨天光伏也有一些小作文推波助澜的作用，比如说有一些行业媒体在报组件价格的上涨，包括硅料价格的上涨，硅料企业有一些收储计划。这些东西并不是一些非常新鲜的东西，过去也有类似的传闻经常出现，最后落地的效果并不是非常好，包括机构这边前面也被骗了很多次。所以说实话机构这边的预期现在并没有那么高。

题材观点及操作思路

题材的方向我觉得还是轮动的大逻辑，持续性相对来说是比较弱的，昨天比较强的电力、外卖这些东西，今天就明显走弱了。然后昨天调整的科技链条，今天表现得非常强，所以我觉得整体还是一个偏轮动的打法，如果说我们提到的几个偏产业层面的题材方向出现了回调，我觉得是可以去做一些低吸埋伏，然后哪一些方向涨得比较多了，就做适当的兑现，题材暂时就按这样的打法去处理。

同步一下我的实盘发车计划

# 最近一次发车时间：6月11日

# 发车数量：1车

# 跟投：5000元

# 发车组合：$万家非凡新质驱动$

# 组合行业配置思路如下：

Tier 1：政策与产业趋势共振，产业发展较成熟，有成建制的投资标的，如AI算力与应用、创新药、半导体国产化、新能源、高端制造等

Tier 2：产业处于较早期阶段，但具备确定性或空间巨大，开始形成产业链，如低空经济、人形机器人、商业航天等

Tier 3：处于偏概念阶段，市场以主题投资为主，如量子技术

# 整体发车规划：

我们将综合考量股债性价比、A股的估值周期，以及技术面的短期偏离度等定量指标，与定性研判相结合，采用每周不定期发车模式，分批投入，在1-3年左右时间内完成一轮200车发车计划，带大家一起分享中国经济长期发展的成果。

具体发车规划如下：

播种区：恐慌时更兴奋，把握“天时”，更多地撒种子（每周发2车，买入权益类组合）

耕作区：努力耕耘，在平淡中积累超额收益（每周发1车，买入权益类组合）

收获区：分批兑现，为下一次播种留出种子（不发车或止盈，转入货币、固收类组合）

大家可以点击一下这里的链接   $万家非凡新质驱动$，然后【订阅】一下我们的发车提醒，每次发车都能收到短信提醒。

最后，感谢各位基友的支持，我们再接再厉，争取多给大家输出有价值、接地气的观点。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。个人观点不作为投资依据。万家基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则提供基金投资顾问服务，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。组合历史业绩不代表未来。万家基金提醒投资者接受基金投资顾问服务遵循“买者自负”原则，投资者应结合自身的投资经历、风险承受能力、资产配置需要做出投资决策，投顾账户的投资风险由投资者自行承担。为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金组合策略的风险特征与单只基金的风险特征存在差异。投资需谨慎。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

#“反内卷”会成为A股行情新主线吗？##特朗普威胁50%铜关税！产业影响几何##创新药赛道持续活跃 行情空间有多大？##下半年行情主线是哪个？##“反内卷”行情持续？光伏设备异动拉升#

$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C(OTCFUND|014674)$ $广发价值核心混合C(OTCFUND|010378)$ $景顺长城研究精选股票C(OTCFUND|018998)$ $天弘中证科创创业50ETF联接C(OTCFUND|012895)$ $中银创新医疗混合C(OTCFUND|010500)$ $平安医疗健康混合C(OTCFUND|020137)$ $银华集成电路混合C(OTCFUND|013841)$ $永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$