大家好，昨天的市场比较乏味，基本上就是走一个窄幅震荡，比如说，上证指数震荡了一天，然后尾盘的时候突然翻红了，趋势上还是在5日线以上，就是没有跌穿五日线，但是量能有比较明显的收缩，基本上收缩到了1.2万亿左右，缩了大概2000多亿。现在这个状态就是如果上证指数没有马上反包的话，其实后面大概率应该就是进入一个偏震荡的状态了，当然就是指数因为也还在5日线以上运行，所以说趋势也并没有完全破坏。

目前还是看一个在原先这个趋势区间内的震荡，然后昨天微盘股其实并没有出现异常的波动，因为有些人担心这个7月7号量化新规开始实施以后，会不会对微盘股有什么冲击。昨天微盘股走得还是比较正常的，也就是说量化新规应该是已经提前在运行当中了。

港股这边确实走得比较弱，就是我们昨天盘前也提了，就是这个互联网巨头在外卖上的竞争进一步加剧。其实对每一家企业的盈利预期都是会有一些影响的，但是从昨天表现看，就是这个盈利预期的冲击可能也已经在大家的预期之内了。所以港股表现比较弱，还是有不少南下资金去抄底的，就是我们昨天说的这个思路，当这波预期调下来以后，股价也调整到一定的位置，其实还是有很多资金愿意入场去抄底的。

整个市场来看，现在确实就是进入一个偏混沌、偏震荡的一个阶段了，无论是偏机构的主线方向，还是偏题材的方向，其实现在都没有看到一些特别新的东西，资金也没有特别聚焦在某个方向上。

关税观点

宏观可能最近影响会稍微大一点，大家最近几天也会比较关注这个关税的问题。我们昨天看到了，就是特朗普已经开始给几个国家写信了，对日本和韩国现在说的是征25%的关税。当然这个真正落地是8月1号，所以中间还有大半个月的缓冲期。就是其实还是有谈判的空间，现在基本上美国这边把其他国家分成几层，就是像英国、中国、越南，基本上就是已经谈得差不多了。然后像欧洲，包括印度这些，其实还是处于一个相对比较难谈的过程当中，所以他先向中间梯队就是向日本、韩国为代表的这些国家下手。

这个事情的影响肯定相比4月份那个无差别的攻击肯定是要小很多了。从昨天美股的表现看，盘中也是一度可能受了一些这方面的影响，有一定的下跌，但是尾盘又v回来了一些，然后整体对中概其实影响并不大。那么从事实层面来看，最近这几天对那些国家新加征的关税，其实跟我们国家关系并不是特别大，当然也不能排除今天A股继续去走一个避险逻辑的这种可能。

但总体来说，往后看可能大家更关注的还是欧盟这边，就是到底怎么样有一个结局，这个可能是更重要的，再往后看就是232的这个行业层面的关税，这对具体的行业来看更加重要。

公用事业等强势方向分析

然后昨天市场结构的话，表现比较强的其实还是像公用事业，尤其是电力走得比较强，电力这个高温对它景气度催化的逻辑其实我们之前讲过，但是最近还有另外一个逻辑，就是有一家电力相关的公司要IPO了，昨天其实市场炒得也比较无厘头，跟这个公司名字比较像的那些公司差不多都被拉了涨停，所以这个是电力板块的一个表现。

然后地产是有一些传闻，就是关于这个限购政策，包括进一步地产政策放松的一些传闻。然后轻工其实也比较无厘头，其实很多是跟外卖包装相关的一些概念。也就是说巨头打外卖战，利好中游那些为他们提供服务的公司。

半导体等科技方向催化及观点

所以昨天从市场整体进攻的方向看，逻辑其实是比较弱的，就是偏进攻的方向，尤其是像科技这些方向，昨天是表现比较弱的。但是盘后这个方向我们又发现催化很多，昨天大家可能最关注的就是国内这个DRAM的存储产业龙头，终于要IPO了，这个事情也传了一段时间了，终于要落地了，这个事情还是值得关注的，这家公司确实是我们国家半导体在存储这个细分方向的龙头，而且等它上市以后，我想大家会越来越深地感受到，中国的半导体产业未来会怎样在全球范围内去获得更多的市场份额。

因为存储这个领域其实在半导体里，是介于偏先进和偏成熟的这两个方向中间的那个环节，就它的这个先进程度肯定比不上像GPU算力芯片这种先进制程的方向。但是在AI整体浪潮当中，我们经常说算力是必须的，但其实存力它的配套也是必须的，就必须要有储存，比如说HBM这样的东西去配合，才能真正把AI的这个算力给提升上去。

所以它的先进程度肯定比我们过去说的很多半导体传统领域的那些偏成熟的方向要更先进一些，而在那些成熟的方向，其实我们看到，中国半导体未来去卷全世界的这个事情，已经能看得比较清晰了。存储其实是会给我们展示一下介于中间的这个地带，未来中国的这个半导体产业怎么去卷全球的这么一个过程。对这块其实我们还是比较有信心的。其实代表存储的咱们还有另外一家公司，就这两家公司为代表的企业进一步扩产的情况下，其实对于我们国家整体的先进制程，包括先进设备，都会有比较大的提升。

所以最近这段时间我们看到半导体设备的公司已经有一些企稳开始走强的迹象了，其实跟产业的变化也是有非常大的关系的，我们觉得像半导体这个国产化的产业链，尤其是半导体先进设备方向，其实今天有可能就会开始有一定的表现。

另外我们也看到有一些端侧芯片的龙头公司发了业绩，业绩也非常的不错。如果我们看算力线，就是做海外算力链的这个服务器代工的公司也发了中报，这个预增情况是不错的，所以我们觉得科技无论是从产业进展的层面，还是从业绩的层面，都有一些非常不错的表现，所以今天科技是有可能有所表现的。

题材观点及操作思路

然后题材方面最近这段时间是比较弱了，基本上也没有什么太多可炒的东西了，当然我们关注的几个方向，包括稳定币、固态电池、深海科技、可控核聚变等，这些方向现在就是一个偏轮动的状态，哪个方向跌多了，比如说可控核聚变前一段时间调整得比较久了，昨天它就局部会表现一把，然后可能就是这种偏轮动的这种打法吧。

接近业绩期可能大家更多的聚焦到业绩上会更安全一些，即使是题材的方向，也是那些有业绩的题材方向，可能会走得更强一些，倒不一定是偏主题的这种打法，聚焦一个方向去打高度。而是更有可能在分散在各条线上，找那些最有业绩的方向，然后把这个业绩期比较安全地度过去。这可能是后面一段时间的一个想法。

总体来说，市场大环境还是一个偏震荡的状态，新的、特别能打出高度的题材，暂时也没有看到，所以就是聚焦业绩，无论是机构线还是题材线都是聚焦业绩，然后把7月份可能偏震荡的阶段度过去，到7月底或者8月份再看一下有没有新一轮的有效突破的机会。

同步一下我的实盘发车计划

# 最近一次发车时间：6月11日

# 发车数量：1车

# 跟投：5000元

# 发车组合：$万家非凡新质驱动$

# 组合行业配置思路如下：

Tier 1：政策与产业趋势共振，产业发展较成熟，有成建制的投资标的，如AI算力与应用、创新药、半导体国产化、新能源、高端制造等

Tier 2：产业处于较早期阶段，但具备确定性或空间巨大，开始形成产业链，如低空经济、人形机器人、商业航天等

Tier 3：处于偏概念阶段，市场以主题投资为主，如量子技术

# 整体发车规划：

我们将综合考量股债性价比、A股的估值周期，以及技术面的短期偏离度等定量指标，与定性研判相结合，采用每周不定期发车模式，分批投入，在1-3年左右时间内完成一轮200车发车计划，带大家一起分享中国经济长期发展的成果。

具体发车规划如下：

播种区：恐慌时更兴奋，把握“天时”，更多地撒种子（每周发2车，买入权益类组合）

耕作区：努力耕耘，在平淡中积累超额收益（每周发1车，买入权益类组合）

收获区：分批兑现，为下一次播种留出种子（不发车或止盈，转入货币、固收类组合）

大家可以点击一下这里的链接   $万家非凡新质驱动$，然后【订阅】一下我们的发车提醒，每次发车都能收到短信提醒。

最后，感谢各位基友的支持，我们再接再厉，争取多给大家输出有价值、接地气的观点。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。个人观点不作为投资依据。万家基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则提供基金投资顾问服务，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。组合历史业绩不代表未来。万家基金提醒投资者接受基金投资顾问服务遵循“买者自负”原则，投资者应结合自身的投资经历、风险承受能力、资产配置需要做出投资决策，投顾账户的投资风险由投资者自行承担。为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金组合策略的风险特征与单只基金的风险特征存在差异。投资需谨慎。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

#特朗普对14国加征关税！最高40%##创新药赛道持续活跃 行情空间有多大？##地产政策预期强烈 地产股异动拉升##下半年行情主线是哪个？##外卖大战补贴升级！能持续多久？#

$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C(OTCFUND|014674)$ $广发价值核心混合C(OTCFUND|010378)$ $景顺长城研究精选股票C(OTCFUND|018998)$ $天弘中证科创创业50ETF联接C(OTCFUND|012895)$ $中银创新医疗混合C(OTCFUND|010500)$ $平安医疗健康混合C(OTCFUND|020137)$ $银华集成电路混合C(OTCFUND|013841)$ $永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$