大家好，上周五指数冲高回落，量能有所放大，增量了 1000 多亿，又回到了1.4 万亿以上。上证指数在权重股的带领下冲了一把 3500 点，但是走了一个非常经典的冲高回落的态势。客观来说，我觉得这把冲得有点太快太急了。所以在 3500 这个位置，我觉得不排除一些主力资金在引导做一些降温，因为从这个主力资金的角度，也不希望看到急牛或者疯牛。

当然了这个位置也到了一部分散户的兑现锚点，所以 3500 点我觉得是一个阻力位，出现一个冲高的回落其实也算正常。但是这条上影线我觉得倒并不算太可怕，跟去年10月8号那个量级比起来还是比较小的。而且中期来看，指数走出了 10 月 8 号以来的下降或者震荡通道以后，现在回到了一个偏震荡上行的一个区间，所以整个市场底部是在抬高的。

如果按我自己的判断来看，现在处于一个指数冲关前的蓄势期，我对指数的预期就是可能会震荡整理一段时间，然后3500 点可以慢慢的磨过去，当然了它可能需要一些时间。我觉得整个 7 月份剩下的时间震荡的概率会比较大一点，而且震荡慢慢磨过去可能也是一种比较好的走法，然后把更猛烈的指数冲关阶段留到 8 月份可能会更好一些。

周末海内外重要事件解读

周末的话，整体我觉得消息的层面还是偏中性一点，美国的事情比较多一些，一个是这个大美丽法案在众议院通过了，所以美国对内的减税基本上是告一段落了，后面大家关注的焦点又会回到对外的关税上来，因为7月 9 号是关税谈判最后的期限。当然了，真正实行新关税可能还要再往后延一个月，到8月 1 号，中间还是留出了一段缓冲期，所以说对市场来说，风险偏好应该也不至于会非常快速地下降。

国内方面我觉得近期值得关注的一个点就是，量化新规从今天开始正式实行了，会对高频交易做一定的规范。当然这个事情已经提出很久了，应该不会在今天突然对市场产生非常大的影响，当然是一个关注点。

然后港股这边，外卖大战又开启了，所以就是自然的联想，部分港股的互联网公司会对它的业绩预期产生一些冲击。所以我觉得正常状态下，就是恒生科技是需要消化一下这波利空的，如果说大家把这些互联网公司的业绩预期下调了，有一定调整以后可能就又是一个买点了。

题材、板块解读

整体来看，最近这段时间赚钱效应并不强，活跃资金也在寻找一些新的方向，前期有一些热门的板块，有些已经炒了一段时间，也炒得比较高了，新出现的东西一个就是反内卷方向，涉及的板块本身年内涨幅就比较低，那又有反内卷的政策催化，所以可能会形成一个短期的普涨。 

然后另外也出现了一些比如说深海经济等等一些新题材的方向，所以我觉得可能最近这段时间，题材上会在前期热门的板块和一些偏低位有一定政策催化的板块之间做一个反复的拉锯。

总体来说，我觉得现在的判断就是指数也好，题材也好，都处于一个震荡期，我们操作的原则就是短线上不要去追高。如果再出现像上周五这种情况，我觉得大家高位稍微减点仓，或者就是持仓不动，其实都是 OK 的，但是切记不要去追高。那么在中线角度，市场底部抬升的这种情况下，我觉得如果你不追高，即使是持有，回撤也不会太大。

当然如果有一定的回调，我觉得还是可以加仓的。板块我觉得也同样是这样操作，就是基本上还是用一个做震荡阶段偏波段的这种心态，逢高可以做一点减仓，然后调得比较多了就可以加仓。我们后续的这段时间发车的操作也是会用类似的方法去操作。

上周五板块方面表现比较好的还是银行、传媒、公用事业，其实就是近期表现比较好的一些板块。这个逻辑我们也都讲过，银行并没有什么特别的，调了两天以后就又开始反弹新高了。传媒游戏的逻辑我们前面也说过，就是一个走趋势，然后逐步强化的状态。

公用事业这边主要还是电力在涨，电力其实每年都会小炒一把，因为到夏季高温的阶段，但一般比较难演变成一个比较大的题材，所以题材方面我觉得目前看起来就是相对比较强势的，可能还是创新药，创新药也是我现在看到目前为止暂时最具有主升板块气质的一个方向，其他方向我觉得更多的还是用题材轮动的角度去理解。

无论是反内卷也好，还是之前炒过的稳定币、军工，包括产业趋势方向上的这个固态电池、可控核聚变，这些我觉得都用一个偏轮动的心态去炒，就是如果哪个方向调得比较多，我觉得就可以去适度地参与一下。比如说深海经济前一段涨了一波，但是最近两天又有一定的调整，这个方向可能也还是一个中期会反复去炒作的一个方向，低位去埋伏一些应该问题不大。

现阶段操作思路

反正总体我觉得，这段时间还是按我们前面说的震荡期的操作原则，适当的做一点波段，然后静待 7 月份这段筹码整理期过去，如果后面有指数级别主升的机会，大家加大投入去参与就好。

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