大家好，昨天因为出差，基本上没怎么看盘，所以今天还是简单的复盘一下。昨天市场整体还是震荡下行的，赚钱效应明显有一个回落，量能也有一定的收缩，整体收缩到了 1.4 万亿以下。

昨天市场主线其实还是蛮清晰的，就是反内卷，因为前一天的财经委的会议有一个定调，让大家把反内卷这件事情去和过去的供给侧改革做一个对比。然后我们看到像钢铁工业协会、水泥协会等也都有一些响应，也包括光伏。光伏又开始传，前几家的硅料大厂要出钱去收其他家的产能，这个事情传了也不是第一次了，但是后续进展，从过往来看都是不及预期的。

加上国内昨天商品期货大多数都是涨上涨的，比如说像多晶硅还涨停了，所以昨天我们看到市场的反应，基本上和反内卷相关的，尤其是一些本身位置偏低的一些板块，比如说像钢铁、煤炭、建材，包括光伏和猪肉这些，基本上都和大宗商品的价格上涨形成了一个共振。

再加上前一天晚上美股科技这边是有一个调整的，所以到了昨天咱们这边也出现了一个比较明显的高低切，就是从前一段时间涨得比较多的科技方向，往刚才提到的低位的反内卷方向做了一个切换，这些反内卷的方向跟指数的相关性是比较高的，所以昨天上证指数走得相对还算比较平稳，但是跟科技相关的板块就有一个比较明显的调整。对活跃资金来说参与度是不足的，所以昨天市场情绪整体还是偏低的，量能也有一个明显的收缩。

到底怎么看反内卷？股市表现会怎么样？可以关注两个角度，第一个就是偏供给端的政策落地的持续性，还有需求端政策的配合，只有供需两端都有比较好的配合，才有可能走出一个中期比较持久的行情。另外一个就是，大宗商品的价格也是强相关的，就比如说多晶硅、玻璃、螺纹等等，这些商品价格如果能持续的上涨，那对板块也是个有力的支撑。但是以我过去对政策的观察，暂时定义成一个题材的轮动可能更加理性一些。

整个题材结构也发生了明显的变化，前期比较活跃的偏科技、偏前沿方向的一些赛道和主题，昨天都走弱了，走强的全是反内卷相关的题材。还是刚刚说的，目前还是以题材角度去理解，如果从产业趋势的角度来说，我觉得现在还是没有一个特别明确的胜率特别高的逻辑，去支撑我们在这个方向上做一个很大比例的投资，所以我觉得这个事情对我们来说，落到投资上还是比较难的。

深海科技与科技观点

另外一个偏题材方向的小主线，就是深海科技，也是财经委会议以后走出来的一个小的主线，但昨天整体的强度我觉得也一般，除了龙头，几个前排的票还是一字继续顶上去，大部分后排的票也是以兑现为主，所以我觉得这个题材因为它是个新东西，所以空间还是可以稍微高看一眼，中线的逻辑比反内卷的方向可能更强一点，所以我觉得题材方面的演绎还没有完全走完，还是可以继续看一下的。

偏科技成长的方向昨天全面的萎靡，赚钱效应也是相对比较差的，也包括军工。昨天除了深海这个小的分支方向以外，前面的主线方向都走得比较弱，我觉得这些方向阶段性的可能需要等一等了，等反内卷方向炒完一波以后，可能会轮动回这个方向，最近几天可能相对处于一个比较弱势的状态。

美国就业数据解读

美国这边，昨天出了就业数据，相对来说是比较弱的，就业人数是 23 年 3 月份以来一个最大的降幅，市场的解读是，这个数据公布以后，美联储那边 7 月份降息的概率又有所提升，现在从 20% 上升到27.4%，我觉得7 月份降息概率还是偏低的，但是从边际上来看，概率是在上升的，所以大家还是对美国货币政策的宽松抱有更大的期待。

昨天美国市场我觉得也是一定程度上反映了这个东西，纳斯达克昨天是反弹的，科技股整体也是有所回暖的。

美越关税观点

关税方面，美国和越南达成了一个关税的协议，对越南商品征收20%的关税，在 10% 的关税基础上又提升了 10 个点，原来对越南的对等关税是46%，从这个角度来看是有一定的下降的，但其实 20% 的关税也不低。然后当中还有一条值得注意的是，从他国转运越南的商品要增收 40% 的关税。这一点我觉得可能就是值得深究了，得看一下今天a 股和港股的反应。

因为这一条有可能是主要针对我们国家通过越南转口的贸易，反正美股这边我觉得是对关税协议的达成是积极态度，整体风险偏好往上抬了一下，然后跟越南贸易相关的一些细分的方向，比如说像纺织服装这些也是有一个比较正面的反馈，但是对我们国家的影响，从昨天晚上美股中概的表现看，我觉得还是比较一般的。对中国资产的影响，我觉得还是今天盘中再做一个观察。

同步一下我的实盘发车计划

# 最近一次发车时间：6月11日

# 发车数量：1车

# 跟投：5000元

# 发车组合：

# 组合行业配置思路如下：

Tier 1：政策与产业趋势共振，产业发展较成熟，有成建制的投资标的，如AI算力与应用、创新药、半导体国产化、新能源、高端制造等

Tier 2：产业处于较早期阶段，但具备确定性或空间巨大，开始形成产业链，如低空经济、人形机器人、商业航天等

Tier 3：处于偏概念阶段，市场以主题投资为主，如量子技术

# 整体发车规划：

我们将综合考量股债性价比、A股的估值周期，以及技术面的短期偏离度等定量指标，与定性研判相结合，采用每周不定期发车模式，分批投入，在1-3年左右时间内完成一轮200车发车计划，带大家一起分享中国经济长期发展的成果。

具体发车规划如下：

播种区：恐慌时更兴奋，把握“天时”，更多地撒种子（每周发2车，买入权益类组合）

耕作区：努力耕耘，在平淡中积累超额收益（每周发1车，买入权益类组合）

收获区：分批兑现，为下一次播种留出种子（不发车或止盈，转入货币、固收类组合）

大家可以点击一下这里的链接   $万家非凡新质驱动$，然后【订阅】一下我们的发车提醒，每次发车都能收到短信提醒。

最后，感谢各位基友的支持，我们再接再厉，争取多给大家输出有价值、接地气的观点。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。个人观点不作为投资依据。万家基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则提供基金投资顾问服务，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。组合历史业绩不代表未来。万家基金提醒投资者接受基金投资顾问服务遵循“买者自负”原则，投资者应结合自身的投资经历、风险承受能力、资产配置需要做出投资决策，投顾账户的投资风险由投资者自行承担。为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金组合策略的风险特征与单只基金的风险特征存在差异。投资需谨慎。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

#稳定币和RWA带来的变革堪比AI革命##海洋经济再迎利好！如何掘金？##下半年行情主线是哪个？##A股上半年收官！晒晒你的投资收益##【票选】你的一票决定新圈子名字~#

$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C(OTCFUND|014674)$ $广发价值核心混合C(OTCFUND|010378)$ $景顺长城研究精选股票C(OTCFUND|018998)$ $天弘中证科创创业50ETF联接C(OTCFUND|012895)$ $中银创新医疗混合C(OTCFUND|010500)$ $平安医疗健康混合C(OTCFUND|020137)$ $银华集成电路混合C(OTCFUND|013841)$ $永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$