受周末中东局势升级影响，这两天金价在高位不断震荡。此外，高盛发布消息称，若”第899条税改“落地，全球央行可能会购买更多黄金。这是怎么一回事？今天和大家一起解读一下。

数据来源：iFinD。金价过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。，需注意可能存在的回调风险。

【“899条款”或增加央行购金力度】

1. 什么是“899条款”？

今年5月，美国众议院通过了特朗普政府的《大漂亮法案》（One Big Beautiful Bill Act）其中包括减税、废除新能源补贴、削减福利支出等等内容。

而“第899条款”是《大漂亮法案》中的一项具体条款。它是针对外国投资者的报复性税收条款，其核心机制是对外国投资者的股息、利息等美国收入加税。

2. “899条款”有何影响？

“899条款”可以作为特朗普的一项谈判筹码，迫使其他国家在贸易、税收上让步。但该条款的代价也很大，税率的增加或降低美债对全球投资者的吸引力。与此相对应的是，全球投资者，尤其是各国央行，可能会选择增加黄金的配置，作为美债的替代品。

【短期金价波动或放大，关注黄金长期逻辑】

短期看，地缘局势是当前金价变化的核心因素。中东冲突仍在持续，伊朗对以色列做出较为强硬的回击，并宣称正在考虑封锁霍尔木兹海峡。VIX恐慌指数升至近期高点。

数据来源：英为财情。

地缘博弈属于影响重大，却很难判断的因素。大国介入、内部压力、突发因素彼此交织下，通过判断地缘摩擦走向进行短期波段操作，可能并不是一个好的选择。

相比之下，投资者或仍可保持中长期配置思维。一方面是全球去美元化趋势仍然没有转变，另一方面，配置黄金或有助于实现组合的多元化，降低整体波动性。上周，标普500和沪深300纷纷下跌，而黄金的上涨与权益资产形成了良好的对冲。投资者或可选择配置一定的黄金，并定期进行再平衡来获得更好的持仓体验。

$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$

$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$

$国泰黄金ETF联接E(OTCFUND|022502)$

$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|021673)$

$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|021674)$

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风险提示：基金经理观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。基金有风险，投资须谨慎。